Juegos de finanzas digitales: revelando la estrategia de criptomonedas de EE. UU.

En un período de aceleración de la transformación digital de la economía global, las monedas digitales se han convertido en el nuevo foco de competencia entre grandes potencias. Recientemente, el gobierno de Trump ha lanzado una serie de políticas de criptomonedas altamente innovadoras, con el objetivo de convertir a Estados Unidos en el “centro global de criptomonedas”, para así continuar y fortalecer la hegemonía del dólar en la era de las finanzas digitales.

Esta estrategia no solo implica regulación financiera y innovación tecnológica, sino que también encierra la intención de reconfigurar el equilibrio de poder internacional. A continuación, se realiza un análisis de esta estrategia desde el motivador estratégico, las medidas políticas, los desafíos enfrentados y las perspectivas futuras.

一、Motivaciones estratégicas：Mantener la hegemonía y responder a presiones internas y externas

El impulso de la estrategia de criptomonedas por parte del gobierno de Trump responde a múltiples motivaciones, que incluyen consideraciones económicas y financieras concretas, así como ambiciones estratégicas profundas.

1. Aliviar la presión de la deuda y fortalecer la atracción de activos en dólares

● La deuda federal de EE.UU. ha superado los 36 billones de dólares, con un porcentaje del PIB superior al 120%. Al mismo tiempo, los principales países acreedores continúan reduciendo sus tenencias de deuda estadounidense, lo que cuestiona la confianza en el crédito del dólar. Al incorporar criptomonedas como Bitcoin en la reserva estratégica nacional, EE.UU. busca mitigar la depreciación del dólar mediante “oro digital”, atraer capitales globales y reforzar la confianza en los activos en dólares.

2. Ocupación de la cima en las finanzas digitales y consolidación de ventajas industriales

● La competencia global en monedas digitales se intensifica; economías principales como China y la Unión Europea están usando monedas digitales de banco central (CBDC) para aumentar su autonomía financiera. EE.UU. opta por aprovechar criptomonedas de mercado y privatizadas, promoviendo un entorno regulatorio flexible para estimular la innovación en blockchain, concentrando capital y tecnología en el sector, y manteniendo su liderazgo en infraestructura y estándares de finanzas digitales.

3. Atender a intereses de grupos y política electoral

● La familia Trump y sus partidarios cuentan con una participación profunda en el sector de criptomonedas. Trump posee activos en criptomonedas por valor de aproximadamente 25 millones de dólares, además de emitir tokens relacionados. En las elecciones de 2024, el sector de criptomonedas aportó más de 200 millones de dólares en donaciones políticas a su favor. La flexibilización de políticas y la legislación impulsada también responden en cierta medida a las demandas de estos grupos de interés.

4. Responder a la tendencia de “desdolarización” y reconfigurar la red de pagos

● Los países emergentes aceleran la promoción de pagos transfronterizos “desdolarizados”, en las cuales las monedas digitales son herramientas clave. EE.UU. usa stablecoins en dólares (como USDC) para crear un nuevo ciclo de pagos: usuarios extranjeros compran stablecoins, los emisores deben mantener reservas equivalentes en dólares o en deuda estadounidense, fortaleciendo así la penetración del dólar en transacciones globales. Este movimiento extiende la hegemonía del dólar a las redes blockchain.

二、Medidas clave：Legislación, reservas y reformas institucionales en coordinación

Para lograr su objetivo de convertirse en el “centro global de criptomonedas”, el gobierno de Trump ha adoptado múltiples medidas, abarcando desde el diseño institucional hasta la asignación de activos.

1. Avances legislativos clave y construcción de un marco regulatorio

a. Ley GENIUS：Establece un sistema de regulación para las stablecoins, requiriendo que estas estén vinculadas en una proporción 1:1 con el dólar y que sean consideradas “tokens legítimos del dólar”, promoviendo su uso en pagos.

b. Ley L-G：Busca clarificar la clasificación de activos digitales, definir los límites regulatorios entre la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), reduciendo la incertidumbre legal.

c. Revisión de la regla SAB121：Elimina la obligación de que las empresas que posean activos criptográficos los registren como pasivos, reduciendo barreras para la participación de instituciones financieras en servicios de custodia.

2. Creación de una reserva estratégica nacional en criptomonedas

● En marzo de 2025, EE.UU. anunció la incorporación de cinco criptomonedas —incluyendo Bitcoin y Ethereum— en su reserva nacional, con un plan de aumentar en 1 millón de BTC en cinco años, creando una “fortaleza digital”. Estos activos, provenientes en su mayoría de confiscaciones judiciales, serán mantenidos a largo plazo por el gobierno, otorgándoles un estatus similar a las reservas de oro.

