Vũ trụ mở rộng của Token hóa tài sản dựa trên Blockchain: 11 công ty hàng đầu định hình lại tài chính trong năm 2024

Thị trường toàn cầu cho token hóa Tài sản Thực (RWA) đã tăng trưởng vượt bậc, với tổng vốn hóa thị trường của các đồng tiền tập trung vào RWA đạt mức 8,4 tỷ USD tính đến tháng 3 năm 2024. Sự tăng trưởng bùng nổ này phản ánh một sự chuyển đổi căn bản trong cách tài chính truyền thống tích hợp với hạ tầng blockchain. Chất xúc tác? Các nhà chơi lớn trong tổ chức như BlackRock đã gia nhập thị trường với các sản phẩm như BUIDL, một quỹ thanh khoản kỹ thuật số dựa trên USD token hóa dành cho tổ chức trên Ethereum. Những gì từng là một khái niệm nhỏ lẻ đã phát triển thành một hệ sinh thái hoàn chỉnh, nơi các công ty token hóa tài sản đang nhanh chóng xây dựng hạ tầng để kết nối TradFi và DeFi.

Tại sao Token hóa Tài sản Thực lại quan trọng hiện nay

Việc số hóa các tài sản vật lý trên mạng lưới blockchain mang lại tiềm năng biến đổi trên nhiều khía cạnh:

Sở hữu phân đoạn và tiếp cận thanh khoản mở ra cơ hội đầu tư trước đây chỉ dành cho các nhà đầu tư tổ chức. Bất động sản, hàng hóa, và chứng khoán không thanh khoản giờ đây có thể được phân đoạn, cho phép người bán lẻ tham gia vào các thị trường vốn thường bị giới hạn.

Đa dạng hóa danh mục đầu tư mở ra những chân trời mới khi các tài sản token hóa tạo ra khả năng tiếp cận toàn cầu đối với các khoản đầu tư thay thế, giảm thiểu rào cản địa lý và mở rộng phạm vi đầu tư.

Đổi mới hệ sinh thái DeFi tăng tốc khi các tài sản thực trở thành tài sản thế chấp có thể lập trình, tạo ra các sản phẩm tài chính mới, chiến lược lợi nhuận, và công cụ quản lý rủi ro mà trong tài chính truyền thống không thể có.

Niềm tin và minh bạch được tích hợp sẵn trong hồ sơ tài sản dựa trên blockchain, tạo ra bằng chứng sở hữu không thể thay đổi và có thể xác minh—một yêu cầu then chốt để các tổ chức chấp nhận rộng rãi.

Các đối tác chính thúc đẩy các công ty Token hóa Tài sản tiến về phía trước

Ondo Finance (ONDO): Tiên phong trong Token hóa Quỹ Tài chính Tổ chức

Ondo Finance đứng đầu trong lĩnh vực token hóa RWA, đã giới thiệu OUSG, sản phẩm trái phiếu Kho bạc Mỹ token hóa đầu tiên trên thế giới. Đến tháng 3 năm 2024, Ondo đã có bước đi chiến lược thể hiện sự xác nhận của tổ chức: chuyển $95 triệu USD tài sản sang BUIDL của BlackRock để thanh toán nhanh chóng. Quan hệ hợp tác này đánh dấu lần đầu tiên một giao thức crypto tận dụng hạ tầng token hóa của một nhà quản lý tài sản lớn—một bước ngoặt cho việc chấp nhận rộng rãi.

Hạ tầng của Ondo còn bao gồm Flux Finance, một giao thức cho vay thể hiện cách các trái phiếu token hóa hoạt động như tài sản thế chấp trong DeFi. Token ONDO điều hành các quyết định quản trị trong Ondo DAO, trong khi các mở rộng gần đây tới các mạng Sui và Aptos cho thấy tham vọng mở rộng trên nhiều hệ sinh thái chuỗi chéo. Việc ra mắt Ondo Global Markets (Ondo GM) mở ra chân trời mới: một nhà môi giới chấp nhận cả lệnh truyền thống lẫn hợp đồng thông minh, tạo điều kiện cho việc token hóa chứng khoán quy mô tổ chức.

Mantra (OM): Đưa Hạ tầng RWA đến Châu Á và MENA

Sau vòng gọi vốn Series A $11 triệu USD do Shorooq Partners dẫn dắt, Mantra xuất hiện như một blockchain Layer 1 đặc biệt dành cho token hóa RWA. Thuyết đề xuất của nền tảng này hướng tới các thị trường chưa được phục vụ đầy đủ— Trung Đông, Bắc Phi và Châu Á—nơi khả năng tiếp cận đầu tư vẫn còn hạn chế.

