市場の観測者たちは、何ヶ月も劇的な価格急騰を予測し続けてきましたが、それは一度も現実になりませんでした。

ナラティブは絶えず変化しました。
「もうすぐだ」と6月には言われていました。
「避けられない」というのが8月の予測でした。
「もう長くは続かない」が今日の決まり文句になっています。

その一方で、実際のデータは全く異なるストーリーを示しています。購買力指標は、以前のインフレ圧力から着実に回復しています。軌道は予想通りで、突然のショックも、制御不能な高騰もありません。

ここで興味深いのは、予測と現実のギャップです。市場は不確実性を嫌いますが、不正確な予測はそれ以上に嫌います。弱気な予想とは裏腹にマクロトレンドが安定すると、ノイズではなく数字に注目している人々にとってチャンスが生まれます。

教訓：経済指標はナラティブに左右されません。実際のデータ―インフレに対する賃金の伸び、実際のCPI動向、消費者支出パターン―を追跡しましょう。ボラティリティの高い状況でアルファが存在するのは、まさにそこです。