張尧浠：金価格は抵抗に遭い利益確定、好材料は依然として後退中も依然として上昇見込み

張尧浠：金価格は阻害を受けて利益確定、好材料は依然として後退中も上昇見込み

前取引日火曜日（2月24日）：国際金価格は阻害を受けて下落し、引けにかけて下落。ドルの強含みと利益確定の影響に加え、多くのFRB関係者がインフレが依然高いと警告し、利下げ期待が大幅に後退。これにより、安全資産としての金価格の上昇を促したリスク回避ムードが弱まり、買い勢の勢いは減少した。ただし、最近の動きは震荡上昇パターンを示し、中東の地政学的緊張の再燃が金市場の重要な推進力となっている。年内の利下げ見通しは依然として存在し、したがって、価格は阻害を受けて後退し、サポートラインに達した際は買い場とみなせる。

具体的な動きとして、金価格はアジア市場で5227.26ドル/オンスで始まり、日中高値5249.43ドルを記録した後、阻害を受けて下落し、100ドル以上の急落を見せた。その後、下げ止まり反発し、5160-5186ドルのレンジで震荡した。米国市場の開幕とともに再び急落し、日内安値5094.07ドルをつけたが、最終的には反発し、5143.70ドルで引けた。日中の振幅は155.36ドル、終値は83.56ドル安の5143.70ドルとなり、下落率は1.6%。

展望：本日水曜日（2月25日）については、国際金は移動平均線の支えを受けて下げ止まりつつあり、ドル指数も早朝の反発の勢いが鈍化していることから、一定の支援材料となっている。したがって、5日または10日移動平均線のサポートラインを維持し、買い場として引き続きエントリーを検討できる。

ファンダメンタルズ面では、昨日の古尔斯比氏は、「インフレが落ち着く証拠が出るまでは利下げは早計」とし、今年のさらなる利下げに楽観的な見方を示した。コリンズ氏も、「しばらくの間、現行金利を維持する可能性が高い」と述べ、利下げの可能性は弱まったものの、完全に終了したわけではない。米連邦準備制度理事会の前理事ウォッシュ氏は、5月にパウエルの後任として議長に就任予定であり、トランプ政権は低金利政策を明確に支持しているため、中長期的な利下げの可能性は依然として残る。

また、地政学的緊張の再燃と緩和の繰り返しは、過去十数年にわたり金市場の長期的な推進力となっている。これらの動きは全体として金価格の震荡上昇を促しており、今後も上昇トレンドは継続すると見られる。

したがって、一時的な調整や下落は短期的な要因によるものであり、上半期は地政学リスクや関税懸念、中央銀行の買い支えが続き、下半期には利下げ期待が高まる見込み。多くのリスク回避要因と構造的需要が底堅い支えとなり、世界的な不確実性の拡大の中で、金は最終的な避難資産および信頼の指標としての長期的価値を持ち続ける。年内は金価格は引き続き強気相場を維持し、新高値を更新し続ける見込み。

技術面では、月次チャートでは、2月の金価格は1月の逆垂れ下げの弱気トレンドを引き継ぎつつも、年初に突破した上昇トレンドの抵抗線をサポートに変え、反発上昇を見せている。新たな強気相場の展望は依然有効であり、今後もこのトレンドの支えの上で再び上昇を続ける見込み。

日次チャートでは、昨日の金価格は阻害を受けて下落し、陰線包み陽線の反発のピークを迎える形となったが、現在は上昇トレンドのチャネル上方および中軌道の上に位置しているため、調整があってもその規模は限定的と考えられる。したがって、調整局面では再び支持線に触れた際に買いを優先する。

【サポートライン】
金：下値は5130ドルまたは5060ドル付近、
上値は5230ドルまたは5300ドル付近の抵抗線。

【銀：】
下値は85.30ドルまたは84.00ドル、
上値は89.70ドルまたは91.80ドルの抵抗線。

※注：
金TD＝（国際金価格×為替レート）÷31.1035

国際金の1ドルの変動は、金TDでは約0.25元の変動に相当（理論値）。
米国先物金価格＝ロンドン現物価格×（1＋金スワップ金利×先物満期日数/365）
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歴史的因果を振り返り、現状を解読し、未来の動向を展望。大胆な予測と慎重な取引を心掛けて。–張尧浠
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