#美联储重启降息步伐 $BTC $ETH $BNB Baisse des taux en fin d’année ? Un géant de la gestion d’actifs donne une nouvelle analyse

Récemment, un géant mondial de la gestion d’actifs a avancé une opinion : les données sur l’emploi aux États-Unis montrent des signes de ralentissement, et la Réserve fédérale devrait très probablement poursuivre la baisse des taux en décembre. Ce n’est pas anodin pour le monde des cryptomonnaies.

Voici leur raisonnement : actuellement, les publications de données du gouvernement américain prennent du retard, ce qui laisse la Fed dans le flou sur la situation réelle de l’économie, l’obligeant à ajuster les taux selon une « approche de gestion des risques ». Aujourd’hui, les signaux de faiblesse du marché de l’emploi sont devenus leur critère de décision principal.

La situation ? En quatre mots : « stable mais stagnante ». Les entreprises n’embauchent plus massivement, mais n’ont pas non plus commencé à licencier ; tout le marché du travail est en pause. Depuis le début de l’année, les créations d’emplois sont en chute continue, l’offre et la demande se contractent — la baisse nette du nombre d’immigrés impacte directement l’offre de main-d’œuvre. Fait notable, les salaires restent cependant assez stables et le taux de chômage ne s’est pas envolé, restant à des niveaux historiquement bas.

Bien que l’inflation n’ait pas encore atteint l’objectif de 2 %, la Fed a clairement indiqué vouloir continuer à réduire les taux. Le marché s’attend largement à une baisse de 25 points de base la semaine prochaine, et cet état de « gel du marché de l’emploi » pourrait laisser de la place pour de nouvelles baisses jusqu’en 2026.

Un point de calendrier à surveiller : les chiffres de l’emploi d’octobre et de novembre, retardés par le shutdown gouvernemental, ne seront publiés que le 16 décembre, alors que la réunion de la Fed de décembre sera déjà passée. Autrement dit, cette décision ne sera probablement pas influencée par ces deux mois de données — même si les chiffres d’octobre pourraient contenir des anomalies dues au report des licenciements.

Mais l’institution avertit aussi : si l’économie repart brutalement l’an prochain, que les entreprises se remettent à embaucher et que l’inflation repart, les règles du jeu pourraient changer à nouveau. Les rendements des obligations d’État à long terme pourraient alors grimper. En conséquence, ils ont déjà révisé leur note sur les obligations longues à neutre, conseillant de rester flexibles.

Pour le marché crypto, les attentes d’un assouplissement de la liquidité demeurent, mais il ne faut pas être trop optimiste — l’environnement macroéconomique peut changer à tout moment.