4月以来、吉林銀行、厦門銀行、福建海峡銀行など複数の都市銀行・農村商業銀行（農商銀行）が、預金の提示金利（店頭表示金利）を集中的に引き下げており、引き下げ幅は5〜30ベーシスポイント（bp）で、対象は定期預金、通知預金など複数の主要商品に及ぶ。金利引き下げのペースは明らかに加速している。さらに、2025年度の年次報告書をすでに開示している7つの地域銀行のうち6行では、預金コスト率が「1桁台」の範囲に入っている。業界関係者は、現在銀行業の純金利マージン（ネット金利マージン）が歴史的な低水準にあることから、今後の預金金利調整は小幅かつ段階的で、構造面での分化が続く可能性が高く、金利の中心（中枢）も引き続き着実に下方へ移動すると分析している。**「開門紅」の反動後、銀行は負債コスト管理を開始**第2四半期に入ると、多くの中小銀行が相次いで利率調整の公告を公表している。厦門銀行は4月1日から複数の預金商品の提示金利を引き下げ、1年、3年、5年物の定期預金の年換算金利はそれぞれ1.2%、1.4%、1.4%に調整され、調整前と比べてそれぞれ10bp、20bp、20bp引き下げた。通知預金の1日物金利も5bp引き下げられ、0.65%となった。吉林銀行は、一括預け入れ（元本固定）3年物の定期預金の提示金利を1.75%から1.70%へ、5bp引き下げている。調整後も同行の3年物と5年物の定期預金金利には10bpの逆転（倒掛）が残っている。福建海峡銀行は、協定預金と通知預金の提示金利を引き下げており、通知預金の1日物・7日物の金利はいずれもそれぞれ10bp、20bp引き下げられ、0.6%と0.9%に調整された。加えて、湖北江陵農商行、吉林浑江農商行、輝県珠江村鎮銀行なども相次いで追随している。その中でも、輝県珠江村鎮銀行の1年物預金金利は、これまでの最高金利から30bp引き下げられた。注目すべきは、多くの銀行が預金金利引き下げの頻度を加速させている点だ。吉林銀行の今回の調整は前回からわずか1か月しか経っていない。厦門銀行は1週間未満で通知預金の金利を2度引き下げており、南京浦口靖発村鎮銀行は3月以来、定期預金金利を2度引き下げている。この点について、ボストン・コンサルティングのチーフアナリスト、王蓬博（ワン・ポンボー）氏は、多くの中小銀行が預金金利を引き下げたのは「開門紅」が終了し、銀行業が負債コスト管理に改めて焦点を当てる必要があるためだと指摘する。こうした局面で預金金利を引き下げることを選べば、預金コストを抑え、負債の期間構成を最適化できる。華北地域のある都市銀行のリテール業務責任者も、一部の中小銀行は「開門紅」の期間中、短期的に預金規模を押し上げるために段階的に預金金利を引き上げていたが、「開門紅」が終了すると、銀行は再び純金利マージンの管理と長期の負債コスト最適化を目標とする方向へ戻る、と述べている。実際、この一連の調整には内在する論理がある。今年の年初には「開門紅」を勝ち取るため、多くの中小銀行が一時的に預金金利を引き上げており、一部の3年物商品では金利が一時的に2%超まで回復した。第1四半期の販売活動が収束すると、銀行業界は概ね資産・負債管理に重心を戻し、預金金利を引き下げることは、高コストの負債を抑え、純金利マージンを安定させるための必然的な選択となる。招联のチーフエコノミスト、董希淼（ドン・シーミャオ）氏は、銀行が長期的かつ安定的な発展を実現するための核心は、戦略的に短期の規模拡大の追い風（規模獲得ラッシュ）への経路依存から脱却し、「開門紅」を、短期のマーケティング「戦役」から、銀行が1年を通じて顧客にサービスを提供し、価値を創出するための自然な出発点へと転換することにあると語った。**預金金利の中枢は引き続き着実に下がる**業界のファンダメンタルズ（基礎的条件）を見ると、銀行が預金金利を引き下げる根本的な原動力は純金利マージン（ネット金利マージン）の圧力である。2025年末時点で、商業銀行のネット金利マージンは1.42%で、前年同期比で11bp低下しており、依然として歴史的な低水準にある。だが、前向きなシグナルもすでに現れている。