Las acciones caen en picada mientras los traders despiertan a la realidad de que Trump tiene opciones ‘altamente punitivas’ para nuevas tarifas comerciales

El dólar cayó frente a las monedas extranjeras, las acciones en Asia y Europa se vendieron en general, y los futuros del S&P 500 bajaron un 0,22% antes de la apertura en Nueva York, ya que los inversores comenzaron a darse cuenta de que las repercusiones de la decisión de tarifas de la Corte Suprema de EE. UU. y la reacción del presidente Donald Trump a ella serán más complejas de lo que inicialmente pensaban los traders.

Goldman Sachs también informó que su “Indicador de apetito de riesgo” interno había bajado desde su pico reciente.

En ese contexto, los inversores huyeron—una vez más—hacia el refugio seguro del oro, que subió un 1,81% esta mañana y parecía estar intentando alcanzar un nuevo récord histórico.

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A simple vista, eliminar las tarifas parecía en general positivo para las acciones porque facilita y abarata el comercio internacional para las empresas. No sorprende que el S&P 500 cerrara con una subida del 0,69% el viernes.

Pero después de que Trump dijo que propondría nuevas tarifas del 10%, y luego cambió de opinión y las elevó al 15%, los analistas comenzaron a darse cuenta de que algunas de las acciones que Trump podría tomar a continuación podrían ser más extremas que sus tarifas de “Día de la Liberación” y sin duda serán más complejas.

Como expresó Paul Donovan de UBS, “Bienvenida de nuevo la incertidumbre.”

El analista de BNP, William Bratton, publicó una nota de investigación resumiendo las opciones de Trump. “Algunas de estas podrían ser altamente punitivas,” dijo:

• La Sección 122 de la Ley de Comercio de 1974 solo es válida durante los próximos 150 días y luego debe ser extendida por el Congreso. No es aplicable a agricultura; metales, minerales, productos químicos, petróleo, gas, farmacéuticos, aeronaves, algunos electrónicos y diversos automóviles.

• Las tarifas de la Sección 301 “no tienen límite superior, han demostrado ser muy persistentes una vez implementadas (como las impuestas a China en 2018), y en teoría podrían aplicarse a cualquier país que no acepte un acuerdo comercial con EE. UU. que incluya tarifas más altas,” escribió Bratton.

• Las tarifas de la Sección 232 también “no tienen límite superior y pueden ampliarse en alcance una vez implementadas. Trump ya ha utilizado esta ley para ampliar y aumentar las tarifas en múltiples productos—sobre todo en autos y piezas de automóviles—y actualmente hay varias investigaciones bajo la Sección 232 en curso, incluyendo semiconductores y farmacéuticos.”

Bratton argumentó que las empresas asiáticas reaccionarán desvinculándose cada vez más del comercio con EE. UU. “Esperamos que la política comercial de EE. UU. … se vuelva cada vez más compleja y dirigida, resultando en un mosaico de medidas arancelarias y acuerdos comerciales. … la economía global seguirá fragmentándose, con los flujos comerciales de EE. UU. volviéndose cada vez menos importantes a medida que el comercio en Asia se vuelva más regional,” dijo a sus clientes.

La decisión de la corte suprema—y la reacción de Trump a ella—desencadenó que decenas de países revisaran si ahora tienen o no acuerdos comerciales con EE. UU.

“El comité de comercio del Parlamento Europeo tenía previsto aprobar el acuerdo UE-EE. UU. el martes, pero su presidente, Bernd Lange, indicó que probablemente se pospondrá mientras buscan claridad sobre la política comercial de EE. UU. India también ha dicho que pospondrá las conversaciones con EE. UU. programadas para esta semana, destinadas a finalizar su acuerdo comercial provisional,” según Peter Schaffrik y su equipo en RBC.

Aquí un panorama de los mercados esta mañana:

• Los futuros del S&P 500 bajaron un 0,22% esta mañana. El índice cerró con una subida del 0,69% en su última sesión.

• El STOXX Europe 600 bajó un 0,28% en las primeras operaciones.

• El FTSE 100 del Reino Unido estuvo estable en las primeras operaciones.

• Los mercados de Japón están cerrados hoy.

• Los mercados de China están cerrados hoy.

• El KOSPI de Corea del Sur subió un 0,65%.

• El NIFTY 50 de India subió un 0,52%.

• El Bitcoin cayó a 66,4 mil dólares.

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