最近カナダの燐酸塩セクターを見ていて、いくつかの興味深いチャンスが浮上していることに気づきました。カナダは世界の燐酸塩市場を圧倒的に支配しており、世界有数の生産国であり、企業は年間1500万メトリックトンを生産しています。これは非常に重要なポジションです。

この業界は過去数年間でいくつかの厳しい局面を乗り越えてきました。COVIDがすべてを混乱させ、その後ロシア・ウクライナの地政学的な影響が続き、今では関税問題が浮上しています。しかし興味深いのは、カナダの燐酸塩企業はそれにもかかわらず前進し続けていることです。基本的な需要は依然として堅調で、農業需要が増え続けているからです。

主要なプレイヤーのいくつかを解説しましょう。Nutrienは圧倒的な大手で、市場資本は約378億1千万カナダドルです。彼らは2018年のサスカチュワン州の燐酸塩企業とアグリウムの合併の結果であり、世界最大の作物投入品供給者となっています。サスカチュワンに6つの燐酸塩鉱山を持ち、2,700万メトリックトン以上の生産能力があります。これが規模の話です。

次に、小規模な探査・開発企業も面白い動きをしています。Verde AgriTechはブラジル最大の燐酸塩鉱床と提携し、Cerrado Verde事業を展開しています。すでに生産と北米市場への出荷を行っているスーパーグリーンサンド製品があります。Gensource PotashはサスカチュワンのTugaskeプロジェクトを持ち、低コストで塩の尾鉱を出さない環境に配慮したアプローチを採用しています。彼らはすでにHELMと10年間の引き取り契約も締結しています。

Western ResourcesはサスカチュワンのMilestoneソリューション鉱山を拡張中で、世界最大級の燐酸塩操業の近くに位置しています。鉱山の寿命を12年から40年に延長する承認を得ましたが、フェーズ1は資金調達の一時停止に直面しています。そして、Sage Potashはユタ州のParadox Basinでインシチュソリューション抽出を用いたプロジェクトを開発中です。2025年中頃に建設を開始し、最終的には年間15万メトリックトンの生産を目指しています。

私がカナダの燐酸塩企業の状況で特に印象に残るのは、巨大な規模の確立された生産者と、より効率的で環境負荷の少ない操業を目指す小規模な開発段階の企業の両方が混在している点です。このセクターは圧力を受けてきましたが、これらのプロジェクトには確固たる信念があります。農業需要が多くの予測通りに上昇を続けるなら、これらの燐酸塩生産者は追い風を受けるはずです。農業技術を通じたコモディティ投資の観点から注目しておく価値があります。