Informe de financiamiento de Web3 de 2024: más del 80% de los proyectos se venden públicamente, inversor minorista se agrupa para mantenerse caliente

El autor original: Jasper De Maere, Outlier Ventures

Original compilation: J1N, Techub News

Desde marzo de 2024, el mercado de Activos Cripto ha experimentado un retroceso significativo, con la mayoría de los Altcoin (excluyendo BTC, ETH y otros Token) cayendo más del 50% desde sus máximos, especialmente algunos Altcoin relativamente populares. Sin embargo, esto no ha afectado mucho a los Token recién listados. Tras estudiar más de 2000 casos de emisión de Token, descubrimos que los proyectos en etapas tempranas con una financiación de varios millones de dólares pueden mantener el precio de su Token nativo estable, mostrando una tendencia independiente del mercado general.

Puntos clave de resumen

• En el mercado de Venta privada de Web3, el tamaño de la inversión en las rondas Pre-Seed y Semilla es de alrededor de un millón de dólares, al mismo tiempo, los proyectos con procesos de financiación más largos tendrán intervalos de tiempo más largos para obtener la siguiente ronda de financiación y recibirán cantidades de financiación más pequeñas.
• Según nuestra observación del mercado de enero a abril, encontramos que el mercado de financiamiento e inversión tiene un retraso en su reacción a las subidas y bajadas del mercado en general, lo que significa que solo después de aproximadamente un mes de una gran subida en el mercado en general, surgirán numerosas actividades de financiamiento e inversión.
• Este año, la emisión de tokens a través de ventas públicas ha dominado, representando el 81% de todas las emisiones de tokens desde principios de año. Incluso no hay un proyecto de Venta privada que supere a los proyectos de ventas públicas, lo que indica que las ventas públicas son muy populares en el mercado.
• Debido a que los datos de valoración en diferentes etapas del proyecto varían demasiado después de la financiación, y debido a que estos proyectos suelen estar sesgados al revelar información, no se puede llegar a conclusiones significativas.

Tamaño de financiamiento y madurez de la pista

Web3 en sí mismo no es una industria, sino una pila de tecnología que está cambiando toda la industria. Al mismo tiempo, no hay dos pistas iguales en Web3. Los antecedentes de los fundadores y las soluciones de blockchain ofrecidas por los proyectos son diferentes. Por lo tanto, cada pista de Web3 tiene diferentes requisitos de capital. Para que todos entiendan mejor las necesidades de capital de cada pista, combinamos el tamaño de la financiación con la etapa de financiación de cada pista, en el intervalo de tiempo desde principios de 2024 hasta el 11 de agosto, y obtuvimos un gráfico:

• Eje X: Etapa de financiamiento del proyecto.
• Eje Y: El monto promedio de financiamiento del proyecto.
• Burbuja: El tamaño de la burbuja representa el número de financiamientos del proyecto.

La diagonal de abajo a la izquierda a arriba a la derecha divide las áreas amarilla y azul, el azul representa la pista con relativamente menos financiamiento, mientras que el amarillo representa la pista intensiva en capital.

Gráfico de las etapas y el tamaño de la financiación en todas las pistas en el año 2024

Financiación de Token

Según nuestros datos desde principios de año hasta el 11 de agosto, hemos estudiado un total de 375 proyectos que han utilizado el modelo de emisión de token público-privado o han financiado con monedas no estables.

En el último año, se han listado un total de 375 Tokens en el mercado de Activos Cripto, de los cuales 70 se realizaron a través de una Venta privada y 305 a través de una venta pública. Al observar un gráfico que muestra la cantidad de Tokens listados y la capitalización de mercado de las Altcoins, se puede apreciar una correlación positiva entre la cantidad de Tokens listados y la subida en la capitalización de mercado de las Altcoins. Cuando la capitalización de mercado de las Altcoins experimenta una tendencia alcista (pump), la cantidad de Tokens listados aumenta bruscamente al mes siguiente. En los últimos meses, debido a las vacaciones y al bajo rendimiento del mercado, ha habido una disminución en la actividad.

Cantidad de listado de Token y Altcoin capitalización de mercado comparativa de cambio

Al observar más de cerca, descubrimos que no solo la cantidad de Token listados está relacionada con las fluctuaciones en la capitalización de mercado de Altcoin, sino que también encontramos una correlación positiva entre la cantidad de Tokens listados a través de Venta privada y las fluctuaciones del mercado. Consideramos que esto es predecible, ya que la emisión pública generalmente requiere que el equipo del proyecto se prepare más, y un tiempo de preparación prolongado puede provocar perderse oportunidades en el mercado.

El gráfico de comparación de la cantidad de emisión de tokens en actividad y el aumento mensual de la capitalización de mercado de Altcoin

También analizamos la forma de financiación del proyecto. De los nuevos Tokens listados, aproximadamente el 81% se vendió al público. Hasta ahora, este año no ha habido ninguna Venta privada en ninguna pista que supere la venta al público.

En el eje X, con el centro como línea divisoria, verá Venta privada a la izquierda y la venta pública a la derecha, el eje Y muestra la mediana del monto recaudado, y el tamaño de las burbujas representa la cantidad de Tokens listados.

Hay 82 proyectos de juegos, 44 proyectos de intercambio, 19 protocolos de Finanzas descentralizadas, y 19 proyectos de Metaverso, estos cuatro campos representan la mayor parte de los proyectos de emisión de Token de este año.