Với OM giao dịch ở mức $0.07 (giảm 5.93% trong 24 giờ), token này vừa là công cụ quản trị vừa là tiện ích staking trong Mantra Chain. Giá trị của nền tảng tập trung vào hạ tầng tuân thủ quy định và công cụ dành cho nhà phát triển, giúp các nhà xây dựng tạo ra các giao thức tập trung vào RWA ngay từ ngày đầu. Sứ mệnh của Mantra là “đưa hệ sinh thái tài chính toàn cầu lên chuỗi”, trực tiếp giải quyết các thách thức về khả năng mở rộng đang gây khó khăn cho các nền tảng RWA, định vị nó như một lớp hạ tầng then chốt chứ không chỉ là một ứng dụng khác.

Polymesh (POLYX): Hạ tầng Token chứng khoán tiêu chuẩn tổ chức

Polymesh nổi bật với đặc điểm chuyên môn hóa: một blockchain Layer 1 có quyền hạn, tập trung vào hiệu quả của token chứng khoán an toàn. Thiết kế của nó giải quyết các vấn đề về quản trị, danh tính, tuân thủ và thanh toán—bốn trụ cột mà các nhà đầu tư tổ chức yêu cầu trước khi cam kết vốn vào tài sản trên chuỗi.

POLYX ở mức $0.05 (giảm 5.47% trong 24 giờ), dùng để trả phí giao dịch, staking và tham gia quản trị. Tokenomics sử dụng giới hạn cung không theo tuyến tính, cân bằng giữa các cơ chế khuyến khích và lạm phát kiểm soát. Mô hình hybrid có quyền hạn công khai của Polymesh kết hợp độ tin cậy của mạng riêng với tính minh bạch của chuỗi công cộng, tạo ra một hệ sinh thái tiêu chuẩn tổ chức mà không hy sinh phân quyền để đảm bảo tuân thủ.

OriginTrail (TRAC): Niềm tin Chuỗi Cung Ứng qua Tri Thức Phi Tập Trung

OriginTrail theo đuổi hướng tiếp cận khác: thay vì chỉ token hóa tài sản tài chính, nó tập trung vào việc tạo ra các Tài sản Tri thức đáng tin cậy, sẵn sàng cho AI, trong chuỗi cung ứng, y tế và xây dựng. Decentralized Knowledge Graph (DKG) tích hợp blockchain với công nghệ đồ thị tri thức, tạo ra các dấu vết dữ liệu có thể xác minh.

TRAC hiện ở mức $0.40 (giảm 2.56% trong 24 giờ), với 447 triệu token đang lưu hành so với tổng cung 500 triệu. Là huyết mạch của DKG, TRAC thúc đẩy việc xuất bản, thế chấp và staking ủy quyền qua các nút của OriginTrail. Việc triển khai đa chuỗi đảm bảo khả năng truy cập rộng rãi hơn trong các hệ sinh thái blockchain, định vị TRAC như một hạ tầng ưu tiên về khả năng tương tác cho dữ liệu tài sản đáng tin cậy.

Pendle (PENDLE): Token lợi nhuận và tích hợp RWA

Pendle cách mạng hóa quản lý lợi nhuận bằng cách tách Principal Tokens (PT) và Yield Tokens (YT), cho phép các nhà giao dịch dự đoán đường cong lợi nhuận và phòng ngừa rủi ro về thời gian. Việc tích hợp gần đây các RWA token hóa—bao gồm MakerDAO’s Boosted Dai Savings và fUSDC—đánh dấu bước chuyển hướng của Pendle trong việc kết nối DeFi với các tài sản truyền thống.

PENDLE ở mức $1.80 (tăng 2.15% trong 24 giờ) phản ánh niềm tin ngày càng tăng của thị trường vào hạ tầng lợi nhuận. Bằng cách cho phép nhà đầu tư quản lý và phòng ngừa lợi nhuận RWA một cách hiệu quả, Pendle định vị mình như một trung gian thiết yếu giữa các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận tổ chức và thị trường tài sản trên chuỗi, thu hút cả nhà đầu tư bán lẻ lẫn vốn tổ chức.

TokenFi (TOKEN): Token hóa RWA không cần mã hóa cho thị trường đại chúng

TokenFi dân chủ hóa việc token hóa tài sản bằng cách loại bỏ yêu cầu lập trình—một rào cản quan trọng đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ, cũng như các nhà tham gia thị trường mới muốn token hóa tài sản. Nền tảng của nó gồm trình khởi chạy token ERC20/BEP20, tạo NFT dựa trên AI, và kết nối trực tiếp với các tổ chức lớn, tạo ra lối vào dễ tiếp cận vào DeFi.

