$ETH Ultimamente, há uma opinião no mercado que vale a pena ouvir – uma economista-chefe veio a público deitar um balde de água fria no entusiasmo à volta dos cortes de juros.

Ela foi bastante direta: as expectativas sobre cortes de juros em 2026 são demasiado otimistas. Se a inflação não colaborar e os dados económicos continuarem sólidos, a Fed pode fazer um corte simbólico em dezembro e depois travar. O mercado, neste momento, parece estar a celebrar antecipadamente todos os fatores positivos dos próximos dois anos.

Isto pode soar desanimador, mas acerta em cheio no ponto essencial.

A atual fase do mercado assenta, em grande parte, numa ilusão de “flexibilização ilimitada”. Se a realidade não for assim tão dovish, o sentimento do mercado pode mudar num instante. Para o mundo cripto, isto não quer dizer que o bull market vai acabar já, mas sim um aviso: os motivos para subir estão a ficar mais complexos, e pensar só num sentido pode sair caro.

Aqui ficam algumas verdades:

**Não tomes "possível" como "certo"**. O afrouxamento a longo prazo é uma tendência, mas a volatilidade a curto prazo vai aumentar. O mercado precisa de tempo para digerir todo o ruído.

**A próxima semana é que é decisiva**. Nenhuma previsão de especialista vale tanto como ouvir diretamente da Fed. O que Powell disser vai definir a direção – esse sim é o sinal que conta.

**Pergunta-te se aguentas o teu posicionamento**. Se as expectativas de cortes de juros diminuírem, vais conseguir dormir descansado com as tuas posições? Nos momentos críticos, gerir o risco é mais importante do que tentar adivinhar o rumo.

O mercado é assim: salta sempre entre a euforia e o pânico. Quando todos gritam para avançar, ouvir opiniões diferentes nunca fez mal a ninguém. No fim de contas, ganhar dinheiro depende de manter a lucidez, não de seguir a multidão.

Nesta fase, a prudência vale mais do que o otimismo cego.