La mediana relativa de la participación y el monto de financiamiento entre la Venta pública y la emisión de Token 01928374656574839201

Inversión de riesgo tradicional

Hemos investigado 1919 financiamientos y analizado los datos de cada etapa de financiamiento, llegando a las siguientes conclusiones:

• La ronda de semillas es la etapa de financiación más activa, seguida por el acelerador y la ronda Pre-Seed. Con el listado del Token, la brecha entre la ronda Pre-Seed y la ronda de semillas se está reduciendo.
• Con el aumento del ciclo, cada vez más ecosistemas emergen y la cantidad de proyectos incubados por aceleradores aumenta.
• Desde 2024 hasta ahora, hemos calculado el tamaño medio de financiación en cada etapa: la ronda Pre-Seed es de 220 millones de dólares, la ronda de semillas es de 490 millones de dólares, la Serie A es de 1980 millones de dólares, y la Serie B es de 5100 millones de dólares.

A continuación, vamos a estudiar detenidamente estos números. Descubrimos que la etapa de la ronda de semillas es la más activa en la financiación, seguida por la etapa pre-semilla. Lo interesante es que cada vez son menos las empresas que distinguen estas dos rondas de financiación, ya que a veces la ronda de semillas es reemplazada por la Ronda PE.

A continuación, notamos que hay muchos planes de incubación de aceleradoras. Según nuestra observación, estos planes de incubación han subido en comparación con el año pasado. Este año hemos visto nacer muchas nuevas aceleradoras en Web3. Pero hay un dato que no cuadra, y es la cantidad de subvenciones. Creo que la cifra real que los proyectos de incubación reciben es un orden de magnitud mayor que la cifra registrada. Por lo tanto, las subvenciones no se consideran financiamiento.

Diferentes etapas y cantidades de financiamiento desde principios de año hasta ahora

Al marcar los datos del monto de financiamiento, obtenemos la siguiente imagen. La elección del equipo detrás del proyecto de no revelar la cantidad de financiamiento en realidad es bastante común, pero si la muestra de datos es lo suficientemente grande, se pueden inferir los datos faltantes.

Como se muestra a continuación, el área gris es datos inferidos. Para eliminar el gran impacto de los valores atípicos, adoptamos un enfoque conservador al calcular el total mediante una combinación de la mediana y la media.

La cantidad total de fondos recaudados en diferentes etapas

Utilizando los dos gráficos anteriores, hemos calculado un valor aproximado para la financiación media en cada etapa desde principios de año hasta la fecha, es decir, dividiendo la financiación total entre el número de transacciones de financiación. Aunque los resultados obtenidos no son precisos, coinciden con el análisis recomendado que proporcionamos a nuestros colegas.

El importe medio de financiación en cada etapa de la transacción

Por último, hemos examinado la evolución del tamaño de la financiación en las rondas Pre-Seed, Seed y Serie A a lo largo del tiempo. Según los datos, aunque el mercado está volátil, el tamaño de la financiación en las rondas Pre-Seed y Seed se ve menos afectado por el mercado, ya que estos proyectos tempranos se centran en áreas innovadoras.

En comparación, la Serie A está más cerca o en la etapa de TGE, y necesita que el equipo detrás del proyecto demuestre la atractividad de su producto. El retroceso del mercado suele tener un mayor impacto en las inversiones posteriores, lo que puede provocar una disminución tanto en las actividades de financiamiento como en su escala, como sucedió en 2022.

El aumento en el tamaño de las primeras rondas de financiación de este año (desde enero de 2024) puede deberse a la percepción de los inversores de que el mercado está pasando de la etapa tardía de agitación a una nueva fase temprana de recuperación, por lo que el mercado de financiación se encuentra muy activo a principios de año.

Comparado con enero, gráfico de cambio en el tamaño de financiamiento en cada etapa.

Ajuste de datos

Información clave:

• La cotización de Token suele ir de la mano con la financiación de semilla, Serie A y Serie estratégica.
• La combinación de financiamiento más común en un corto período de tiempo es el acelerador + la ronda de semillas. Muchas personas se unen a un nuevo proyecto o se unen a un proyecto poco después de que se complete una nueva financiación.

Hemos informado todos los datos de financiamiento de la industria de Activos Cripto desde principios de 2024 hasta ahora. Sin embargo, hubo algunos problemas en el proceso de recopilación de datos, que se explicarán a continuación.

En nuestros datos, hay 1392 empresas que registran su información de financiamiento en múltiples canales al mismo tiempo, y existen dos situaciones:

• La empresa ha realizado varias rondas de financiación en el último año.
• La empresa realizó simultáneamente inversiones de riesgo tradicionales y financiamiento on-chainToken.

Aquí hay algunas combinaciones de financiamiento más comunes. El más común es el acelerador y la ronda de semillas, lo cual tiene sentido porque el programa de incubación del acelerador ayuda a soltar el riesgo del modelo comercial del equipo detrás del proyecto, y generalmente el equipo detrás del proyecto elige unirse al acelerador cuando se está preparando una ronda de financiamiento pre-semilla o de semillas. También vemos que la financiación de la ronda de Token de venta pública se lleva a cabo al mismo tiempo que la financiación estratégica o de semillas, generalmente antes o durante el TGE. Además, este año solo cuatro empresas completaron simultáneamente rondas de semillas y de la Serie A.

Varios esquemas de financiamiento y la cantidad utilizada

Enfatizamos estas tendencias para informar a los fundadores del proyecto que las estructuras de financiamiento no tradicionales no son raras, y recomendamos encarecidamente a los fundadores que combinen capital tradicional y Token para la financiación.

Enlace al texto original