Le ratio de Sharpe est une mesure qui aide les investisseurs à prendre des décisions éclairées.

Si vous avez déjà été perplexe sur la raison pour laquelle un fonds à rendement plus élevé n’est pas toujours meilleur, ou si vous vous êtes demandé quel chiffre rechercher lors du choix d’un investissement, le ratio de Sharpe est la réponse que de nombreux investisseurs professionnels utilisent pour analyser les fonds et les titres. Cet article va démêler les mystères de cette métrique importante pour que vous puissiez les comprendre.

Le ratio de Sharpe est le taux de rendement par 1 unité de risque.

Le ratio de Sharpe est une mesure financière qui aide à répondre à la question : « Le rendement que je reçois vaut-il le risque ? » Réfléchissez-y, si vous choisissez entre deux objets risqués différents. Il ne suffit pas de se limiter aux récompenses. Vous devez savoir combien vous risquez.

Par exemple, si le fonds A offre un rendement de 20 % mais a une très forte volatilité. Le Fonds B offre un rendement de 15 % mais une faible volatilité, donc vous pourriez constater que le Fonds B offre un meilleur rendement par unité de risque. Voici ce que le ratio Sharpe vous apprendra.

Les investisseurs avisés ne se contentent pas de se limiter aux rendements. Ils veulent savoir quel risque ils prennent.

Comment calculer le ratio de Sharpe en utilisant des formules simples

Pour calculer la valeur du rapport de Sharpe, utilisez la formule suivante :

Ratio de Sharpe = (Rendement - Rendement sans risque) / Écart-type

Expliquons chaque section :

• Récompenses = Retour sur investissement sur une période de temps (par exemple par an)
• Rendements sans risque = Rendement des investissements considérés comme sûrs, tels que les dépôts bancaires, les obligations d’État ou les bons du Trésor.
• Écart-type = Un indicateur de la fluctuation du rendement Plus cette valeur est élevée, plus elle est risquée.

Cette formule montre combien de rendement excédentaire vous obtenez pour une unité de risque.

Exemple de calcul clair : Comparaison de deux fonds

Supposons que vous deviez choisir entre deux fonds :

Informations :

• Fonds A : rendement annuel de 20 %, 20 % d’écart-type
• Fonds B : rendement annuel de 10 %, 10 % d’écart-type
• Rendement sans risque : 5 % (par exemple, taux obligataires)

Calcul du ratio de Sharpe :

Pour le Fonds A : Ratio de Sharpe = (20 % - 5 %) / 20 % = 15 % / 20 % = 0.75

Pour le Fonds B : Ratio Sharpe = (10 % - 5 %) / 10 % = 5 % / 10 % = 0.50

Résultats : Le Fonds A a un ratio de Sharpe = 0,75, ce qui est supérieur à celui du Fonds B avec 0,50.

Quel devrait être un bon Sharpe Ratio ?

La plupart du temps, les investisseurs recherchent un ratio Sharpe supérieur à 1, ce qui signifie que la récompense excédentaire est nettement supérieure au risque.

• Ratio de Sharpe > 1: Considéré comme bon, le fonds ou le titre offre un rendement qui vaut le risque.
• Ratio Sharpe 0,5 - 1: Le moyen peut aussi être envisagé, mais ce n’est pas la meilleure option.
• Sharpe Ratio < 0.5: Bas, envisagez d’investir dans d’autres options avec un ratio de Sharpe plus élevé.

Mais il faut se rappeler que le ratio de Sharpe n’est qu’un indicateur parmi d’autres. Il ne faut pas la considérer seule.

Principaux avantages de l’utilisation du ratio de Sharpe

Comparez les fonds ou les titres sur la même base.

Le ratio Sharpe vous permet de comparer équitablement différents investissements, en tenant compte des risques encourus. Vous n’êtes pas toujours obligé de choisir un fonds avec le meilleur rendement. Si un autre fonds avec un rendement plus bas présente un risque beaucoup plus faible et un ratio Sharpe plus élevé, cela peut être un meilleur choix.

Mesurer l’efficacité des gestionnaires de fonds

Le ratio de Sharpe est utilisé pour évaluer si un gestionnaire de fonds peut générer un bon rendement par rapport au risque qu’il prend. Un bon manager sera capable de produire un ratio Sharpe élevé.

Vous aider à choisir le bon investissement selon votre profil de risque.

Si vous êtes un investisseur aversif au risque, vous devriez rechercher un ratio Sharpe élevé mais dans un fonds à faible risque. Évitez les fonds avec un ratio Sharpe élevé mais beaucoup de risques.

Avertissement : Que savoir sur les limitations du ratio Sharpe

Bien que le ratio de Sharpe puisse être utile, il présente quelques limites importantes à surveiller :

Sharpe Ratio ne regarde que les données historiques.

La valeur actuelle du ratio de Sharpe est basée sur les performances passées, ce qui ne garantit pas que les performances futures resteront les mêmes. Le fonds a peut-être bénéficié d’un bon ratio Sharpe par le passé, mais ses performances ont décliné dans la période suivante. Les investisseurs avisés doivent en tenir compte.

L’écart-type ne mesure pas tous les risques.

Le ratio de Sharpe utilise un écart-type pour mesurer le risque. Mais cela ne raconte pas toute l’histoire. D’autres risques peuvent ne pas être détectés, comme le risque de liquidité (ne pas pouvoir vendre pour le moment). Risque de marché, risque économique, risque politique, etc.

Le ratio Sharpe peut ne pas convenir aux fonds à haut risque.

Les fonds à haut risque et à haut rendement ont tendance à avoir un ratio Sharpe élevé, mais cela ne signifie pas que c’est adapté à tout le monde. Si vous êtes un investisseur qui ne peut pas se permettre de prendre beaucoup de risques. Choisir un fonds en raison d’un bon ratio Sharpe peut entraîner d’importantes pertes financières.

Le ratio Sharpe peut être déformé dans un marché anormal.

Lors d’un marché très turbulent, le ratio Sharpe peut ne pas refléter la vérité.

Conclusion : Le ratio de Sharpe est un outil puissant, mais il doit être utilisé avec sagesse.

Le ratio de Sharpe est un indicateur important qui aide les investisseurs à prendre des décisions d’investissement éclairées. Au lieu de ne regarder que la récompense, le ratio de Sharpe vous permet de voir combien de la récompense provient du risque. Plus le ratio de Sharpe est élevé, mieux c’est, car cela signifie que vous obtenez un rendement supérieur par unité de risque.

Mais rappelez-vous que le ratio de Sharpe n’est qu’un outil parmi d’autres. Ne comptez pas uniquement sur celle-ci pour prendre des décisions d’investissement. D’autres facteurs tels que les objectifs d’investissement, la durée de l’investissement, la tolérance au risque et la situation financière doivent également être pris en compte.

Avec une bonne compréhension du ratio Sharpe et de son utilisation conjointe avec d’autres outils, vous aurez de meilleures chances de faire un investissement prudent et réussi.