Les difficultés budgétaires de la Hongrie ne cessent de s'accumuler. En novembre, le déficit budgétaire s'est encore creusé, juste après que Fitch ait abaissé ses perspectives sur la note de crédit du pays—déjà à la limite de la catégorie investissement, au deuxième niveau le plus bas. Qu'est-ce qui explique ce chaos ? La frénésie de dépenses préélectorales du Premier ministre Orban. Une recette classique : promettre monts et merveilles, ouvrir les vannes du budget, gérer les conséquences plus tard. Les marchés n'aiment pas l'incertitude, et ce genre de gymnastique budgétaire finit généralement par inquiéter les investisseurs. Il faudra surveiller de près l'impact sur l'appétit pour le risque à l'échelle européenne.