Strategy 逆势加仓比特币！股票溢价创新低，仍增持至 63.9 万枚 BTC

即便股票溢价跌至 2024 年 1 月以来最低水准，比特币最大公开持有者 Strategy 依然选择逆势加仓。该公司于 9 月 15 日宣布，再斥资 6,020 万美元 收购 525 枚比特币（BTC），将总持仓推高至 638,985 枚，展现出对比特币长期价值的坚定信心。

最新增持细节

购买数量：525 BTC

平均价格：114,562 美元/枚

总花费：6,020 万美元

资金来源：

Strife 股票销售：2,400 万美元

Strike 股票销售：1,730 万美元

Stride 永久发行：1,700 万美元

此次买入使 Strategy 2025 年的比特币殖利率升至 25.9%，累计投入 472.3 亿美元，平均成本 73,913 美元/枚，目前市值约 739.7 亿美元，未实现利润高达 57%。

股票溢价持续下滑

（来源：Strategy Tracker）

尽管 BTC 持仓创新高，但 Strategy 的 市场净资产价值倍数（mNAV）已降至 1.26 倍，为 2024 年 1 月以来最低，远低于 2024 年 11 月的 3.14 倍。

含义：投资者不再愿意为该公司股票支付远高于其比特币持仓价值的溢价

股价表现：MSTR 股价自 7 月高点 457 美元回落至 327 美元，跌幅超过 28%

类似趋势也出现在其他比特币控股公司，如 Metaplanet，显示市场情绪整体降温。

背后原因与市场解读

渣打银行分析师指出，溢价下降与以下因素有关：

· 企业财务部门竞争加剧

· 市场对大规模股票融资的疑虑

· 投资者更谨慎评估比特币控股公司的估值

该行警告，若估值持续下降，比特币控股行业可能出现整合潮。对 Strategy 而言，这或是以折扣价收购竞争对手、扩大比特币版图的机会。

股票与比特币的双重策略

自 7 月 14 日以来，Strategy 与 Metaplanet 股票表现与比特币价格呈现高度相关，但波动幅度更大。

优势：透过股票发行融资，持续增加 BTC 储备

风险：股价下跌与溢价收窄，可能影响未来融资能力

结语

在股票溢价降至新低的背景下，Strategy 依然选择加码比特币，显示其对 BTC 长期价值的坚定信念。未来，若行业估值进一步承压，这家比特币巨鲸或将利用资本优势，推动行业整合并巩固其市场主导地位。