Khi BTC và ETH đi theo đường riêng, 12 chuyên gia ngành đã đưa ra đánh giá về tình hình thị trường sau này như sau.

Bản gốc | Báo cáo ngày Daily Star Planet

Tác giả | Wenser

Trong vài ngày qua, do ảnh hưởng của dự đoán bán ra gần 9 tỷ USD Bitcoin của Mt.Gox, Bitcoin đã ngược đà tăng và đi vào giai đoạn giảm, giảm xuống mức thấp nhất dưới 59000 USD; Trong khi đó, Ethereum, ban đầu bị ảnh hưởng bởi Bitcoin, đã tăng giá do kỳ vọng về việc ETF hàng hóa sẽ được thông qua. Trên biểu đồ giá của hai loại tiền này, có sự chênh lệch đáng kể: “Bitcoin đi về bên trái, Ethereum đi về bên phải”, không có gì ngạc nhiên khi những lời phát ngôn của tổ chức nghiên cứu tiền điện tử nổi tiếng 10X Research về “mua Bitcoin, bán Ethereum” đã bị cộng đồng thị trường chế nhạo.

Báo cáo ngày Daily Planet sẽ phỏng vấn và tổ chức ý kiến ​​của thị trường hiện tại trong bài viết này, bao gồm các người phát ngôn từ các tổ chức, nhà phân tích, người đứng đầu nền tảng và các KOL mã hóa, để cung cấp cho độc giả tham khảo.

ETF Ethereum đang sắp ra mắt trong khi Bitcoin lại không thể giữ vững được?

Theo báo cáo của tài chính, gần đây, Chủ tệ SEC Mực đề Gary Gensler cho biết: “Tôi không biết có thời gian cụ thủc, nhưng tiếp tục diện ra rất thuận lợi.” Anh ấy giải thích rằng, nhóm cửa anh đang chờ đội quản lý tài sản thực hiện “thông tin phù hợp”.

Có thể thấy rằng sau khi thông qua Ethereum Giao ngay ETF 19b-4, việc thông qua tài liệu S-1 gần như chắc chắn; Nhưng mặt khác, khi “trường hợp cũ” của Mt. Gox, kéo dài hơn mười năm, cuối cùng cũng sắp kết thúc, nó sắp kết thúc dưới hình thức “thanh toán theo tỷ lệ cho các chủ nợ”, nhưng nó cũng mang lại kỳ vọng về áp lực bán lớn.

Theo bài viết “Mười câu hỏi mười câu trả lời, làm sáng tỏ những lời đồn đại về vụ Mt.Gox”, được công bố trên trang web của Odaily, chúng ta biết rằng việc thanh toán cho các chủ nợ sẽ được tiến hành vào tháng 7 sẽ là “Lần đầu tiên Mt.Gox thanh toán bằng BTC, BCH, điều này có nghĩa là 141.686 BTC (cùng lượng BCH tương đương) mà Mt.Gox sở hữu sẽ bắt đầu xuất hiện trên thị trường. Số lượng BTC này chiếm 0,72% tổng nguồn cung lưu thông của Bitcoin, trị giá khoảng 85,4 tỷ USD.” Ngoài ra, tài sản Bitcoin trị giá 30 tỷ USD mà chính phủ Đức đã thu hồi gần đây cũng đã có nhiều biến động, cộng với giao dịch ngoại khối gần đây của các chủ sở hữu Bitcoin từ giai đoạn sớm và các nhà khai thác mỏ đã niêm yết, lượng bán ra bitcoin gần đây được ước tính lên tới khoảng 30 tỷ USD.

Để biết, tổng số dư ròng của quỹ ETF Bitcoin tiền mặt tích lũy trong gần nửa năm gần đây là khoảng 143,87 tỷ đô la Mỹ, nhưng chỉ xấp xỉ tổng số tài sản trên, vì vậy tâm lý hoang mang trên thị trường càng không bị biến đổi.

Tuy nhiên, nhiều chuyên gia ngành vẫn có quan điểm khác nhau.

Tương lai một mảng mịt mờ, người trong ngành nhìn như thế nào?

Đến thời điểm viết bài, giá Bitcoin khoảng 61549 đô la, tăng 0,66% trong 24 giờ; giá Ethereum khoảng 3389 đô la, tăng 0,5% trong 24 giờ. Đối với tình hình sau này, chúng tôi sơ bộ chia quan điểm dự đoán thành 4 loại: lạc quan tích cực, lạc quan thận trọng, thiên về tiêu cực và giảm trước tăng sau, dưới đây là nội dung chi tiết.

