「クジラ」需要のビットコインは採掘量を13％上回ったまま、価格の下落にもかかわらず - ForkLog：暗号通貨、AI、シンギュラリティ、未来

# «キトゥイ」ビットコインの需要が採掘量を13%上回る

機関投資家はマイナーが採掘するよりも早くデジタルゴールドを買い始めている。11月初旬以来、企業側の需要が新規コインの市場流入を初めて上回った。

出典：Cointelegraph/Capriole。過去3日間の購入量は日次採掘量を13%上回っている。ビットコインは、10月の最高値から30%以上下落した中、金融機関の関心を再び引きつけている。

Caprioleの創設者チャールズ・エドワーズは、市場のストレスが$126 000から最近の最低値$80 500までの範囲で持続していると指摘した。

過去1ヶ月間、新たな財務会社はなかったが、初めての財務会社の売却があった pic.twitter.com/swXVJ9PvzS

— Charles Edwards (@caprioleio) 2025年12月5日

彼によると、「企業のマクワック」の崩壊が観察されている。これには、ビットコイン保有企業の純資産価値に対するディスカウントの記録的な拡大とレバレッジの増加が示唆されている。

エドワーズは、企業の財務部門からの圧力が、ネットワークの堅調なファンダメンタルズにもかかわらず、価格の回復を難しくする可能性があると強調した。

マイナーとキトゥイがビットコインを保持

最初の暗号資産は$86 600の水準に調整された。市場の悲観論やETFからの資金流出にもかかわらず、長期保有者は資産を蓄積し続けている。これにGugaOnChainのアナリストが注目した。

専門家は、市場参加者の行動の違いを指摘している。恐怖と欲望の指数は(11の「極端な恐怖」)まで低下したが、マイケル・セイラーのStrategyのような大手プレイヤーはポジションを拡大している。

それでも短期的な指標はネガティブなままだ：

• ETFからの資金流出： 2日間でスポットビットコインファンドは6億3480万ドルを失った；
• 米国の売り圧力： Coinbaseプレミアムギャップのマイナス(-16.04)は米国市場での売却を示唆；
• 損失確定： SOPR指標は0.98で、投資家が「マイナス」でコインを売っていることを示す。
• 投機家のカプチュレーション： MVRVの短期保有者は0.84に低下し、ビットコインの総供給の35%は未実現損失の状態。

長期的な指標は、コインの蓄積と成長の潜在性を示している：

• マイナー： MPI(-0.81)は、セグメントの参加者が取引所にビットコインを送る頻度を減らし、売り圧力を抑制していることを示す；
• キトゥイ： 過去60日間に1,000〜10,000 BTCのアドレスが694,000 BTCを新たに取得；
• 市場評価： P/ウエル指数(0.85)は、資産の過小評価とエントリーポイントの有利さを示している。

GugaOnChainは、市場は移行段階にあると結論付けている。短期的な悲観論は、主要プレイヤーによる戦略的な資産蓄積と対比される。

また、CryptoQuantのアナリスト、カルメロ・アレマンは、新規投資家は損失を抱えていると報告した。なぜなら、コインはすでに1ヶ月以上、平均購入価格を下回って取引されているからだ。