Penetrando no ciclo de redução de juros: será que o mercado de criptomoedas em alta será o próximo evento negociável?

Autor: TechFlow de Deep Tide

À medida que entramos num ciclo de redução de taxa de juros, a queda e a retomada do mercado parecem acontecer num instante. Quais são os fatores de mercado ocultos?

Com o corte oficial de 50 pontos de base do Fed esta manhã, a última bota do mercado de criptomoedas em termos macro finalmente caiu este ano.

Olhando para trás agora, em 2024, os três eventos mais esperados pelo mercado são: ETF Bitcoin, Reduzir para metade do Bitcoin e a redução das taxas de juros pelo Fed. O ETF impulsionou o BTC a ultrapassar os US $ 70.000, estabelecendo um novo recorde histórico, mas Reduzir para metade não trouxe a Flutuação significativa esperada pelo mercado.

Embora a correlação entre as condições macroeconômicas e o Bitcoin seja frequentemente debatida, o ciclo macroeconômico, especialmente a Liquidez do dólar (como uma função da política monetária/taxa de juros, preferência de risco, etc.), ainda é o principal impulsionador dos preços dos ativos no longo prazo. Atualmente, parece haver um consenso de alta no mercado sobre o início do ciclo de corte de juros do Fed e geralmente é considerado um evento negociável. Mas será que essa é realmente a realidade?

O ciclo de corte de juros começou, o mercado voltou à alta em uma noite?

Desde o início de 2022, a Taxa de juros do Federal Fund dos EUA entrou em um ciclo de aumento, até o terceiro trimestre de 2023, o Fed aumentou intensamente a Taxa de juros para combater a Inflação nos EUA - durante o período de janeiro de 2022 a agosto de 2023, a Taxa de juros efetiva aumentou de 0.08% para entre 5.25% e 5.5%.

Agora, com o anúncio da redução de 50 pontos de base pela Reserva Federal em 18 de setembro, a faixa-alvo da taxa de juros do fundo federal foi reduzida para 4,75% - 5,00%, o que significa o fim oficial do ciclo de aperto monetário e o gráfico de pontos divulgado também indica que espera-se mais uma redução de 50 pontos de base ao longo do ano.

Análise de gráfico de pontos | Dados de Jinshi

Embora tenha havido um atraso de 4 meses em relação à expectativa do mercado, sob essa influência, o sentimento positivo no mercado de criptomoedas foi significativamente fortalecido e as pessoas estão começando a investir em ativos de criptografia, como BTC e outros.

A razão também é muito simples, anteriormente o mercado monetário e de títulos dos Estados Unidos, como o maior reservatório do mercado financeiro, estava cheio de Liquidez, agora, uma vez que Taxa de juros entra em um ciclo de queda, o atrativo do mercado monetário e de títulos diminuirá, e as pessoas começarão a inclinar-se mais para investir em ativos que ofereçam maior risco e retorno.

Portanto, após o anúncio da notícia esta manhã, o sentimento do mercado se acendeu instantaneamente. O BTC ultrapassou continuamente os níveis psicológicos de $61.000 e $32.000, atingindo uma alta de $62.589. Nas últimas 12 horas, mais de $114 milhões foram liquidados em toda a rede, sendo mais de $97 milhões de posições longas liquidadas. O mercado de criptomoedas testemunhou um verdadeiro massacre sangrento das posições curtas, especialmente as posições curtas do BTC.

Dados da Coinglass

No entanto, vale ressaltar que a redução das taxas de juros normalmente é favorável aos ativos de risco, mas, para a PA, o que importa é muitas vezes não os fatores já precificados, mas sim o grau de desvio em relação às expectativas do mercado, como afirmou Jean-David Pequignot, diretor de mercado da OSL.

“Após o anúncio do Federal Reserve de uma redução de 50 pontos de base, houve recuperação no campo do Bitcoin e criptomoedas em geral, mas o comitê ainda expressa cautela em relação a mais reduções de juros. O diretor Bowman defende uma pequena redução, enquanto o presidente Powell demonstra preocupação com políticas muito relaxadas. As eleições nos Estados Unidos estão em pleno andamento e nos próximos meses o mercado seguirá de perto os indicadores econômicos para determinar o rumo das taxas de juros do Federal Funds.”