Người lạc quan tích cực: Kỳ vọng cao mới trong lịch sử vẫn đáng để chờ đợi

Trong cuộc phỏng vấn gần đây, nhà phân tích thị trường eToro Farhan Badami cho biết rằng Bitcoin thường được coi là tài sản ‘tiên tiến’ và thường được định giá trong các sự kiện thị trường quan trọng, do đó, anh dự đoán rằng giá Bitcoin sẽ ổn định trong vài tuần tới và tiếp tục phục hồi đến mức cao mới trong vài tháng tới. ‘Trong vài tuần tới, giá Bitcoin có thể dao động trong khoảng từ 6 đến 7 vạn đô la’.

Nhà phân tích CryptoQuant Mignolet cho biết, dựa trên phân tích tỷ lệ lợi nhuận UTXO trong giai đoạn tích lũy năm ngoái, mặc dù giá Bitcoin hiện đang trong giai đoạn tích lũy, tỷ lệ lợi nhuận UTXO đã rõ ràng thoát khỏi điểm thấp nhất. Lúc này, các cá mập gom tiền có thể phản ứng với sự hoang mang trên thị trường (tức là như câu danh ngôn đầu tư của Buffet: “Khi người khác sợ hãi, tôi tham lam”, mua Bitcoin khi thị trường hoang mang), dự báo thị trường có thể sẽ có sự phục hồi theo kiểu V.

Jonathan de Wet, giám đốc đầu tư của công ty giao dịch tài sản kỹ thuật số ZeroCap, nói rằng mặc dù toàn bộ thị trường tài sản tiền điện tử “tiếp tục giảm”, ông hy vọng giá Bitcoin sẽ giảm đến mức “mức hỗ trợ quan trọng” là 57.000 đô la trong những tuần tới khi các chủ nợ của Mt. Gox trả nợ. “Xem xét phần còn lại của các tài sản cơ bản trên thị trường, BTC và ETH đã thực sự hoạt động tốt một cách đáng ngạc nhiên, với các mức hỗ trợ quan trọng lần lượt là 63.000 đô la và 3.400 đô la và vẫn rõ ràng trong phạm vi giá của vài tháng qua.” Vì vậy, trong khi Bitcoin và các Tài sản tiền điện tử khác có thể giảm hơn nữa trong tuần tới do áp lực bán từ các khoản trả nợ của Mt. Gox, ông vẫn lạc quan về triển vọng long hạn. “Về trung dài hạn, chúng tôi mang tính xây dựng vì ETH ETF kỳ vọng xu hướng nới lỏng vào cuối năm 2024 và sau đó nới lỏng thực tế vào năm 2025”.

Cẩn thận lạc quan

Gần đây, Matrixport đã đăng bài viết cho biết, dữ liệu từ nhiều nhà phát hành ETF Bitcoin cho thấy các nhà đầu tư cấp quỹ như công ty quản lý tài sản, cố vấn đầu tư, quỹ hưu trí và quỹ lợi nhuận quốc gia đã mua Bitcoin vốn. Tuy nhiên, từ giữa tháng Ba đến nay, dòng vốn gần như không có và trong 10 ngày qua đã chứng kiến dòng vốn rút đi 12 tỷ đô la Mỹ, tốc độ tham gia của các nhà đầu tư cấp quỹ có thể chậm hơn so với dự đoán.

Sam Callahan, nhà phân tích cấp cao tại Swan Bitcoin, cho biết trong một email gửi cho giới truyền thông rằng “tác động của Bitcoin phân phối Mt. Gox đối với giá Bitcoin có thể đã bị phóng đại, và đã 10 long năm đối với các chủ nợ muốn bán Bitcoin của họ, trong thời gian đó họ đã có đủ thời gian để bán yêu cầu phá sản cho các nhà đầu tư long hạn quyết tâm hơn”. Ngoài ra, một số lượng lớn các chủ nợ lâu nhất có thể tiếp tục nắm giữ Bitcoin vì Nắm giữ của họ có giá dưới 700 đô la mỗi Bitcoin. ”

Không phải ít người nắm giữ quan điểm này.

Người quản lý nghiên cứu của Galaxy, Alex Thorn, đã từng cho biết: “Có thể giả định hợp lý rằng phần lớn BTC thu được từ các quỹ sẽ được phân phối dưới hình thức vật chất cho LP thay vì được bán ra.” Vào ngày 28 tháng 5, 25.000 BTC từ Mt.Gox đã được chuyển đi và đây được xem là bắt đầu cho việc chi trả cho các chủ nợ. Ngoài ra, ông ấy dự đoán rằng phần lớn tài sản BTC sẽ được giữ lại, nhưng với BCH, có thể sẽ đối mặt với lượng bán tháo lớn trong thời gian ngắn.

