マイケル・バーリーの最新のビットコインチャートが話題になっているのをつい最近見かけましたが、正直なところ、「ビッグショート」の彼のタイミングはいつも注目に値します。パターンマッチングが少し無理に感じられることもありますが。彼は基本的に、BTCの最近の下落が$126K から現在の約71,600ドル付近までの動きが、2021-22年の激しい崩壊をかなり正確に反映していると言っています。当時、ビットコインは$35K から下落し、$20K を下回った後に底を打ちました。その動きを今日の価格に重ね合わせると、彼は50,000ドル台前半への弱気を示唆しています。

しかし、ここで面白くなるのは、市場の状況が全く異なる点です。2022年のクラッシュは、FRBが積極的に金利を引き上げていた時期に起きました。個人投資家は暗号資産特化のプラットフォームで過剰なレバレッジをかけており、エコシステム全体がレバレッジと希望によって支えられていました。今に目を向けると、スポットビットコインETFや実際にこの分野に資本を投入している機関投資家、そして暗号自体よりもテック株やAI投資の懸念により連動しているボラティリティが見られます。

また、「これがパターンと言えるのか？一度だけ起きたことはパターンなのか？」というGSRトレーダーたちの疑問もありますが、これは確かに妥当な指摘です。1つのデータポイントだけではパターンとは言えず、観察に過ぎません。でも、バーリーはここで正確な価格予測をしているわけではなく、むしろ反発が失敗し、確信が崩れる可能性という心理的リスクを指摘しているのです。

面白いのは、これが今の広範な資産クラスとどうつながっているかです。イーサリアムやアルトコイン、さらには一部のイーサリアム価格予測モデルにまで相関が高まってきており、全体的に同じような圧力がかかる可能性を示唆しています。50,000ドルのビットコイン水準は本格的な投げ売りを意味しますが、そのあたりに到達すれば、機関投資家も動き出す可能性が高いです。

本当の問題は、バーリーのチャートが完璧かどうかではなく、マクロ環境が次の下落局面を本当にサポートしているのか、それともスポットETFの需要や機関投資家のポジショニングがこのサイクルの新たな底値を作り出すのか、という点です。いずれにせよ、このようなボラティリティの高い局面では、多くの人が冷静さを失い、感情的な判断をし始めるのです。