Jane Streetだけが責任追及を受けているわけではない。訴訟の2か月前、Terraformの清算人は高頻度取引の巨頭Jump Tradingに対しても40億ドルの訴訟を提起している。訴状によると、Jumpは2021年のUSTの初脱離時に秘密裏に介入し、1枚あたり0.40ドルの割引価格で6,100万LUNAを取得、その後約12.8億ドルの利益を得たとされる。また、2022年の崩壊直前には、Terraformは約5万BTC（約15億ドル）をJumpに「護衛」のために送ったが、その行方は今も不明だ。
Jane Streetがインサイダー取引の容疑を受ける中、LUNA崩壊の真相が明らかになるのか？
2026年2月、沈黙を続けていた暗号市場は、訴訟一つで再び波紋を呼んだ。世界で最も神秘的かつ儲かる量的取引の巨頭の一つ、Jane Streetが正式にインサイダー取引の疑いで告発され、2022年の400億ドル規模のLUNA崩壊の背後にいるとされる一因となった。この訴訟は、市場におけるマーケットメイカーの「善と悪の二面性」を露わにし、業界全体に問いかけている：暗号の世界で、真の価格決定権を握るのは誰なのか？
神秘的な巨頭のグレーな取引：Jane Streetの「秘密グループチャット」
Terraform Labsの破産清算管理人Todd Snyderが2026年2月23日にニューヨーク連邦裁判所に提出した訴状によると、Jane Streetは非公開情報を利用した「先行取引」に関与し、Terraエコシステムの崩壊を加速させたとされる。
訴状は、「Bryce’s Secret」と呼ばれるプライベートグループチャットを明らかにしている。Jane Streetの社員Bryce PrattはTerraformでインターンをしており、退職後にこの関係を利用して元同僚と秘密の通信チャネルを築いた。これらの「裏口」から、Jane StreetはTerraformの重要な未公開財務情報を入手していた。
決定的な転換点は2022年5月7日だ。午後5時44分、Terraform Labsは市場に公表せずにCurve 3poolから15億USTを引き揚げた。わずか10分後、Jane Streetと関係があるとされるウォレットも8,500万USTを引き出し、これがプール史上最大の単一取引となった。この操作はインサイダー情報を利用した市場狙いと非難され、USTの激しい売り浴びせを引き起こし、その後数日で価格は0.42ドルまで急落、LUNAはほぼゼロに近づいた。
儲けの仕組みの「原罪」：JumpからJane Streetへの推進役疑惑
Jane Streetだけが責任追及を受けているわけではない。訴訟の2か月前、Terraformの清算人は高頻度取引の巨頭Jump Tradingに対しても40億ドルの訴訟を提起している。訴状によると、Jumpは2021年のUSTの初脱離時に秘密裏に介入し、1枚あたり0.40ドルの割引価格で6,100万LUNAを取得、その後約12.8億ドルの利益を得たとされる。また、2022年の崩壊直前には、Terraformは約5万BTC（約15億ドル）をJumpに「護衛」のために送ったが、その行方は今も不明だ。
これにより、Jane StreetとJump Tradingは、この金融崩壊の背後にいる二大「推進者」として並列に語られるようになった。さらに興味深いのは、訴状はJane Streetの一部インサイダー情報がJumpのチャネルを通じて得られた可能性を示唆しており、両巨頭の利益の連鎖がTerraの廃墟の下で密かに絡み合っていることだ。
LUNAとUSTの現状：2026年の廃墟の上で
2026年2月25日の市場に目を向けると、Terra Classicエコシステムは依然として瓦礫の中で苦闘している。Gate取引所の最新データによると：
これらの冷徹な数字の背後には、数百億ドルの資産が消え去った痛ましい現実がある。
マーケットメイカーの境界線：流動性の救世主か略奪者か？
「インサイダー取引」や「市場操作」の疑惑に直面し、Jane Streetの広報はメディアに対し、「絶望的な訴訟」と「透明な資金集めの試み」だと述べ、投資者の損失はDo Kwonとそのチームの「数十億ドルの詐欺」に起因すると強調した。
この反応は法的には当然のことだ。Do Kwonは詐欺罪で15年の懲役判決を受けており、TerraformもSECに44.7億ドルの罰金を支払っている。
しかし、法的に「有罪」や「無罪」が業界内の道徳的問いを完全に解決するわけではない。ChainCatcherのコメントのように、「巨大な建物には致命的な欠陥があったのは事実だ。倒壊の過程で、誰かが消防士が到着する前に最も価値のあるものをこっそり持ち出したのかもしれない」と。
高頻度取引のビジネスモデルは、速度と情報優位性に依存している。ビットコインETFの「認定参加者」や主要取引所のコアマーケットメイカーとして、Jane Streetの米国株の取引開始時の規則的な売り行為も長らく批判の対象だ。これが「公開データの解読」から「非公開情報の利用」へと移行したとき、そこは「数学に精通している」から「犯罪の疑い」へと深みにはまる。
結び
ZachXBTなどのチェーン上探偵が、暗号業界の「最も儲かる機関」に対する大規模調査を予告している今、Jane StreetとJump Tradingの事件はほんの始まりに過ぎないかもしれない。Gateなどのプラットフォームで取引する一般投資家にとって、この事件は再び警鐘を鳴らすものだ：分散化と透明性を掲げる暗号市場においても、不平等は決して消えない。量的取引のアルゴリズムやマーケットメイカーの裏側、そして「秘密グループチャット」に隠された情報こそが、市場の行方を左右する究極の力なのかもしれない。
真実が完全に明らかになるまでは、慎重さと市場への畏敬を持ち続けることが、最も重要な生存の法則だ。