日本は円の弱さと戦う：中央銀行は金利を引き上げるが、市場はその期待を嘲笑している

最近の日本銀行の金利引き上げ決定（0.75%）は、過去30年で最高水準に達したものの、円の下落を止めることはできませんでした。実際、日本円は史上最低水準を記録しており、市場はこの動きを公式発表のずっと前に織り込んでいたことを示しています。

なぜ0.75%の金利では不十分なのか？

0.75%は歴史的に見れば大きな上昇に思えるかもしれませんが、実情はもっと複雑です。インフレ調整後の実質金利(は依然としてマイナスであり、貯蓄者は購買力を失っています。名目金利とインフレの間のこのギャップこそが、投資判断を下す際に投資家が実際に注目している要素です。

キャリートレードの復活：円を売ってリターンを追求

日本の実質金利がマイナスの状態では、投資家はキャリートレード戦略を再び採用しています。仕組みは簡単で、低コストで円を借りて売却し、ドルや他の高金利通貨を買い、その資金をより高利回りの資産に投資するというものです。このダイナミクスが、最近の円安を促進しているのです。

マクロ経済の背景もさらなる圧力を加えています。日本銀行が将来の金融政策動向について明確でないガイダンスを出し続けていることや、慢性的な国の債務問題が、為替市場に不確実性をもたらしています。

ビットコインや暗号資産への影響

ビットコインの歴史は明確なパターンを示しています：金利の上昇は短期的にBTCのパフォーマンスにネガティブな影響を与える傾向があります。しかし、日本の状況はより複雑です。円が弱くなることで、資本流入が他通貨建て資産に向かい、暗号資産にとっても追い風となる可能性があります。

もしUSD/JPYが160の水準に達した場合、日本銀行が為替市場に直接介入して円を守る可能性が高まります。こうした介入は、ビットコインを含むグローバル市場にさらなるボラティリティをもたらすでしょう。

これらの動きの規模を理解するために：1000円がブラジルレアルに換算されると、最近の円安を反映した価値になりますが、円を含む通貨ペアのボラティリティは、レバレッジをかけて暗号資産を取引するトレーダーにとってチャンスとリスクの両方をもたらします。

トレーダーへの推奨事項

投資家は、特に国際的な資本流入に敏感なアルトコインに対して注意深く監視を続ける必要があります。日本の金融政策の調整によるキャリートレードの変化は、しばしば資本のローテーションを引き起こし、最初に暗号市場の小さなセグメントに影響を与えます。

状況は依然として流動的です。日本銀行は今後も金利引き上げや為替介入を行う可能性があり、それによって世界的な投資環境が一変する可能性があります。