Daraju Industries revient sur le marché avec un papier commercial de série 3 de 5 milliards de Naira

Daraju Industries Limited a annoncé une émission de 5 milliards de N en billets de trésorerie de la série 3 dans le cadre de son programme établi de 50 milliards de N.

L’émission marque la participation continue de l’entreprise sur le marché nigérian de la dette à court terme pour soutenir le financement à court terme.

L’offre a été ouverte le mercredi 25 février 2026 et doit se clôturer le jeudi 5 mars 2026.

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Ce que dit la circulaire de l’offre

• Émetteur : Daraju Industries Limited
• Taille du programme : 50 milliards de N
• Série : 3
• Taille cible : jusqu’à 5 milliards de N
• Durée : 364 jours
• Taux de remise (par an) : 18,7088 %
• Rendement implicite (par an) : 23,0000 %
• Date d’allocation : jeudi 5 mars 2026
• Date de règlement : vendredi 6 mars 2026
• Date d’échéance : vendredi 5 mars 2027
• Souscription minimale : 5 000 000 N et multiples de 1 000 N par la suite
• Note d’émission : A3 (GCR)
• Considérations fiscales : les taxes applicables s’appliquent sauf exemption
• Utilisation des fonds : pour soutenir les besoins de financement à court terme

L’entreprise derrière l’offre

Daraju Industries Limited est une filiale entièrement détenue par Ashwah Holdings Limited et opère dans le secteur des biens de consommation à rotation rapide (FMCG) au Nigeria.

L’entreprise maintient un portefeuille diversifié de plus de 100 unités de stock réparties dans les segments des produits ménagers et de soins personnels, y compris la marque de dentifrice largement reconnue MYMY.

Basée à Lagos, Daraju dispose de centres de distribution à Onitsha, Kano, Ota, Abuja, Asaba et Ibadan, lui conférant une présence nationale.

Daraju détient une note d’émetteur à long terme de BBB- et une note à court terme de A3 de GCR Ratings, soutenues par sa position de marché établie, sa gamme de produits diversifiée et son profil opérationnel stable.

Restez informé

L’entreprise est redevenue rentable en 2024 après avoir enregistré une perte de 8,3 milliards de N en 2023, principalement due à une perte de change de 5,8 milliards de N.

En 2024, Daraju a retrouvé le bénéfice avec un résultat net modeste de 906 millions de N. La dynamique s’est renforcée en 2025, avec un bénéfice après impôts qui a fortement augmenté à 3,29 milliards de N.

Les comptes de gestion 2025 montrent que cela a été principalement dû à une croissance du chiffre d’affaires et à une réduction des dépenses d’exploitation.

• Le chiffre d’affaires s’élevait à 110,94 milliards de N, en hausse de 13 % par rapport à 98,04 milliards de N en 2024.
• Les dépenses d’exploitation totales ont diminué de 31 %, atteignant 7,7 milliards de N.
• Les coûts financiers s’élevaient à 10,89 milliards de N en 2025, contre 8,65 milliards de N en 2024.

Mais l’entreprise a toujours pu générer un bénéfice d’exploitation pour couvrir les charges d’intérêt

• Le ratio de couverture des intérêts était de 1,44x en 2025, en hausse par rapport à 1,40x en 2024 et à 0,72 et 0,98x en 2023 et 2022, respectivement.

Du côté du bilan, le total des actifs s’élevait à 67,91 milliards de N à la fin de 2025, pratiquement stable par rapport à 2024.

• La dette totale portant intérêt, y compris les prêts, billets de trésorerie, financements bancaires et découverts, a augmenté pour atteindre 58,4 milliards de N contre 49,75 milliards de N en 2024.

Ce que vous devez savoir

Ce billet de trésorerie de la série 3 est positionné comme un pont de financement à court terme dans le cadre d’un programme de 50 milliards de N avec une durée de 364 jours.

• Avec un taux de remise de 18,71 %, le billet offre un rendement brut de 932 937 N, avec un rendement implicite de 23 %, ce qui constitue une prime par rapport à la plupart des instruments sans risque.

Cependant, ce rendement attractif doit être évalué en fonction du profil de risque sous-jacent.

Alors que les bénéfices se sont améliorés et que la couverture des intérêts s’est stabilisée au-dessus de 1x, la structure du capital de l’entreprise reste fortement endettée.

La dette portant intérêt totale a augmenté en 2025, portant le ratio dette/actifs à 86 %, contre 74 % en 2024. Cela signifie qu’une part importante de l’actif est financée par l’emprunt.

• Cela indique qu’une part significative des actifs de l’entreprise est financée par l’emprunt.

La dynamique de bénéfices de Daraju est forte, avec une rentabilité en amélioration et une expansion de la distribution.

Cependant, l’endettement reste élevé, et la couverture des intérêts est serrée, ce qui rend la discipline de trésorerie essentielle pour assurer le remboursement.

À un rendement implicite de 23 % et soutenu par une note à court terme A3 de GCR, ce billet offre un rendement à court terme attractif pour les investisseurs à l’aise avec un risque d’endettement modéré.

Les variables clés à surveiller durant la vie du billet seront la gestion du fonds de roulement et la capacité de l’entreprise à maintenir une génération de trésorerie opérationnelle supérieure aux exigences de service de la dette.

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