KOL Phyrex, một chuyên gia về mã hóa tiếng Trung, cho biết về tình hình thị trường trong thời gian ngắn, giá cả khó có thể dự đoán, nhưng từ các chỉ số dữ liệu quan trọng, nếu lợi nhuận lõi PCE vào thứ Sáu và dữ liệu phi nông nghiệp vào thứ Sáu tuần sau đáp ứng được dự đoán của thị trường, thì BTC và ETH có thể có một số không gian tăng giá. Việc thông qua các nút của ETF hàng hóa ETH trực tiếp vào ngày 2 tháng 7 và mở giao dịch vào ngày tiếp theo cũng là yếu tố quan trọng, có thể kích thích tâm lý của các nhà đầu tư. Hiện tại, thị trường chủ yếu bị ảnh hưởng bởi chính sách tiền tệ của Cục dự trữ liên bang Mỹ, với dự đoán về một sự giảm lãi suất chiếm ưu thế.

Đối với ETF tiền tệ ETH, ông cho rằng tình huống “Bán tin tức” chắc chắn sẽ xảy ra, nhưng dựa trên xu hướng sau khi ETF tiền tệ BTC được thông qua, có lẽ đây không phải là lựa chọn tốt nhất, vì cuối cùng, “những nhà đầu tư đã bán BTC với lợi nhuận ít nhất là 40%”. Ngoài ra, ông cho rằng cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ sẽ là một động lực cho thị trường rủi ro; ông thường áp dụng chiến lược đầu tư định kỳ để thực hiện các hoạt động đầu tư của mình.

Trong báo cáo nghiên cứu mới đây, nhà môi giới Bernstein cho biết nhu cầu của các quỹ giao dịch ETF hàng hóa Ethereum có thể tương tự như ETF Bitcoin, nhưng qui mô sẽ nhỏ hơn. Các nhà phân tích Gautam Chhugani và Mahika Sapra nhấn mạnh trong báo cáo rằng do thiếu tính năng thế chấp Ethereum, lượng chuyển đổi của các quỹ giao dịch ETF hàng hóa Ethereum dự kiến sẽ không quá lớn. Tuy nhiên, họ dự đoán giao dịch cơ bản sẽ thu hút người mua dần dần, giữ cho tính thanh khoản của thị trường ETF. Ngoài ra, mặc dù thị trường tiền điện tử gần đây có sự điều chỉnh, nhưng báo cáo này nổi bật “Cấu trúc tiền điện tử vẫn hoàn thành theo chu kỳ cơ cấu”.

Hướng tiêu cực

Báo cáo tuần mới nhất của Sàn giao dịch tiền điện tử Bitfinex đã cho thấy rằng hàng ngày tuần trước, quỹ ETF Bitcoin tiền mặt tại Mỹ rút vốn vượt quá 1 tỷ USD, tổng số tiền rút là 5,441 tỷ USD. Các nhà phân tích của sàn giao dịch này cho biết, việc rút vốn là kết quả tổng hợp của các nhà đầu tư yếu thế ETF phản ứng với tin tức tiêu cực ngắn hạn và đóng cửa lỗ hại/đòn bẩy nằm trong khoảng lãi suất âm. Một trong những dấu hiệu của việc giải phóng lợi nhuận lỗ hại/đòn bẩy là số hợp đồng tương lai Bitcoin chưa đóng cửa trên Sở giao dịch hàng hóa Chicago (CME) và các sàn giao dịch khác giảm mạnh. Số lượng hợp đồng cầm giảm cũng phản ánh sự giảm lãi suất âm của nhiều sàn giao dịch trong tuần qua và sự giảm rút vốn của ETF, cho thấy giao dịch lợi nhuận lỗ hại/đòn bẩy liên quan đến dòng tiền ETF giảm mạnh. Do đó, cần nhận thức rằng không phải tất cả rút vốn ETF đều có thể được giải thích là bán hàng ngay. Vì tình hình ngắn hạn của tài sản mã hóa vẫn yếu, tâm lý thị trường hiện nay vẫn tiêu cực.

** Deribit Asia Pacific Business Leader Lin ** told Odaily Star Daily that he is not very optimistic about the overall market performance at this stage: Ethereum originally had the benefits of ETFs, but it may be listed for formal trading until August due to the overall market downturn. Bitcoin mainly targets US technology stocks and pays attention to macroeconomic indicators and the movements of the Federal Reserve. Overall, the summer market is generally average, and currently there are only short-term opportunities for trading. It is recommended that non-short-term players hold major currencies in spot positions and observe, and try to clear out the altcoins. The price performance of Ethereum mainly depends on the overall market liquidity, future liquidity expectations (especially interest rate reduction expectations), spot ETF progress, and whether there are clear news benefits (such as traditional leading institutions or celebrities buying ETFs, such as Apple, Microsoft buying spot ETFs). In addition, the market consensus is that the Federal Reserve may cut interest rates in the fourth quarter of this year, and the speculation on this expectation in the third quarter, combined with the timing of the release of the results of the US presidential election, will be a major key point.

