#XAUT Court terme (1-3 jours) : Si le conflit au Moyen-Orient perdure ou si l'Iran lance une contre-attaque, la prime de sécurité sera encore plus amplifiée, et le prix de l'or pourrait rapidement atteindre 5500-5600 ; si des signaux de détente tels que des négociations diplomatiques ou des déclarations de cessez-le-feu apparaissent, l'humeur du marché se refroidira rapidement, et le prix de l'or pourrait revenir tester 5400 voire 5300.

Moyen terme (1-2 semaines) : Si le conflit s'intensifie, la demande de sécurité en or soutiendra le prix à un niveau élevé ; si la situation se détend, l'humeur du marché redeviendra rationnelle, et le prix de l'or sera à nouveau dominé par la politique de la Réserve fédérale et les données économiques.

L'augmentation actuelle du prix de l'or n'est que la première phase de la panique du marché face à l'« explosion du conflit », la prime de sécurité étant dynamique et non univoque, avec la possibilité de fluctuations « acheter aux attentes, vendre aux faits » : si le conflit reste limité à des frappes limitées entre les États-Unis et l'Iran, la hausse actuelle a déjà intégré la majorité des attentes ; mais si le conflit s'intensifie en un blocus du détroit d'Ormuz, une contre-attaque totale de l'Iran, voire une guerre régionale, alors la hausse actuelle sera loin d'être suffisante, et la double prime de sécurité + inflation continuera de s'élargir, 5500-5600 n'étant qu'un objectif prudent, avec encore un espace de hausse à ouvrir.

Le risque principal de la situation actuelle réside dans la réaction de l'Iran, le blocus du détroit d'Ormuz comme « atout ultime », et l'implication profonde de la flotte américaine. Deux scénarios possibles :

Probabilité d'une limitation du conflit d'environ 40 %, avec seulement des frappes limitées et une médiation diplomatique entre les États-Unis et l'Iran, le prix de l'or fluctuant probablement entre 5400 et 5500, avec un espace de hausse limité ;
Probabilité d'une escalade inattendue d'environ 60 %, avec une contre-attaque totale ou un blocus du détroit par l'Iran, une implication profonde des États-Unis, et sous l'effet combiné de la sécurité et de l'inflation, le prix de l'or pourrait rapidement dépasser 5500, visant 5600-5800.