日元升跌拉锯战：政策预期与技术面制约下，1800日元成枢纽位

日元在美日联合干预预期和央行鹰派立场的推动下出现反弹迹象，但日本国内政治环境的转变以及美元强势反弹的掣肘，使日元涨势面临多重制约。市场高度关注1800日元这一技术位能否成为突破口，进而判断后续走势的方向。

周二亚洲交易时段，日元对美元小幅走高，结束连续两日下跌，触及一周来的低位。日本财务大臣片山萨津基的最新表态打开了美日联合干预的大门，而日本央行在1月会议中对弱日元物价压力的讨论，进一步强化了市场对央行鹰派倾向的预期。不过，美元仍在从四年低点的反弹中巩固涨幅，形成对美元/日元货币对的重要支撑，进而限制了日元的进一步升势。

日本政经转折点改变市场预期

日本首相高市早苗在2月初的提前选举中赢得胜利，其后续施政承诺为市场带来新的变量。她承诺若自民党选举获胜将暂停食品消费税两年，这一财政政策方向引发了对国家财政可持续性的广泛担忧。与此同时，片山财务大臣表示将根据去年9月发布的美日联合声明，与美国当局密切协调，对弱日元进行适时回应。

日本央行在1月会议摘要中显示，政策制定者就弱日元带来的输入型物价压力进行了讨论，这反映出央行董事会内部存在明显的鹰派声音。相比之下，高市首相此前关于弱日元对经济益处的评论在国内政治中引起争议，财政大臣随后进行了辩护，称首相是在一般性探讨弱日元的经济影响。这种政治立场的分化在一定程度上限制了日元上升的动力。

美元强势与联储政策预期支撑汇价

美国总统特朗普周一宣布与印度达成贸易协议，并将立即降低关税，这一信息增强了投资者信心，削弱了对避险资产日元的需求。美国与伊朗之间的紧张局势出现缓解迹象，风险溢价下降，进一步支撑了积极的市场情绪，对日元构成额外压力。

供应管理协会最新调查显示，美国工厂活动在一年内首次增长，1月份制造业PMI上升至52.6，较前月的47.9实现显著复苏。这一经济数据的好转帮助美元从上周触及的四年低点中实现强劲反弹，也限制了美元/日元货币对的跌幅空间，令看跌者保持谨慎。

特朗普提名前美联储理事凯文·沃什在5月接替杰罗姆·鲍威尔担任美联储主席（待参议院批准）。沃什具有明显的鹰派背景，若通胀预期开始上升，他将倾向于保持警惕立场。这一人事变化预期可能进一步强化美元，并有助于限制美元/日元货币对的下跌幅度，对日元升值前景带来结构性制约。

1800日元成技术枢纽，突破成败决定后市

技术面上，美元/日元现货价格在最近159.23至152.10跌幅的50%回撤位附近徘徊。若要启动更广泛的反弹场景，货币对需要坚决突破这一关键位。突破后可能进一步推升至156.45水平，该位置同时对应61.8%的斐波那契回撤位和4小时图上200周期简单移动平均线（SMA）。后者在156.50附近呈下倾走势，整体保持了沉重的技术基调。

1800日元这一心理整数已成为市场关注的枢纽。美元/日元在200周期SMA下方交易时，任何反弹尝试都将面临卖盘的接续。若果断突破该区间，可能解锁进一步的反弹空间；反之未能突破将令看跌者保持优势，货币对将面临在既有看跌结构内重新回调的风险。

移动平均收敛/发散（MACD）线仍停留在正值区域且高于信号线，但动能已明显减弱，直方图持续缩小。相对强弱指数（RSI）位于61，牢牢守在50中线上方但尚未进入超买区间。若未能持续突破200周期SMA，任何反弹将仅具有修正性质，而非趋势性转变。

多重因素交织，市场需保持谨慎

当前市场面临复杂的基本面背景：日本央行的鹰派信号与政治风险之间存在拉扯，美元受经济数据支撑但面临利率政策的长期变化，地缘政治风险有所缓解但仍保有波动潜力。交易者目前期待美国JOLTS职位空缺数据为北美交易时段提供新动力，但在进行新的美元/日元方向性押注前，混合的宏观环境要求谨慎的态度。

日元能否在1800日元附近实现有效突破，将很大程度上取决于后续央行政策信号、日本财政可持续性预期，以及全球风险情绪的演变。多头虽有政策支持，但仍面临美元韧性和技术阻力的双重挑战，短期内日元走势预计将保持震荡，直至出现更明确的方向信号。

（本故事的技术分析借助AI工具撰写）