10倍の調査レポート：ビットコインはいつ新高値を更新するのか？6月12日に明らかになる。

作者:10xResearch

编译: Wenser，Odaily星球日报

编者按：イーサリアム現物 ETF が画期的な進展を遂げた後、市場は再び強気市場の感情サイクルに入り、ビットコイン現物 ETF の資金は増加し続けています。ビットコイン価格が3月に記録した高値をいつ突破できるかは、多くの人々が再びフォローしている焦点となっています。本文は10xResearchが共有したビットコイン価格が新高を記録するための鍵となる指標をまとめたもので、参考にしてください。（注：本文は10xResearchの見解を共有するものであり、投資アドバイスではありません。）

ビットコイン価格の上昇の重要な指標

大多数の人にとって、ビットコイン価格の変動はランダムで予測不可能に見えるかもしれませんが、私たちはビットコイン価格の鍵となる要因を指摘したいと思います。これらの要因を正しく理解することができれば、ビットコイン価格の転換点や将来の動向を比較的正確に判断することができます。ビットコイン価格は今年1月にやや弱いパフォーマンスを示し、3月に入ると急騰しましたが、最近の2ヶ月間は横ばい状態に入っています。これは偶然ではありません。

ビットコインの重要な転換点が到来しました

2週間前、ビットコインの動向は重要な転機に入りました。

小売取引高（韓国市場を基準に）は現在低迷しており、これは市場の小売取引参加者が現在のビットコイン市場の進展を理解していないことを示しており、彼らがFOMO（取り逃がすことへの恐れ）の欲望に陥っている可能性が高いことを意味しています。私たちはビットコインがまもなく新たな歴史的な高値を達成するということに自信を持っており、このレポートおよび今後の情報は読者を説得するために役立つでしょう。

年初から、約546億ドル相当の資金が暗号資産市場に流入しました。その中には256億ドル相当のステーブルコイン、155億ドル相当の永続先物レバレッジ資金、および135億ドル相当のBTC現物ETF流入資金が含まれています。この分析はいくつかの小さなデータポイントをカバーしていないかもしれませんが、ほとんどの資金源について整理されています。

下記、私たちはこれらの資金の流れがいつ停止し、いつ回復し、そしてそれらが継続するかどうかを説明します。 これらの情報はビットコインの価格動向（上昇または下落）を決定する際に非常に重要です。

ビットコインとさまざまな資金流入（ステーブルコイン、ETF、先物取引レバレッジ）

4月20日のビットコインの半減期以降、ステーブルコインの流入は大幅に減少しました。半減期後、USDTの発行者であるテザーは27億ドルの自己流入を完了しましたが、USDCの発行者であるサークルは5億ドルの資金流出を記録しました。一方、年初から現在までの期間で、テザーは累計201億ドルの資金流入を達成しました。

当ビットコイン現物ETFが1月11日に取引を開始すると、60億1100万ドルのETF資金の純流入が見られ、その日のビットコイン現物ETFの取引量は驚異的な460億ドルに達しました。安定したコインの発行業者は何十億ドルも準備していたにもかかわらず、1月の購入取引量は失望を隠せません。

部分の失望は、グレースケールのGBTC ETFからの大規模な流出に起因していますが、主な原因は1月11日の通貨膨張が予想外に上昇し、CPI指数が3.4％に達し、予想の3.2％を上回り、前月の3.1％をも上回ったことです。

当2月13日公布 CPI 指数为3.1%，低于预期的 3.4%，即インフレーション放缓时，比特币現物 ETF流入资金随即逐步恢复。ETF资金流入量在1月底由负转正，但直到2月13日CPI数据发布前才开始小幅加速。但当3月12日インフレーション再次上昇至3.2%时，比特币ETF 资金流入旋即停止，因为市场排除了2-3次降息的预期。

近半年来比特币价格走势及市场情绪划分

言い換えると、ビットコインはCPIが前月より高い場合には下落し、CPIが低い場合には上昇する傾向があると言えます。

結果は、ビットコインの価格がおよそ73,000ドルから徐々に60,000ドル前後まで下落し、その後、鷹派のパウエル連邦準備制度理事会議長の3月20日の発言の影響を受けて、下落トレンドがようやく緩和されました。彼は市場に対して、連邦準備制度理事会が2024年に利下げを3回行う予定であることを保証しました。

4月10日、CPIが予想を上回る3.4%から3.5%に上昇した際に、同様の状況が発生し、ビットコインは再び60,000ドルまで下落し、4月30日には香港のETF資金の流れが弱まり、価格は約56,500ドルに下落しました。

故技重施一般、5月1日のFOMC会議で、米連邦準備制度理事会（FRB）の議長パウエルは「再び手を打ち」、ビットコインの下落トレンドを止めました。

5月15日、CPI報告は予想の3.4%に達しました（前月の3.5%より低いですが、予想通りの3.4%）。これにより、ビットコインが反転しました。さらに重要なのは、ビットコイン現物ETFの資金流入が回復したことです。ビットコインがCPIにどのように反応するかを理解しているトレーダーは、前月のCPI指数とは逆方向で取引する自信を持つべきです。

3月12日のCPI上昇率は3.2%であり、5月15日まで（およそ46日間）の間、CPIデータは市場予測の3.4%と一致していました。その期間、ビットコイン現物ETFの購入資金はわずか10億ドルでした。しかし、5月15日以降、連続7日間で約15億ドルの資金流入が見られました。

次の重要な時点：6月12日

CPIデータの次回の公表予定は6月12日ですので、私たちはビットコインの現物 ETFへの資金流入が今後2週間は強い状態を維持する可能性があると予想しています。これにより、ビットコインが新たな歴史的高値に到達することが期待されます。

当市場は5月15日のインフレーションが再び失望を招くと予想している時、私たちのモデルはビットコイン価格のわずかな下落を予測しています。将来の2ヶ月間のインフレーションをモデル化する際、現在の水準でのインフレーションの停滞と、すぐに下降傾向が現れる可能性があります。また、インフレーション指数が3.3%またはそれ以下になると、ビットコイン価格は新たな歴史的な高値を記録するはずです。

これにより、ビットコイン現物ETFの投資家は引き続きビットコインを配置し、ビットコイン価格をサポートするための「一定の動力」を提供します。

根据我们的模型推测，インフレーションは問題ではなくなるでしょう。それは中程度の促進要因になるだけでなく、モデルの予測結果によれば、夏の終わりには強力な要因となる可能性があります。なぜなら、インフレーションは徐々に下降することが予測されているからです。