ネット金利マージンは3四半期連続でおおむね1.42%前後で安定し、前年差による一方向の下落は止まっている。前年同期比の減少幅も、直近2年と比べて明らかに縮小した。すでに開示されている上場銀行の年次報告書によると、2025年の上場22行の預金平均コスト率は前年同期比で大幅に34bp低下し、その下げ幅は2024年の15bpおよび2023年の3.5bpを大きく上回った。複数の銀行では純金利収入がマイナスからプラスへ転じ、売上高のプラス成長に向けた勢いが継続的に拡大している。政策面では、中央銀行の金融政策委員会（中国人民銀行）が2026年の第1四半期例会で、市場金利の形成における自律メカニズムの役割を発揮し、金利政策の実行と監督を強化し、社会全体の総合的な資金調達コストを低い水準で維持することを明確に示した。これは、過度に引き締めない金融政策の基調の下で、預金金利の市場化に基づく調整には制度面での余地がなお存在することを意味する。今後の見通しについて、王蓬博氏は、今後も預金金利の調整は小幅で段階的、かつ構造面での分化が続く見通しであり、金利の中枢は引き続き着実に下方へ移動する。長期限の預金金利には引き下げ余地が残っており、銀行の負債構造も徐々に中短期へ傾斜していく、と述べた。東方金誠のチーフマクロアナリスト、王青（ワン・チン）氏は、2026年にも規模の大きい中長期預金が満期を迎えて再設定（リプライシング）されるため、預金金利は引き続き引き下げられる見込みで、銀行の利息支払コストを抑え、純金利マージンの安定に資する、としている。国泰海通証券の馬婷婷チームによるリサーチレポートでは、利ざやの減少幅が縮小し、中間収益が持ち直したことにより、2025年の上場銀行業績の伸び率が限界的に改善したと指摘している。中信銀行の取締役会長（董事長）である方合英（ファン・インユー）氏も業績説明会で、2025年には同行による「高コスト負債」の管理・統制がより強力かつ有効に実施されており、3年物、構造性預金、協定預金の合計の比率は32%未満まで低下したことで、合理的な負債構造による資金コスト面の優位が明確に形成された、と明かした。業界関係者は、第2四半期に業界が常態的な運営段階へ入るにつれて、より多くの中小銀行が預金の提示金利の調整に追随すると見込んでいる。
中小銀行の預金金利調整は構造的な分化傾向を示す
4月以来、吉林銀行、厦門銀行、福建海峡銀行など複数の都市銀行・農村商業銀行（農商銀行）が、預金の提示金利（店頭表示金利）を集中的に引き下げており、引き下げ幅は5〜30ベーシスポイント（bp）で、対象は定期預金、通知預金など複数の主要商品に及ぶ。金利引き下げのペースは明らかに加速している。さらに、2025年度の年次報告書をすでに開示している7つの地域銀行のうち6行では、預金コスト率が「1桁台」の範囲に入っている。業界関係者は、現在銀行業の純金利マージン（ネット金利マージン）が歴史的な低水準にあることから、今後の預金金利調整は小幅かつ段階的で、構造面での分化が続く可能性が高く、金利の中心（中枢）も引き続き着実に下方へ移動すると分析している。
「開門紅」の反動後、銀行は負債コスト管理を開始
第2四半期に入ると、多くの中小銀行が相次いで利率調整の公告を公表している。厦門銀行は4月1日から複数の預金商品の提示金利を引き下げ、1年、3年、5年物の定期預金の年換算金利はそれぞれ1.2%、1.4%、1.4%に調整され、調整前と比べてそれぞれ10bp、20bp、20bp引き下げた。通知預金の1日物金利も5bp引き下げられ、0.65%となった。吉林銀行は、一括預け入れ（元本固定）3年物の定期預金の提示金利を1.75%から1.70%へ、5bp引き下げている。調整後も同行の3年物と5年物の定期預金金利には10bpの逆転（倒掛）が残っている。福建海峡銀行は、協定預金と通知預金の提示金利を引き下げており、通知預金の1日物・7日物の金利はいずれもそれぞれ10bp、20bp引き下げられ、0.6%と0.9%に調整された。加えて、湖北江陵農商行、吉林浑江農商行、輝県珠江村鎮銀行なども相次いで追随している。その中でも、輝県珠江村鎮銀行の1年物預金金利は、これまでの最高金利から30bp引き下げられた。
