Bối cảnh việc làm mạnh mẽ sẽ không nhất thiết thúc đẩy nhanh hơn thời gian cắt giảm lãi suất của Úc

Mặc dù thị trường lao động tháng 7 có hiệu suất vững chắc, triển vọng kinh tế của Úc vẫn bị che phủ bởi những trở ngại có thể đẩy Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) hướng tới việc nới lỏng tiền tệ thêm bất chấp sức mạnh của dữ liệu việc làm. Theo Nhà kinh tế trưởng của EY Châu Đại Dương Cherelle Murphy, động thái trái ngược này cho thấy khoảng cách ngày càng mở rộng giữa khả năng chống chịu của thị trường lao động và đà tăng trưởng kinh tế rộng lớn hơn.

Bức tranh việc làm có vẻ khả quan về mặt bề ngoài

Báo cáo việc làm tháng 7 của Úc đã đưa ra những tín hiệu tích cực mà nhiều người xem là: tỷ lệ thất nghiệp giảm và số lượng việc làm toàn thời gian tiếp tục tăng trưởng. Trên giấy tờ, các chỉ số này cho thấy thị trường lao động hoạt động hiệu quả. Tuy nhiên, Cherelle Murphy lập luận rằng các số liệu việc làm chính không phải là yếu tố quyết định khi RBA họp để đưa ra quyết định chính sách vào cuối tháng 9.

Tại sao dữ liệu việc làm mạnh mẽ có thể không quan trọng đối với lãi suất

Sự không phù hợp này bắt nguồn từ một tình trạng kinh tế xấu sâu hơn. Đầu tư doanh nghiệp vẫn còn yếu, các doanh nghiệp còn do dự trong việc cam kết vốn để mở rộng. Trong khi đó, các rủi ro quốc tế đang hiện hữu rõ ràng, tạo ra sự không chắc chắn làm giảm lòng tin. Những thách thức cấu trúc này có nghĩa là RBA có thể xem xét dữ liệu việc làm khả quan rồi tiếp tục cắt giảm lãi suất để kích thích tăng trưởng ở các lĩnh vực khác của nền kinh tế.

Nhiều khả năng giảm lãi suất hơn nữa trước khi năm kết thúc

Đánh giá của Cherelle Murphy cho thấy ngân hàng trung ương nhận thấy cần thiết phải có thêm các biện pháp kích thích tiền tệ. Ngay cả khi thị trường lao động vẫn vững chắc, các quan chức nhận thức rằng chi tiêu doanh nghiệp mạnh mẽ hơn sẽ cung cấp nhiều nguồn lực hơn cho nền kinh tế so với việc duy trì lãi suất hiện tại. Tính toán này hướng tới khả năng sẽ có thêm một đợt cắt giảm lãi suất nữa trước khi năm 2024 kết thúc, bất kể tỷ lệ thất nghiệp có tăng hay tăng trưởng việc làm bị đình trệ.