ビットコインの強気市場の背後にあるロジックを分析するための3つのチャート

2023-11-22 08:56:40

作者:Omkar Godbole, CoinDesk

编译:Felix, PANews

ビットコインは年初から120%上昇しており、ほとんどのアナリストは、近い将来さらに上昇すると広く予測しています。彼らは、米国証券取引委員会(SEC)が1つ以上のビットコインスポットETFを間もなく承認すると予想され、来年4月のビットコインの半減が差し迫っていると指摘しました。

市場経済環境の変化もビットコインの強気の見方を支えています。次の3つのグラフは、昨年の価格暴落につながったマクロ経済的要因の肯定的な変化を示しています。

世界的な引き締めサイクルの転換点? 暗号市場により多くのお金をもたらす可能性があります

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昨年、仮想通貨を含む金融資産を揺るがした世界的な引き締めサイクルはピークに達しました(BIS、TSロンバード)

マクロ経済予測コンサルタント会社TSロンバードのグラフは、1947年以降の中央銀行の引き締めと緩和的な金融政策を示しています。正の値は引き締め的な金融政策を選好し、負の値は緩和的な金融政策を選好することを示します。

緩和政策は、2020年3月の新型コロナウイルス感染拡大後の18カ月のように、利下げなどを通じて市場の流動性を高め、金融システムにより多くの資金を放出するものであり、金融引き締め政策は、利上げなどを通じて市場の流動性を吸収し、インフレを抑制するものです。

最近では、この傾向は低下しており、暗号通貨を含む金融市場の世界的な引き締めサイクルが昨年ピークに達し、現在、市場はますます緩やかな流動性に傾いていることを示唆しています。

また、世界的なインフレが鈍化するにつれて、中央銀行は金融政策の引き締めを減速させ始める余地があり、暗号市場により多くの資金が流入する可能性があります。ビットコインは世界的な流動性状況の変化に非常に敏感であることが知られており、市場の流動性が高い場合、ビットコインの価格は上昇する傾向があります。

米国の金融状況は幾分緩和している

下のチャートによると、ウォール街の巨人ゴールドマン・サックスの金融状況指数(FCI)は、1月以降、数週間前の年初来の高値100.74から100をわずかに下回り、9月と10月に見られたすべての引き締めを相殺しています。

FCIに含まれる変数には、短期金利、長期金利、貿易加重為替レート、クレジットスプレッド指数、および10年間の平均1株当たり利益に対する株価の比率が含まれます。指数が1%下落(上昇)するごとに、今後3〜4四半期にわたってGDPが1%のプラス(マイナス)の変化を引き起こします。

指数の下落は、FRBの長期利上げスタンスに反しており、将来の米国経済の回復力を示唆しており、暗号資産を含むリスク資産にとって明るい兆候です。そして、今年のこれまでのビットコインの上昇のほとんどは、米国の取引セッション中に発生しました。

FCIは100をわずかに下回り、9月と10月以来の引き締め政策全体を反転させました(ゴールドマン・サックス)

FRBのアナリストによると、金融環境は「資産価格と金利の組み合わせ」であり、経済の健全性と金融政策に応じて変化し、経済自体にも影響を与える可能性があります。

10年債利回りは低下傾向にあり、リスク資産にはポジティブなシグナルがみられる

米国10年物国債の利回り、いわゆるリスクフリーレートの低下も、ビットコインの上昇のもう一つの前向きな兆候です。 10年物米国債の利回りは、財務省が今月初めに債券購入の減速を発表して以来、50ベーシスポイント低下して4.43%となりました。通常、この下落により、投資家はより高いリターンを求めて株式や暗号通貨などの他の資産に目を向ける傾向があります。

同時に、10年物米国債の日足チャートの弱気なヘッドアンドショルダーパターンから判断すると、その利回りはさらに低下する可能性があります。

EFGのリサーチチームは今週の顧客向けノートで、「10年債利回りは(予想通り)低い高値を記録し、頭と肩の天井を下回った」と述べた。このパターンのゲインターゲットは約3.93%ですが、現在のレベル(上昇トレンド)と4.33%(ブレイクアウトポイント)も潜在的なサポートレベルです。 "

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