高绩效加密基金通过多元化策略大幅超越比特币2024年的涨幅

2024年，加密货币市场表现卓越，比特币上涨121%，突破六位数大关。然而，在加密生态系统中，有一只投资基金的回报几乎翻了一番。Pythagoras Investment Management的Alpha Long Biased策略去年实现了令人瞩目的204%回报——是典型买入持有比特币投资者大约2倍回报的3倍。这只基金的设计融合了直接比特币敞口与两个非相关的策略层，打造出一种复杂的阿尔法生成方法，吸引了机构投资者的关注，他们希望在动态的加密市场中最大化回报。

驱动卓越回报的战略架构

该基金的构建反映了对加密市场机会的深思熟虑。其核心持有大量比特币，提供对加密货币长期升值潜力的基础敞口。补充这一基础的是两个独立运作的专业策略：一个基于动量的战术策略和一个由人工智能增强的市场选择层。

动量部分采用机器学习和模式识别技术，动态调整市场敞口，捕捉加密市场周期中的短期波动。同时，长短仓策略利用自主研发的人工智能模型构建美元中性组合——在预期表现优异的代币上持多头仓位，同时空仓那些预期落后的代币。这三部分的配置经过特别校准，以优化相对于比特币表现的回报。值得注意的是，基金只有在表现超过比特币时才收取激励费，这使得管理者的利益与投资者的收益紧密绑定。

组合表现：Pythagoras的加密阵容

虽然Alpha Long Biased策略成为焦点，Pythagoras还管理着更广泛的加密投资工具。该公司的套利策略在2024年12月单月实现了3%的回报，全年累计18%的年化收益，管理资产达4500万美元。量化多空基金实现了30%的回报，管理资产为2300万美元，而绝对收益策略在资产募集中领先，带来41.7%的回报，吸引了1.58亿美元的客户资金。

尽管表现出色，Alpha Long Biased策略仍是资产规模最小的基金，管理资产仅700万美元。该基金在12月经历了2%的轻微回撤，原因是比特币年末盘整，将价格从创纪录的108,000美元以上拉回到93,000美元左右。整体来看，Pythagoras的加密投资组合从2023年的8000万美元增长到2024年底的超过2.3亿美元，彰显了市场的看涨情绪和基金强劲表现吸引机构资金的趋势。

监管利好与市场动能推动2025展望

展望未来，Pythagoras的领导层预计，受两大催化剂推动，加密牛市有望持续到2025年。美国新政府的亲加密立场，包括提出建立国家比特币战略储备和任命对加密行业有利的高管，令2025年成为关键之年。Pythagoras的CEO Mitchell Dong表示，支持加密友好政策的国会成员已超过290人，“支持加密行业的立法将迎来动力”。

建立国家战略比特币储备的可能性可能引发国际竞争，其他国家可能会提前进行积累。此外，微策略（MicroStrategy）等公司将比特币加入资产负债表的企业采纳也可能成为市场的额外需求驱动因素。

当前市场动态与技术布局

比特币目前交易价格约为68,100美元，过去24小时上涨2.86%。近期的价格反弹反映出在连续数周的抛售压力后出现的技术性反弹，空头回补推动了以太坊、索拉纳、狗狗币和卡尔达诺等山寨币的波动。市场参与者警告称，这次反弹主要由流动性稀薄和看涨仓位推动，而非基本面催化剂，尽管一些加密基金正在转向更高波动性的资产和期权策略。

技术阻力位依然关键：比特币必须持续突破72,000美元和78,000美元，才能发出真正结构性上升趋势的信号，而非短暂的反弹。监管乐观情绪与技术价格走势之间的互动，可能在未来几个月定义加密市场的演变，像Pythagoras这样的基金正处于有利位置，利用战略机会和战术波动，在加密空间中获利。