Análise: A entrada de ETF de Ethereum não é equivalente à compra real de Ponto, a preferência por fundos tradicionais sobrepõe-se a estratégias de combinação de futuros.

BlockBeats消息，9月9日，na cadeia dados analista Murphy analisou “se o fluxo líquido do ETF é igual à demanda real de compra”, desde o lançamento dos ETFs de Ponto BTC e ETH, o fluxo de entrada/saída de fundos se tornou um dos indicadores mais observados do mercado. Normalmente, a entrada é vista como um sinal de que os investidores institucionais estão aumentando suas posições. Se o fluxo líquido do ETF pode representar diretamente a demanda real de compra, existe uma lógica de negociação diferente nos dois ativos principais BTC e ETH. A análise dos contratos não liquidado CME de BTC e das mudanças nas Participações do ETF mostra que a subida do preço do BTC (linha preta subindo) está altamente correlacionada com o fluxo líquido do ETF (linha vermelha para cima). Em comparação, a amplitude de mudança nas Participações de futuros CME (barra amarela) é muito menor que a do ETF. Isso indica que a principal forma de alocação de fundos tradicionais em BTC é a compra direta do Ponto ETF como exposição ao investimento, em vez de estabelecer posições alavancadas ou de arbitragem através de futuros. A alta do BTC é em maior medida impulsionada pela demanda real de compra no Ponto, e os fundos tradicionais estão mais dispostos a manter a longo prazo. A análise dos contratos não liquidado CME de ETH e das mudanças nas Participações do ETF mostra que a subida do preço do ETH (linha preta subindo) também está correlacionada com a entrada do ETF (linha azul para cima). Mas, ao contrário do BTC, a mudança nas Participações de futuros ETH (barra roxa) também está subindo e representa uma proporção significativa, em alguns períodos até mais da metade do fluxo de entrada do ETF. Isso indica que os fundos tradicionais em ETH estão mais propensos a usar uma estratégia combinada de Ponto e futuros, que inclui: arbitragem de base: comprar o Ponto ETF enquanto faz shorting de futuros, lucrando com a receita de base (neutro em direção); negociação direcional: mas não depende puramente da direção do ETF Ponto como o BTC.