この財務省の状況をかなり注視してきましたが、今後数週間で戦争と暗号市場の両方を再形成し得る何かが進行中です。

では、何が起きているのか：イラン紛争により国債利回りが急騰しています。市場が遅れているFRBの利下げやインフレ懸念を織り込む中、数ヶ月ぶりの高水準に達しています。でも本当の兆候は、見出しの10年物利回りだけではなく、もっと技術的な要素にあります。多くの人が見逃しているものです。

INGのパドレイック・ガーヴィーはメモでこれを指摘しました：10年米国債スワップスプレッドに注目せよと。今は50ベーシスポイント未満を推移していますが、60bpsを超えたら事態はややこしくなる。つまり、政府の資金調達能力に実質的な混乱が生じるのです。スワップスプレッドが広がると、米国の借入コストが上昇し、システム全体の信用が引き締まります。これが政策の見直しを余儀なくさせる圧力です。

しかし、これだけではありません。もう一つの重要ポイントは、10年物利回りそのものです。2月下旬以降、約45ベーシスポイント上昇し、現在は約4.37%です。重要なゾーンは？4.5%から4.6%です。去年4月、トランプ大統領が関税計画を一時停止したときのことを思い出してください。その時ちょうど10年物利回りが4.50%を超えた瞬間でした。4.60%に達したとき、彼は正式に90日間の停止を宣言しました。債券市場が政策を形作ったのです。

今、その範囲に再び近づいています。トランプは月曜日にイランへの攻撃を一時停止しましたが、(イランがそれを否定したものの)、火曜日にはイランのエネルギー施設への新たな攻撃がありました。利回りはその圧力点に近づいており、政権が調整を迫られる可能性があります。

ここでビットコインにとって面白くなるのは、もし10年物利回りが実際に4.6%を超えて5%に向かうと、未踏の領域に入ることです。これはアナリストたちが潜在的なミニ金融危機の引き金と指摘しているレベルです。アーサー・ヘイズや他の専門家は、10年物で5%は基本的に持続不可能だと述べており、それはFRBの介入と流動性注入を余儀なくさせると指摘しています。

したがって、戦略はおそらくこうなるでしょう：最初はパニック売りでBTCが下落しますが、その後FRBが新たな流動性を投入し、市場は反発します。これは一時的な下げがチャンスに変わる展開です。

この教訓は、財務省の仕組み—特に10年物利回りとスワップスプレッド—が今やビットコインの価格動向に直接影響を与えているということです。もし今BTCを取引しているなら、あなたは地政学と債券市場のストレスを取引しているようなものです。これを念頭に置く価値があります。現在のBTCは約72,700ドル付近にあり、これらの政策圧力点が次の大きなきっかけになる可能性があります。

今後数週間、注意深く監視していく価値があります。