BTC一挙に40,000ドルを突破しましたが、舞台裏で何が起こったのでしょうか?

著者: Pantera コンパイラ: Qin Jin Carbon Chain Value

グレースケールのGBTC信託のスポットETFへの転換は、BTC(BTC)の価格に悪影響を与える可能性があります。

市場は噂を買っており、噂の2番目の部分(噂を買ってニュースを売る)を無視することはできません。 市場がニュースを売り、BTCの価格が大幅に下落する可能性があります。

今後数年間で、BTCサイクルが繰り返される可能性があり、ETFが暗号通貨の価格にプラスの影響を与える可能性があることは注目に値します。

しかし、新たな強気相場の条件はまだ整っておらず、その前に市場が小さな弱気相場局面を通過する可能性を排除するべきではありません。

投機家はこれらのイベントに賭けることで利益の可能性を最大化しており、グレースケールのGBTCは年初から脚光を浴びており、数十億ドルがセカンダリーOTC市場に流入しています。

したがって、取引が始まるとすぐに、GBTCの新しい(および古い)投資家が清算を殺到し、BTCの価格が大幅に下落します。

アナリストは弱気の見方を支持

CNBC(2017年12月17日)

一部のETFの申請期限は2024年1月上旬であるため、今年の12月にはさらに多くの申請が行われる可能性があります。

JPモルガンのアナリスト、パニギルゾグルー氏は、GBTCがETFに転換する際に「少なくとも27億ドルの流出」が見込まれると考えている。

GBTCからの投資家の流出により、価格が下落し、サイクルの安値に戻る可能性が高いと予想されます(この動きは、BTCの過去の価格サイクルとも一致します)。

その結果、ETFは強気のBTCではなく(少なくともすぐには)、以前に目撃したCMEやBakkt先物のローンチのような売りニュースイベントになる可能性があります。

CMEは、ウォール街でのBTC先物取引への道を開き、多くの人が究極の「売りニュース」イベントと見なしています。 CMEは2017年12月にBTC先物を発売したが、これは強気相場のピークと長期(2年間)の弱気相場の始まりと重なった。

Bakkt BTC先物は2019年9月に発売され、(CMEのBTC決済先物とは異なり)現金決済先物が可能です。 しかし、Bakktは別の売り売りのニュースイベントです。 BTCは、2020年3月の出来事とマクロ経済および社会状況(米国連邦準備制度理事会(FED)の無制限の量的緩和)が暗号通貨市場を助けるまで、数か月続いた新しい弱気相場に入りました。

スポットETFのBTCを申請しているファンドがいくつかあり、SECは政治的圧力にもかかわらず、これを受け入れざるを得ないかもしれません。

GBTC大幅割引

ソース: YCharts

トレーダーが2023年にGBTCを大量に購入するのは、GBTCとBTCスポット価格の差が大きいこと(48%という低割引)と、GBTC信託をETFに転換するというグレースケールの提案をSECが受け入れる確率が高まっているためです。

現在、GBTCは10%の割引(取引所でのBTCのスポット価格よりも低い)で取引されており、GBTCの唯一の取引市場であるOTCQXでGBTCに約25億ドルが参入して以来、大幅に下落しています。

ETFが取引を開始すると、これらの取引量のほとんどが流出に変わることが予想されます。

ほとんどの投機家は、GBTCを年間取引と見なし、GBTCがBTC ETFに変身する可能性に多額の資金を賭けています。

しかし、2024年のメインイベントは、BTC半減期(およびそれを取り巻く憶測)であり、これは重要な最後の半減期であり、BTC価格の過剰な超過リターンの転換点となる可能性もあります。

複数のスポットETFがアクティブであるため、機関投資家の資金フローが、2024年のBTC価格を10万ドル以上に押し上げる決定的な要因となる可能性があります。

まとめ

金融業界は仮想通貨に強い関心を示していますが、実際の仮想通貨の採用はSECではなく自由市場によって決定されます。

市場は暗号通貨のユースケースと利点を決定し、エンドユーザーはその有用性と有用性を判断します。

金融界は、停滞しているスケーラビリティのBTCバージョンのBTCを評価すると同時に、それが信頼できる価値の貯蔵庫として使用できるか、またはライトニングネットワークを通じて有意義な採用を得ることができるかどうかも評価します。

BTC(BTC)に加えて、金融界は、現金、ETH、LTCなどの他の暗号通貨BTC品質と重要性も認識しています。

今後、暗号通貨市場は来年もその勢いが続くと予想されます。