インドがついに動きを見せました。インド準備銀行は、過去半年で初めて金利を引き下げ、記録的な低水準となったインフレ率に対応しました。このタイミングは偶然ではなく、米国の関税圧力が高まる中で、経済的な向かい風に備える政策転換です。

この利下げは、成長刺激策への転換を示しています。物価上昇圧力がこれまでにないほど和らいだことで、政策担当者は経済活動を支援する余地が生まれました。しかし、その背景には、アメリカの貿易姿勢が輸出依存型経済に不確実性をもたらしており、インドの中央銀行が明らかに防御的な立場を取っているという事情があります。

この動きは、より広範な市場にどのような意味をもたらすのでしょうか。通常、金利が下がるとシステムに流動性が注入されます。借入コストの低下は様々な資産クラスに波及し、リスク志向の分野—暗号資産も含む—への資本流入に影響を与える可能性があります。伝統的な経済が金融緩和に動くと、投資家が利回りを求めてデジタル資産市場に流れる波及効果がしばしば生まれます。

今後の焦点は、他の新興市場の中央銀行が追随するかどうかです。インドの動きは、新たな局面の前兆、つまり利下げが外的ショックに対する防御策となる段階へのシグナルかもしれません。