Além disso, nos últimos meses, alguns eventos em andamento no mercado também podem ser considerados fatores positivos/negativos que foram negligenciados. Vamos agora discutir as principais tendências que podem dominar no segundo semestre.

Ponto ETF dos EUA continua a entrar

De acordo com os dados da SoSoValue, o BTCPonto ETF apresentou um novo fluxo de entrada de fundos desde julho, embora tenha sofrido uma queda acentuada em uma única semana no início deste mês, a situação geral se inverteu significativamente em relação aos meses de abril e maio.

截止发文时，BTCPontoETF 总资产净值为 548.5 亿美元，ETF 净资产比率（capitalização de mercado较BTC总capitalização de mercado占比）达 4.61%，历史累计净流入达 174.4 亿美元。

Hong Kong ativo digitalETF gradualmente em ascensão

O mercado sempre tende a superestimar os efeitos de curto prazo de coisas novas e subestimar sua influência a longo prazo. Além dos ETFs nos EUA, um sinal recente do Ponto ETF de ativos virtuais de Hong Kong, que foi lançado há quase meio ano, também vale a pena seguir: 01928374656574839201

Segundo dados da exchange de Hong Kong, o volume total do ETF de Ponto de Bitcoin em Hong Kong na semana passada foi de cerca de 84 milhões de dólares de Hong Kong, um aumento significativo de mais de 191% em relação aos 28,86 milhões de dólares de Hong Kong na semana anterior.

Os dois ETFs de BTC da Huaxia Fund e da Jia Shi International administrados pela OSL tiveram um volume de negociação semanal de mais de 81 milhões de dólares de Hong Kong, representando 96,1% do total, um aumento significativo de 244% em relação à semana passada, quando foi de 23,55 milhões de dólares de Hong Kong; enquanto o volume de negociação semanal do outro ETF físico de BTC foi de cerca de 3,2688 milhões de dólares de Hong Kong, representando cerca de 3,9%, uma queda de mais de 38% em relação à semana passada, quando foi de 5,31 milhões de dólares de Hong Kong.

A roda gigante da regulação da encriptação muda de direção

Começando desde o começo, sob o pano de fundo das eleições presidenciais de 2024, o ambiente macro tem sido claramente favorável tanto em termos regulatórios quanto em termos de financiamento, preparando o terreno para um novo catalisador.

Primeiro, em 22 de maio, a Lei de Inovação Financeira e Tecnológica do Século XXI (Lei FIT21) foi aprovada pela Câmara dos Deputados com uma vantagem avassaladora de 279 votos a favor e 136 contra, e imediatamente a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) aprovou rapidamente o ETF Ponto Ethereum, o que significa que a posição do órgão regulador dos Estados Unidos está mudando de uma postura rígida para uma mais suave.

Website oficial da SEC dos EUA

Especialmente no cenário político dos Estados Unidos, também começaram a tentar frequentemente: há quatro anos, se alguém lhe dissesse que nesta eleição presidencial nos Estados Unidos, os candidatos de ambos os partidos estariam ativamente promovendo seu reconhecimento e apoio à criptomoeda, até mesmo alcançando um nível de ‘competição’, você acreditaria?

Você certamente achará que essa pessoa está louca.

Mas a realidade é tão dramática que, para a indústria da encriptação, a eleição presidencial dos Estados Unidos de 2024 tornou-se um espetáculo político completamente diferente das eleições de 2020 e 2016 - seja a definição do tema ao longo do ciclo eleitoral, seja as declarações públicas dos dois candidatos presidenciais, começou a envolver a criptomoeda pela primeira vez na história, e os candidatos de ambos os lados estão até “comparando” sua própria abertura.

No geral, o ano das eleições é definitivamente um fator-chave, e para os Estados Unidos, o grupo que detém criptomoedas direta ou indiretamente já é uma força a ser considerada, especialmente quando as pesquisas de opinião são apertadas, então a “minoria chave” é muito importante, como evidenciado pela aprovação da Lei FIT21 nesta época.

Conclusão

A história nunca se repete simplesmente, mas sempre rima da mesma forma.

No geral, neste ambiente de mercado incerto, ainda há muitos fatores positivos em gestação. Desde que se observe com cuidado, é possível manter a confiança no futuro. Com o início de uma nova rodada de cortes de juros e o término das eleições presidenciais nos Estados Unidos em 2024, a indústria Web3 e de encriptação pode realmente entrar em um novo ciclo.