Recentes eventos-chave de interesse no mercado

As discussões recentes sobre o Ethereum concentram-se principalmente nos seguintes pontos, abrangendo as mudanças no ambiente macroeconómico e os efeitos de atualizações técnicas específicas.

· Nova narrativa de Wall Street e regulamentação
· Principais pontos de vista: Alguns analistas acreditam que uma nova cadeia de capital foi formada entre Wall Street e Washington: elites políticas e económicas dos EUA → Títulos do Tesouro dos EUA → Stablecoins/wallets de criptomoedas → Ethereum + RWA (ativos reais) + L2. A declaração recente do presidente da SEC sobre a migração de todo o mercado financeiro dos EUA para blockchain nos próximos anos reforça essa expectativa.
· Análise de impacto: Isto é visto como uma narrativa forte de mercado em alta estruturada, onde ativos financeiros tradicionais (como Títulos do Tesouro dos EUA) podem, por meio da tokenização, acumular-se na Ethereum e em seus níveis de segunda camada, formando um suporte de valor robusto.
· Atualização Fusaka e expectativa de deflação
· Mudanças principais: A recente atualização do Fusaka na Ethereum visa resolver o problema da insuficiência de valor na camada L1 durante o desenvolvimento da L2. A atualização introduz um mecanismo que incentiva o pagamento de uma taxa mínima de dados pelas atividades na L2, parte da qual é queimada.
· Indicadores-chave: Após a atualização, as taxas de gás do Blob tornaram-se a maior contribuição para a queima de ETH, representando até 98%, com uma queima diária de mais de 1500 ETH. Se o crescimento das atividades na L2 continuar, o ETH poderá voltar a um estado de deflação.
· Estrutura de mercado e sinais técnicos
· Mudanças na posição: Dados de mercado indicam que o volume de ETH nas exchanges encontra-se em mínimos históricos, representando cerca de 10% do total, indicando uma pressão de venda potencialmente menor.
· Sentimento de mercado: Após a queda do mercado, o nível de alavancagem especulativa no setor de criptomoedas caiu para mínimos históricos (por exemplo, 4%), mostrando que o sentimento de pânico foi totalmente dissipado. Além disso, ETH/BTC permanece em consolidação desde novembro, com a estratégia de “comprar BTC/short ETH” já perdendo eficácia.
· Lógica central: Atualmente, o crescimento rápido do Ethereum de segunda camada (L2) e seu impacto na cadeia principal ainda não estão claros. Apesar do fluxo de fundos para ETFs de ETH, seu tamanho e impacto podem ser limitados.

De modo geral, o sentimento do mercado em relação ao Ethereum é complexo, mas relativamente otimista:

· A principal narrativa de mercado em alta baseia-se na “finança tradicional na cadeia”, captura de valor por meio de atualizações técnicas e modelos deflacionários, além de uma estrutura saudável após a saída de posições de alavancagem.
· As avaliações de pessimismo ou cautela estão relacionadas ao valor real do crescimento do L2 e à incerteza sobre a duração do fluxo de fundos para ETFs. $ETH