了解當今加密貨幣市場中的山寨幣

自從比特幣於2009年出現以來，加密貨幣生態系統經歷了劇烈的轉變。儘管比特幣（BTC）仍然是市值和交易量最大的數字資產，但什麼是山寨幣（altcoins）？為何它們吸引了數百萬交易者的注意？答案在於比特幣市場份額的逐漸縮小。從2017年至2023年，比特幣的主導地位從平均95%下降到45%，為數千種替代性加密貨幣的繁榮創造了空間。如今，山寨幣市場已爆炸性增長，超過一萬種數字資產，從根本上改變了交易者對數字資產投資的方式。

山寨幣的意義

山寨幣（altcoin）是“替代幣”或“比特幣的替代品”的縮寫，簡單來說就是除比特幣（BTC）之外的任何加密貨幣。由於比特幣開創了第一個成功的去中心化數字貨幣，它建立了幾乎所有後續項目的藍圖。區塊鏈（blockchain）——這一底層技術，是一個去中心化的計算機網絡，用於廣播、驗證和記錄交易在虛擬支付帳本上的數據。雖然所有山寨幣都使用類似比特幣的區塊鏈程序，但每一種仍然是具有獨特用途和價值主張的獨立加密貨幣。

第一個記錄在案的山寨幣出現在2011年，名為Namecoin（NMC），它直接模仿比特幣的框架。然而，萊特幣（LTC）作為突破性的山寨幣出現，真正獲得了關注。它以相同的理念推出，但改進了速度，使用“Scrypt”算法，為交易者提供更快的交易速度和較低的轉賬費用，較比特幣更具優勢。這種相似與改進的結合，使萊特幣在加密貨幣愛好者中被稱為“比特幣的白銀”。

2015年，Ethereum（以太坊）進入市場，徹底改變了山寨幣的格局。與之前僅僅微調比特幣設計的項目不同，以太坊引入了“智能合約”——基於區塊鏈的程序，能自動執行複雜任務。這一創新使開發者能在以太坊協議上構建全新的應用程序，從根本上擴展了加密貨幣的功能。結果是山寨幣的爆炸式增長，智能合約平台促使數千個新項目誕生。

主要山寨幣類別及其用途

山寨幣市場已分裂為不同的類別，各自服務不同的目的：

穩定幣如Tether（USDT）和USD Coin（USDC）是與法幣或貴金屬等儲備資產掛鉤的加密貨幣。USDT於2014年推出，是最早且交易最活躍的多鏈美元穩定幣。USDC由Circle發行，定期公布儲備證明，並與德勤等審計機構合作以保持透明。這些資產已成為交易者進出頭寸、避免波動風險的重要工具。

**非同質化代幣（NFTs）**代表與數字文件（如圖像、視頻或收藏品）相關聯的區塊鏈驗證地址的代幣。雖然NFT自2014年就已存在，但在2021年隨著名人推廣CryptoPunks和Bored Ape Yacht Club（BAYC）等頭像NFT，才進入主流。

支付幣專注於現實世界的點對點交易。萊特幣（LTC）、比特幣現金（BCH）和達世幣（DASH）與比特幣類似，但提供更快的速度和更低的成本。這一類別展示了山寨幣在支付解決方案方面的持續演進。

隱私幣如Monero（XMR）和ZCash（ZEC）利用先進的密碼技術隱藏交易數據，與比特幣的透明帳本形成鮮明對比。這些具有爭議的資產服務於那些優先考慮匿名性而非透明性的用戶。

安全代幣代表企業、交易所基金（ETF）或房地產投資信託（REITs）的部分所有權。與其他山寨幣不同，安全代幣的發行者必須向如SEC等中心化機構註冊，並僅在批准的交易所上市。

交易所幣由中心化和去中心化平台發行，用於解鎖特殊交易福利。治理代幣如Uniswap（UNI）、Lido Finance（LDO）和Aave（AAVE）賦予持有人在協議決策中的投票權，促進社群參與項目演進。