Cụ thể về mặt hoạt động đầu tư, Lin cho rằng thị trường vẫn đang trong chu kỳ bò chậm, vì vậy, khi giá giảm xuống dưới các chỉ số kỹ thuật quan trọng và bắt đầu ngừng giảm, anh ấy thường bán quyền chọn bán để tạo lập hoặc như là thu nhập cố định; và nếu giá tăng mạnh gần đạt đỉnh mới, cũng có thể thực hiện giao dịch phải nằm bên phải, bán một phần quyền chọn mua để nhận thu nhập cố định. BTC và ETH hiện tại đều là tài sản cố định tốt. 60,000 USD và 3,000 USD là các chỉ số niềm tin nguyên tố của BTC và ETH. Các loại tiền điện tử chính mà anh ấy quan tâm hiện tại bao gồm SOL và WLD, chiến lược là khi các chỉ số thị trường tốt hơn, chú trọng hơn đến tiền điện tử; khi thị trường yếu hơn, không quan tâm đến tiền điện tử.

Trước khi giảm sau khi tăng

Cơ quan nghiên cứu tiền điện tử 10X Research đã viết bài cho biết rằng, hiện tại Bitcoin đang bị bán quá mức nghiêm trọng; sau một số đồng tiền ảo trải qua biến động, KOL khuyên người hâm mộ nên mua vào khi giá thấp, chỉ số tham lam và sợ hãi gần như đạt mức thấp nhất, thường liên quan đến điểm thấp nhất của giá. Có nhiều lý do dẫn đến việc bán Bitcoin: Phân phối Bitcoin từ Mt.Gox (ước tính trị giá 90 tỷ USD, bắt đầu từ tháng 7), chính phủ Đức bán Bitcoin tịch thu (30 tỷ USD), các nhà đào Bitcoin bán ra 20-30 tỷ USD, ETF bán ra 14 tỷ USD, ví tiền Bitcoin OG bán ra 12 tỷ USD, v.v. Giả sử tổng số lượng là 160-180 tỷ USD - tương tự với lượng tiền điện tử ETF đã vào trong năm nay. Trước đó, tín hiệu giao dịch nội bộ cung cấp nhiều tín hiệu bán Bitcoin.

Mặc dù nhiều người cho rằng sự sụt giảm gần đây là do fud của Mt.Gox (cũng như các yếu tố khác đã được đề cập ở trên), nhưng có một yếu tố cấu trúc có thể dẫn đến sự sụt giảm sâu hơn, sau đó mới có thể phục hồi từ mức thấp hơn.

Tóm tắt: Giá Bitcoin đang chịu áp lực bán, Ethereum bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng về ETF tiền mặt

Nhìn vào những điểm trên, chúng ta có thể thấy rõ rằng ngành công nghiệp nhìn chung vẫn lạc quan một cách thận trọng, nhưng giá Bitcoin được định sẵn để chịu được áp lực của các chủ nợ bao gồm cả Mt. Gox, mặc dù sự kiện này vẫn sẽ mất một thời gian long, nhưng sự lên men của tâm lý thị trường đã bắt đầu sớm và được phản ánh trực tiếp vào giá. Ethereum, do tác động của kỳ vọng Giao ngay ETF, nó đã tạm thời đi đến giai đoạn ổn định giá cả, nhưng nếu tiến độ cập nhật tiếp theo của Giao ngay ETF không tốt như kỳ vọng của thị trường, nó có thể “Thông tin tốt trở thành một Thông tin không tốt”.

Ngoài ra, đối với các yếu tố ảnh hưởng đến tình hình thị trường phức tạp hiện tại, Giám đốc đầu tư hàng đầu của Bitwise, Matt Hougan, đã viết rằng, do ETF tiền mã hóa Bitcoin đã tăng mạnh nhu cầu đầu tư trong tương lai, dẫn đến việc đầu tư Bitcoin trong năm qua làm cho người ta thất vọng, và tội đồ chính là GBTC của Grayscale, đã tác động đến giao dịch áp đảo của quỹ hedge, GBTC đã đề nghị hàng trăm tỷ USD nhu cầu tương lai, kết quả là Bitcoin phải thu hút hàng trăm tỷ USD nhu cầu mới để duy trì tình trạng hiện tại.

Nhìn từ góc độ này, việc thông qua ETF Bitcoin Spot thực sự không thể đánh giá là tốt hay xấu, như chúng tôi đã đề cập trong bài viết trước đó “Thu thập dữ liệu: ETF đang trì hoãn chân dung thực sự của thị trường tăng trưởng”.

Về xu hướng thị trường trong một đến hai tháng tới, có thể vẫn giữ nguyên trạng thái hiện tại - “Bitcoin sang trái, Ethereum sang phải”.