#China’sGoldReservesHit15-MonthHigh

สำรองทองคำของจีนแตะระดับสูงสุดในรอบ 15 เดือน
บทนำ
ตลาดโลกกำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ครั้งสำคัญ ขณะที่จีนเร่งเพิ่มการถือครองทองคำอย่างเต็มที่ ข้อมูลล่าสุดยืนยันว่าทรัพย์สินสำรองอย่างเป็นทางการของประเทศเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นเวลา 15 เดือนติดต่อกัน โดยแตะระดับสูงสุดในทั้งมูลค่าและปริมาณทางกายภาพ การเคลื่อนไหวนี้ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ มันสะท้อนความกังวลด้านเศรษฐกิจมหภาคเชิงลึก การวางตำแหน่งทางภูมิรัฐศาสตร์ และกลยุทธ์ทางการเงินระยะยาว
ทองคำเคยเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อ การลดค่าของสกุลเงิน และความเสี่ยงทางการเงินเชิงระบบ ในขณะที่จีนยังคงสะสมทองคำต่อเนื่อง แสดงให้เห็นว่านโยบายของประเทศหลักๆ กำลังเตรียมพร้อมสำหรับสภาพแวดล้อมทางการเงินโลกที่อาจไม่เสถียร
การเติบโตของสำรองทองคำที่ทำลายสถิติ
สำรองทองคำของจีนแตะประมาณ 74.19 ล้านออนซ์ในเดือนมกราคม 2026 ซึ่งเป็นเดือนที่สิบห้าติดต่อกันของการขยายตัว มูลค่ารวมพุ่งขึ้นเป็นประมาณ 369.6 พันล้านดอลลาร์ สร้างสถิติสูงสุดใหม่
ในแง่กายภาพ การถือครองอย่างเป็นทางการอยู่ใกล้ 2,308 ตัน ซึ่งเป็นส่วนสำคัญของสินทรัพย์สำรองของจีน
การสะสมอย่างต่อเนื่องนี้บ่งชี้ว่านโยบายเป็นการวางแผนอย่างตั้งใจ ไม่ใช่การซื้อแบบฉวยโอกาส ธนาคารกลางมักไม่ดำเนินการอย่างหุนหันพลันแล่น การดำเนินการของพวกเขามักสะท้อนการคาดการณ์เศรษฐกิจระยะยาวและการประเมินความเสี่ยง
การกระจายความเสี่ยงเชิงกลยุทธ์ออกจากดอลลาร์
หนึ่งในแรงผลักดันสำคัญของการซื้อทองคำของจีนคือการกระจายความเสี่ยง ประเทศถือครองสำรองเงินตราต่างประเทศจำนวนมากเกินสามล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งโดยประวัติศาสตร์ส่วนใหญ่มักเป็นสินทรัพย์ดอลลาร์สหรัฐ
โดยการเพิ่มสัดส่วนทองคำ จีนลดความเสี่ยงจาก:
ความผันผวนของดอลลาร์
การเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินของสหรัฐ
ความเสี่ยงจากการคว่ำบาตร
ความผันผวนของพันธบัตรรัฐบาล
ทองคำไม่มีความเสี่ยงจากคู่สัญญา แตกต่างจากพันธบัตรหรือสกุลเงิน มันไม่ขึ้นอยู่กับเสถียรภาพทางเศรษฐกิจของประเทศอื่น ซึ่งทำให้เป็นที่นิยมในช่วงเวลาที่มีความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์
ที่หลบภัยในช่วงความไม่แน่นอนของโลก
ความต้องการทองคำมักเพิ่มขึ้นในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอน หลายปัจจัยเชิงกลยุทธ์ในปัจจุบันผลักดันให้ธนาคารกลางหันมาถือครองโลหะมีค่า:
ระดับหนี้สินทั่วโลกที่เพิ่มขึ้น
ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ
ความตึงเครียดทางการค้า
ความไม่แน่นอนทางการเมือง
ความผันผวนของตลาดการเงิน
ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นอย่างมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยบางช่วงเข้าใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่นักลงทุนแสวงหาความปลอดภัย
ธนาคารกลางของจีนดูเหมือนจะวางตำแหน่งตัวเองล่วงหน้าก่อนที่จะเกิดความ shocks มากกว่าที่จะตอบสนองหลังวิกฤต
ธนาคารกลางทั่วโลกกำลังซื้อทองคำ
จีนไม่ได้อยู่คนเดียวในกลยุทธ์นี้ ธนาคารกลางทั่วโลกกำลังเพิ่มการซื้อทองคำในระดับประวัติศาสตร์ บางนักวิเคราะห์มองว่านี่เป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในระบบการเงินระหว่างประเทศ
หลังเหตุการณ์ภูมิรัฐศาสตร์และมาตรการคว่ำบาตร หลายประเทศเริ่มระวังการถือครองสำรองเงินตราต่างประเทศเกินความจำเป็น ทองคำในประเทศให้ความอธิปไตยและความปลอดภัย
จีนในฐานะเศรษฐกิจอันดับสองของโลกและผู้ผลิตทองคำรายใหญ่ที่สุด จึงอยู่ในตำแหน่งที่สามารถดำเนินกลยุทธ์นี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ
ข้อได้เปรียบจากการผลิตในประเทศ
จีนเป็นผู้ผลิตทองคำรายใหญ่ที่สุดในโลก ทำให้ได้เปรียบด้านอุปทานเชิงกลยุทธ์ การผลิตในประเทศช่วยลดการพึ่งพาตลาดต่างประเทศและทำให้สำรองเติบโตโดยไม่กระทบราคาทองคำในระดับโลกอย่างรุนแรง
ข้อมูลจากการทำเหมืองทั่วโลกระบุว่า จีนผลิตทองคำมากกว่าประเทศใดในแต่ละปี
ซัพพลายเชนภายในประเทศนี้เสริมสร้างความยืดหยุ่นของชาติและอนุญาตให้การสะสมดำเนินต่อไปแม้ในช่วงวิกฤตทั่วโลก
ผลกระทบต่อสมดุลอำนาจทางการเงินโลก
สำรองทองคำจำนวนมากเสริมสร้างความน่าเชื่อถือทางการเงิน โดยประเทศที่ถือครองทองคำจำนวนมากมักได้รับความเชื่อมั่นในสกุลเงินและระบบการเงินของตนมากขึ้น
การสะสมทองคำของจีนอาจมีเป้าหมายเชิงกลยุทธ์หลายประการ:
เสริมสร้างบทบาทของหยวนในระดับนานาชาติ
เตรียมพร้อมสำหรับระบบชำระเงินทางเลือก
สนับสนุนความพยายามลดการพึ่งพาดอลลาร์
เสริมอำนาจทางภูมิรัฐศาสตร์
หากทองคำยังคงได้รับความนิยมในสำรองทั่วโลก อำนาจของสกุลเงิน fiat อาจค่อยๆ อ่อนแอลง
ผลกระทบต่อตลาดสำหรับนักลงทุน
การซื้ออย่างต่อเนื่องของจีนมีผลสำคัญต่อแนวโน้มตลาดโลก:
สัญญาณบูลลิสต์สำหรับราคาทองคำ
การซื้อของรัฐจำนวนมากสร้างความต้องการพื้นฐานที่แข็งแกร่ง แม้แต่นักลงทุนรายย่อยขายออก การซื้อของธนาคารกลางสามารถช่วยรักษาราคาไว้ได้
ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในโลหะมีค่า
ราคาสามารถเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วเมื่อผู้ซื้อรายใหญ่เข้าหรือออกจากตลาด
แนวโน้มการจัดสรรสินทรัพย์เปลี่ยนไป
นักลงทุนสถาบันอาจเพิ่มการลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์และสินทรัพย์แข็งในตอบสนองต่อพฤติกรรมของธนาคารกลาง
ทำไมการสะสมนี้จึงสำคัญในตอนนี้
จังหวะเวลามีความสำคัญอย่างยิ่ง จีนหยุดซื้อทองคำในปี 2024 ก่อนจะกลับมาซื้ออีกครั้งในภายหลัง ซึ่งบ่งชี้ว่าการซื้อเป็นการวางแผนอย่างรอบคอบ ไม่ใช่การทำแบบสุ่ม
