Esta es la razón por la que los traders profesionales siguen siendo cautelosos a pesar de que el precio de ETH alcanza los 3.400 USD

El precio de Ether (ETH) ha registrado una corrección del 4% en dos días consecutivos después de alcanzar los $3.400 el miércoles. Este movimiento sorprendió a los compradores, provocando una ola de liquidaciones por valor de 65 millones de USD en contratos de futuros ETH con posición larga. Es importante destacar que, según los indicadores de derivados, los traders profesionales mantienen una postura neutral a negativa, a pesar de que ETH ha alcanzado su nivel más alto en dos meses.

La diferencia de tasa de futuros a 2 meses de ETH | Fuente: laevitas.chEl viernes, el contrato de futuros de ETH a un mes se negoció con una diferencia del 4% anual respecto al mercado spot. Una diferencia inferior al 5% suele considerarse una señal negativa, ya que los vendedores suelen exigir tarifas más altas para compensar el mayor tiempo de liquidación. La falta de confianza en este contexto se debe en parte a la fuerte tendencia bajista del mercado de criptomonedas en general, mientras que el oro y el índice S&P 500 establecieron nuevos máximos en 2026.

La tasa ETH/USD (a la izquierda) en comparación con la capitalización total del mercado de criptomonedas (a la derecha) | Fuente: TradingViewLa caída de ETH a $3.280 refleja una disminución cercana al 28% en la capitalización total del mercado de criptomonedas desde el 6/10/2025. La reducción en la demanda de aplicaciones descentralizadas (DApps) ha presionado los precios, especialmente tras el debilitamiento de la ola de lanzamientos y transacciones de memecoins. Atraer nuevos usuarios es clave para impulsar la actividad en blockchain, aumentar las tarifas de transacción y la demanda del token nativo.

Clasificación de las principales blockchains por tarifas de red en 30 días, USD | Fuente: NansenEn los últimos 30 días, el número de transacciones en la capa base de Ethereum aumentó un 28%, pero las tarifas totales de red cayeron un 31% en comparación con la media normalizada. Por otro lado, la actividad en plataformas competidoras como Solana y BNB Chain se mantuvo estable, mientras que las tarifas promedio aumentaron un 20%. Más preocupante aún, la mayor solución de escalabilidad de Ethereum, Base, registró una caída del 26% en el número de transacciones en el mismo período.

La dinámica de crecimiento de ETH se debilita por tarifas bajas, menor demanda de DApps y riesgos en staking

Las ballenas y los creadores de mercado son especialmente sensibles al uso de la red, ya que Ethereum tiene un mecanismo que quema ETH automáticamente cuando aumenta la demanda de procesamiento de datos en la blockchain. Cuando la actividad en la red disminuye, el rendimiento del staking de ETH también se reduce, lo que hace que los inversores sean menos propensos a mantenerlo a largo plazo. Actualmente, aproximadamente el 30% del suministro total de ETH está bloqueado en contratos de staking.

Aunque la falta de impulso alcista en ETH puede deberse a una demanda débil de DApps, la confianza de los traders difícilmente se recuperará si el capital institucional sigue manteniendo una postura neutral. Los fondos ETF de ETH en Estados Unidos solo han registrado entradas netas modestas de 123 millones de USD desde el 7/1, mientras que la mayoría de las empresas públicas que compran ETH enfrentan pérdidas.

La capitalización de mercado de Bitmine Immersion (BMNR US) es actualmente un 13% menor que el valor de 13,7 mil millones de USD en ETH que posee en reserva. De manera similar, Sharplink (SBET US) tiene 2,84 mil millones de USD en ETH, pero su capitalización de mercado es solo de 2,05 mil millones de USD. Aunque estas empresas continúan comprando ETH a los precios actuales, la confianza de los inversores en esta criptomoneda sigue deteriorándose.

Gráfico delta de 30 días de las opciones de ETH (opciones de compra-venta) en Deribit | Fuente: laevitas.chLas opciones de venta (put) de ETH se negocian con tarifas un 6% superiores a las opciones de compra (call) el viernes, lo cual se considera un umbral que indica un mercado neutral a negativo. Los traders profesionales parecen no estar dispuestos a aceptar riesgos a la baja, sugiriendo que las expectativas de una subida rápida a $4.100 en el corto plazo son bastante bajas.

La continuación de la caída en tarifas de red reduce aún más la capacidad de mantener el impulso alcista. En general, el precio de ETH depende en gran medida de factores externos, más que de cambios internos en el ecosistema de Ethereum. La desconfianza de los traders profesionales refleja claramente la demanda débil de DApps y las preocupaciones sobre la posible salida de fondos del programa de staking nativo de ETH.