迷因幣如Dogecoin（DOGE）和Shiba Inu（SHIB）源自病毒式網路文化，展示了山寨幣不僅僅是技術工具，也成為文化現象。

影響市場的主要山寨幣

山寨幣排行榜持續變動，但幾個項目已確立不可否認的市場主導地位。由Vitalik Buterin於2015年推出的Ethereum（ETH）是第二大加密貨幣，提供一個Proof-of-Stake（權益證明）區塊鏈，供第三方開發者創建去中心化應用（dApps）。借助智能合約技術，Ethereum上的dApps可以在沒有企業中介的情況下運行。

除了Ethereum，Solana（SOL）作為一個高速替代方案，當前的交易活動反映出市場信心。Polkadot（DOT）、Chainlink（LINK）等山寨幣各自佔據不同的細分市場。穩定幣在交易量中佔據主導地位——USDT和USDC在Ethereum、Tron和Avalanche等多條鏈上仍然是流動性管理的核心。

最新的市場數據顯示，這些主要玩家仍然佔據主導地位。比特幣的市場主導率目前為55.46%，表明山寨幣合計佔據了加密貨幣總市值的相當大比例。這種分佈反映了市場從比特幣的幾乎壟斷逐步演變為更分散的生態系統。

山寨幣的運作原理

山寨幣採用區塊鏈技術，但並非全部都模仿比特幣的工作量證明（PoW）共識模型。在PoW中，節點競爭解決算法難題，每幾分鐘驗證一次交易並獲得獎勵——這一過程稱為加密貨幣挖礦。萊特幣和狗狗幣（DogeCoin）都使用此模型。

另一方面，許多山寨幣採用權益證明（PoS）算法，節點“質押”加密貨幣在虛擬金庫中以驗證交易。Ethereum、Polkadot和Solana都是PoS區塊鏈，提供更高的能源效率。

技術上，山寨幣可分為兩類：幣（coins）和代幣（tokens）。幣是建立在區塊鏈核心協議上的（如萊特幣在其獨立網絡上），而代幣則是在現有區塊鏈之上運行的應用（如Chainlink的LINK在Ethereum上）。無論技術分類如何，兩者都屬於山寨幣。

山寨幣市場的規模

確切的山寨幣數量難以精確統計，但估計總數持續超過一萬個項目。像CoinMarketCap和CoinGecko這樣的價格聚合器追蹤數千種加密貨幣，顯示其價格、交易量和市值。

比特幣的市場主導率——衡量比特幣佔整個加密貨幣市場價值的百分比——提供另一個市場視角。目前比特幣的主導率為55.46%，約有44.54%的加密貨幣市值存在於山寨幣中，反映出生態系統的多元化。

山寨幣的風險認識

每種山寨幣都具有獨特的特性、領導團隊和發展歷史。雖然具有透明度的成熟項目風險較低，但市場中也充斥著大量詐騙行為。Satis Group的一項研究顯示，2017年牛市期間，78%的新加密項目通過“首次代幣發行”（ICO）推出，結果卻是完全的騙局，投資者最終持有一文不值的資產。

除了詐騙風險外，山寨幣通常比比特幣波動性更高。卡內基梅隆大學的研究發現，在2021年牛市期間，比特幣的日標準差（3.98）明顯低於以太坊（6.8）和狗狗幣（7.4）。這一波動性指標表明，山寨幣經歷更劇烈的價格波動，不適合風險偏好較低的投資者。

其他風險還包括市場流動性不足，無法迅速以理想價格清倉，交易模式不可預測，以及監管不確定性。交易者在投入資金前，必須仔細研究山寨幣的領導團隊、白皮書和聲譽。

掌握山寨幣生態

了解山寨幣的本質，揭示了一個遠超比特幣原始願景的多元生態系統。從提供交易穩定性的穩定幣，到促進社群參與的治理代幣，山寨幣持續為數字經濟帶來創新應用。從比特幣幾乎壟斷市場到山寨幣佔據44.54%的總市值，反映出生態系統的成熟與擴展能力。

有意進入山寨幣市場的交易者，可以在去中心化交易所（DEX）上探索永續合約，低手續費和先進的交易工具提供了接觸ETH、ATOM、AVAX和DOGE等主要項目的途徑。隨著山寨幣市場的不斷演變，深入研究和風險評估仍是參與的關鍵基礎。