TOKEN giao dịch ở mức $0.00** (giảm 3.15% trong 24 giờ) với vốn hóa thị trường 7.65 triệu USD—vẫn còn trong giai đoạn đầu, nhưng đã sẵn sàng chiếm lĩnh thị trường dự kiến $16 triệu USD RWA vào năm 2030. TOKEN cung cấp các chức năng kiểm toán, phát hành token và vận hành nền tảng, tạo ra nhu cầu sử dụng khi xu hướng token hóa RWA trưởng thành.

Securitize: Hạ tầng tuân thủ và quan hệ nhà đầu tư quy mô lớn

Securitize đã đạt được điều mà ít nền tảng nào làm được: kết nối tuân thủ và quy mô. Đến năm 2022, chỉ sau ba năm ra mắt, Securitize Markets đã nằm trong top 10 đại lý chuyển nhượng tại Mỹ, phục vụ 1,2 triệu tài khoản nhà đầu tư của 3.000 khách hàng. Đầu tư chiến lược của BlackRock và việc bổ nhiệm Joseph Chalom vào ban giám đốc nâng cao uy tín tổ chức của nó.

Không phụ thuộc chuỗi nào về thiết kế, Securitize chủ yếu hoạt động trên Ethereum nhưng duy trì khả năng linh hoạt qua các chuỗi khác, đảm bảo các khung pháp lý có thể phát triển mà không bị khóa kỹ thuật.

Untangled Finance: Token hóa tín dụng tư nhân trên Celo

Thành lập năm 2020, Untangled Finance gần đây đã hoạt động trên mạng Celo và huy động 13,5 triệu USD vào tháng 10 năm 2023. Tập trung vào token hóa các tài sản tín dụng tư nhân, một phân khúc ít thanh khoản trong quá khứ, nơi thông tin bất đối xứng và sự không phù hợp về kỳ hạn gây khó khăn cho các nhà đầu tư truyền thống.

Bằng cách đưa tín dụng tư nhân lên chuỗi, Untangled tăng khả năng tiếp cận thanh khoản và cho phép các nhà đầu tư nhỏ tham gia vào các thị trường tín dụng tiêu chuẩn tổ chức—một khoảng trống quan trọng trong hạ tầng DeFi.

Swarm Markets (SMT): Token hóa có quy định cho tài sản truyền thống

Swarm chuyên về token hóa RWA tuân thủ, hỗ trợ tài sản thực, chứng khoán và crypto trên một nền tảng thống nhất. Với 5,4 triệu USD TVL (tính đến tháng 3 năm 2024) và hợp tác với Mattereum từ tháng 7 năm 2023, Swarm cung cấp các giải pháp chứng khoán hóa trên chuỗi toàn diện.

SMT hoạt động như token thanh toán và thưởng của nền tảng, cung cấp giảm giá giao dịch đồng thời duy trì sự phù hợp quy định—thiết yếu cho các nhà TradFi thận trọng bước vào blockchain.

MakerDAO (MKR): Chấp nhận RWA tổ chức trong Giao thức DeFi lâu đời nhất

MakerDAO đã âm thầm trở thành một trong những nhà nắm giữ RWA lớn nhất trong crypto. Tính đến tháng 3 năm 2024, tài sản thực chiếm gần 30% tổng bảng cân đối kế toán của họ, tổng cộng hơn 2,06 tỷ USD trong tổng giá trị khóa (TVL) 6,6 tỷ USD. Các nhà vay tổ chức token hóa trái phiếu Kho bạc Mỹ (T-bills) qua MakerDAO, sử dụng stablecoin DAI và thế chấp T-bills trên chuỗi.

Điều này thể hiện sự trưởng thành của token hóa RWA: các giao thức DeFi lớn giờ đây xem trái phiếu token hóa như một phần hạ tầng cốt lõi, không còn là tính năng thử nghiệm.

Sự hội tụ: Chấp nhận RWA chính thống đang tăng tốc

Sự xuất hiện của các công ty token hóa tài sản này báo hiệu một sự tái cấu trúc thị trường căn bản. BUIDL của BlackRock, các quan hệ đối tác trái phiếu của Ondo, và hạ tầng tổ chức của Mantra đều xác nhận rằng token hóa RWA không còn là đầu cơ—nó là điều tất yếu. Đến năm 2030, nếu các dự đoán đúng, thị trường tài sản token hóa toàn cầu có thể đạt $16 triệu USD, vượt xa vốn hóa thị trường crypto hiện tại và định hình lại phân bổ vốn của các tổ chức.

Chương tiếp theo sẽ thuộc về các nền tảng có thể mở rộng khả năng tuân thủ, hợp tác tổ chức, và khả năng tương tác chuỗi chéo cùng lúc. Những người chiến thắng trong lĩnh vực token hóa tài sản sẽ không phải là những người cung cấp tokenomics sáng tạo nhất—mà là những người giải quyết được các phức tạp về quy định trong khi duy trì tính linh hoạt về kỹ thuật.