การสะสมในปัจจุบันสอดคล้องกับความตึงเครียดระดับโลกที่เพิ่มขึ้น ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ และความสัมพันธ์ทางการค้าที่ยังเปลี่ยนแปลง ซึ่งสนับสนุนมุมมองว่าการสะสมทองคำเป็นส่วนหนึ่งของการบริหารความเสี่ยงในวงกว้าง
นอกจากนี้ ความต้องการทองคำแท่งและเหรียญในจีนยังแสดงให้เห็นถึงความกังวลในระดับประเทศเกี่ยวกับเสถียรภาพทางการเงิน
เมื่อทั้งรัฐบาลและประชาชนเพิ่มการถือครองทองคำพร้อมกัน มักเป็นสัญญาณของความเชื่อมั่นในสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิมที่ลดลง
ผลลัพธ์ระยะยาวที่เป็นไปได้
หากแนวโน้มปัจจุบันดำเนินต่อไป อาจเกิดสถานการณ์ระยะยาวหลายแบบ:
สถานการณ์ 1. อิทธิพลของสินค้าพื้นฐานแข็งแกร่งขึ้น
ประเทศที่อุดมด้วยทรัพยากรธรรมชาติอาจได้รับอำนาจทางเศรษฐกิจมากขึ้น
สถานการณ์ 2. การลดอำนาจของดอลลาร์
การกระจายความเสี่ยงอย่างค่อยเป็นค่อยไปอาจทำให้การผูกขาดของดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำรองหลักอ่อนลง
สถานการณ์ 3. ราคาทองคำในเชิงโครงสร้างสูงขึ้น
ความต้องการของธนาคารกลางอย่างต่อเนื่องอาจทำให้ราคายังคงสูงแม้ในช่วงฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ
สถานการณ์ 4. โครงสร้างระบบการเงินใหม่
ระบบการเงินในอนาคตอาจนำทองคำมาใช้มากขึ้นเป็นส่วนเสริมเสถียรภาพ
ความเสี่ยงและข้อโต้แย้ง
แม้จะมีการวิเคราะห์ในเชิงบวก ก็ยังมีความเสี่ยงอยู่บ้าง:
ทองคำไม่ได้ให้ผลตอบแทน
ต้นทุนการเก็บรักษาและความปลอดภัยสูง
ราคาสามารถลดลงได้หากอัตราดอกเบี้ยแท้เพิ่มขึ้น
สภาพคล่องต่ำกว่าพันธบัตร
นักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่าระดับราคาปัจจุบันบางส่วนขับเคลื่อนโดยความต้องการเก็งกำไร มากกว่าปัจจัยพื้นฐานอย่างเดียว
อย่างไรก็ตาม การสะสมของธนาคารกลางมักเป็นระยะยาวและมีความอ่อนไหวต่อความผันผวนของราคาในระยะสั้นน้อยกว่า
บทสรุป
สำรองทองคำของจีนที่แตะระดับสูงสุดในรอบ 15 เดือนไม่ใช่แค่สถิติทางเศรษฐกิจธรรมดา แต่เป็นการเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์สำคัญในภูมิทัศน์การเงินโลกที่กำลังเปลี่ยนแปลง ด้วยการเพิ่มการถือครองอย่างต่อเนื่อง จีนกำลังป้องกันความไม่แน่นอน ลดการพึ่งพาสกุลเงินต่างประเทศ และเสริมสร้างความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจในระยะยาว
สำหรับนักลงทุน แนวโน้มนี้เน้นความสำคัญของการกระจายความเสี่ยงและการตระหนักรู้ถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงมหภาค เมื่อเศรษฐกิจหลักๆ ปรับกลยุทธ์การสำรอง สินทรัพย์ต่างๆ ก็จะได้รับผลกระทบตามไปด้วย
บทบาทของทองคำในฐานะมูลค่าที่เก็บรักษาได้ตลอดกาลดูเหมือนจะไม่ล้าสมัย แต่กำลังเข้าสู่ยุคใหม่ของความเกี่ยวข้องในขณะที่โลกกำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจที่ซับซ้อน