3. Establecimiento de un organismo de coordinación interinstitucional para fortalecer la política unificada

● La Casa Blanca creó en la Comisión Económica Nacional un “Grupo de Trabajo de Mercados de Activos Digitales”, liderado por asesores en inteligencia artificial y criptomonedas, coordinando a la SEC, CFTC, Departamento del Tesoro y otros, acelerando la formulación del marco regulatorio y evitando solapamientos y fragmentación de políticas.

4. Organización de la Cumbre de Criptomonedas en la Casa Blanca y consolidación del consenso

● En marzo de 2025, Trump convocó a líderes empresariales del sector, funcionarios gubernamentales y académicos a una cumbre, estableciendo como principales agendas la reserva, la legislación, la reforma regulatoria y la competitividad, enviando una señal clara de apoyo político y acelerando la implementación de la estrategia.

三、Retos enfrentados: división interna y competencia internacional coexistentes

Aunque la estrategia avanza rápidamente, su sostenibilidad enfrenta restricciones internas y externas significativas.

1. Competencia regulatoria internacional y fragmentación del mercado

● La UE aplica el Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA), que establece altos umbrales para la emisión de stablecoins, limitando la expansión de stablecoins en dólares en Europa. Países como Corea y Singapur también implementan sus propios marcos regulatorios, generando costos de cumplimiento elevados y debilitando la competitividad global de las empresas estadounidenses.

2. Crisis de confianza en el sistema de crédito en dólares

● La escalada de la deuda en EE.UU. y la disminución de las tenencias de bonos en dólares por otros países reducen la confianza en el crédito subyacente del dólar. La diversificación en monedas de liquidación del petróleo y la aparición de nuevos sistemas de pago como “puentes de monedas digitales multilateral” también desafían el monopolio del dólar en las transacciones internacionales.

3. Incertidumbre en regulación interna y conflictos entre estados federales

● Las diferencias prolongadas entre SEC y CFTC respecto a la clasificación de los activos digitales, junto con los distintos estándares regulatorios estatales (como Wyoming apoyando la innovación y Nueva York imponiendo estrictas regulaciones), crean entornos complejos y conflictivos para las empresas, afectando la eficiencia de la implementación de la estrategia a nivel nacional.

4. Riesgos propios del mercado de criptomonedas

● La alta volatilidad de precios, los debates sobre consumo energético, y los riesgos de transacciones ilícitas mantienen a las criptomonedas como activos de alto riesgo. La incorporación masiva en reservas nacionales puede exponer las finanzas de EE.UU. a riesgos sistémicos de mercado.

四、Perspectivas: beneficios a corto plazo y riesgos a largo plazo

La estrategia de criptomonedas del gobierno de Trump ha producido efectos evidentes en el corto plazo, pero su viabilidad a largo plazo sigue siendo incierta.

1. Impulso a la prosperidad del mercado y expansión del impacto político

● La flexibilización regulatoria ha llevado a que empresas como Coinbase y Circle amplíen sus operaciones en EE.UU., generando empleo. El sector de criptomonedas, mediante donaciones y cabildeo político, ha desarrollado influencia política significativa, convirtiéndose en un tema de consenso bipartidista en EE.UU.

2. Desafíos de sostenibilidad a largo plazo

● Si la confianza en el dólar continúa deteriorándose, Bitcoin y otras criptomonedas podrían convertirse en activos refugio independientes del dólar, debilitando su función de “extensión del dólar”. La fragmentación regulatoria global también podría obligar a las empresas a cumplir con múltiples normativas, afectando la innovación.

3. Fragmentación del gobierno financiero global

● La coexistencia de un modelo estadounidense de laissez-faire, el estricto control europeo y la dominancia soberana china profundiza las diferencias regulatorias y choca en temas de soberanía de datos y reglas de flujo transfronterizo, potencialmente llevando a una fragmentación regional del sistema financiero digital mundial y complicando la coordinación internacional.

五、Nuevos caminos y incertidumbres para la continuidad de la hegemonía

● La estrategia de Trump, al aprovechar las criptomonedas, busca extender la hegemonía del dólar mediante un mecanismo de “acomodamiento institucional + integración tecnológica”. En el corto plazo, esto puede consolidar el liderazgo estadounidense mediante la dinamización del mercado, y dotar al sistema del dólar de nuevas demandas.

● Sin embargo, la continuidad de esta estrategia dependerá de la capacidad de EE.UU. para gestionar eficazmente los desafíos internos de regulación, la competencia en reglas internacionales y la posible erosión de la confianza en el dólar.

● La hegemonía financiera en la era digital ya no depende solo del poder militar o económico, sino también de la capacidad de moldear estándares tecnológicos, reglas de gobernanza y alianzas. El futuro del sistema financiero global se está reconfigurando silenciosamente en esta batalla entre “dólar digital” y “desdolarización”.

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