注目すべきは、多くの銀行が預金金利引き下げの頻度を加速させている点だ。吉林銀行の今回の調整は前回からわずか1か月しか経っていない。厦門銀行は1週間未満で通知預金の金利を2度引き下げており、南京浦口靖発村鎮銀行は3月以来、定期預金金利を2度引き下げている。
この点について、ボストン・コンサルティングのチーフアナリスト、王蓬博（ワン・ポンボー）氏は、多くの中小銀行が預金金利を引き下げたのは「開門紅」が終了し、銀行業が負債コスト管理に改めて焦点を当てる必要があるためだと指摘する。こうした局面で預金金利を引き下げることを選べば、預金コストを抑え、負債の期間構成を最適化できる。華北地域のある都市銀行のリテール業務責任者も、一部の中小銀行は「開門紅」の期間中、短期的に預金規模を押し上げるために段階的に預金金利を引き上げていたが、「開門紅」が終了すると、銀行は再び純金利マージンの管理と長期の負債コスト最適化を目標とする方向へ戻る、と述べている。
実際、この一連の調整には内在する論理がある。今年の年初には「開門紅」を勝ち取るため、多くの中小銀行が一時的に預金金利を引き上げており、一部の3年物商品では金利が一時的に2%超まで回復した。第1四半期の販売活動が収束すると、銀行業界は概ね資産・負債管理に重心を戻し、預金金利を引き下げることは、高コストの負債を抑え、純金利マージンを安定させるための必然的な選択となる。招联のチーフエコノミスト、董希淼（ドン・シーミャオ）氏は、銀行が長期的かつ安定的な発展を実現するための核心は、戦略的に短期の規模拡大の追い風（規模獲得ラッシュ）への経路依存から脱却し、「開門紅」を、短期のマーケティング「戦役」から、銀行が1年を通じて顧客にサービスを提供し、価値を創出するための自然な出発点へと転換することにあると語った。
預金金利の中枢は引き続き着実に下がる
業界のファンダメンタルズ（基礎的条件）を見ると、銀行が預金金利を引き下げる根本的な原動力は純金利マージン（ネット金利マージン）の圧力である。2025年末時点で、商業銀行のネット金利マージンは1.42%で、前年同期比で11bp低下しており、依然として歴史的な低水準にある。だが、前向きなシグナルもすでに現れている。ネット金利マージンは3四半期連続でおおむね1.42%前後で安定し、前年差による一方向の下落は止まっている。前年同期比の減少幅も、直近2年と比べて明らかに縮小した。すでに開示されている上場銀行の年次報告書によると、2025年の上場22行の預金平均コスト率は前年同期比で大幅に34bp低下し、その下げ幅は2024年の15bpおよび2023年の3.5bpを大きく上回った。複数の銀行では純金利収入がマイナスからプラスへ転じ、売上高のプラス成長に向けた勢いが継続的に拡大している。
政策面では、中央銀行の金融政策委員会（中国人民銀行）が2026年の第1四半期例会で、市場金利の形成における自律メカニズムの役割を発揮し、金利政策の実行と監督を強化し、社会全体の総合的な資金調達コストを低い水準で維持することを明確に示した。これは、過度に引き締めない金融政策の基調の下で、預金金利の市場化に基づく調整には制度面での余地がなお存在することを意味する。
今後の見通しについて、王蓬博氏は、今後も預金金利の調整は小幅で段階的、かつ構造面での分化が続く見通しであり、金利の中枢は引き続き着実に下方へ移動する。長期限の預金金利には引き下げ余地が残っており、銀行の負債構造も徐々に中短期へ傾斜していく、と述べた。東方金誠のチーフマクロアナリスト、王青（ワン・チン）氏は、2026年にも規模の大きい中長期預金が満期を迎えて再設定（リプライシング）されるため、預金金利は引き続き引き下げられる見込みで、銀行の利息支払コストを抑え、純金利マージンの安定に資する、としている。
国泰海通証券の馬婷婷チームによるリサーチレポートでは、利ざやの減少幅が縮小し、中間収益が持ち直したことにより、2025年の上場銀行業績の伸び率が限界的に改善したと指摘している。中信銀行の取締役会長（董事長）である方合英（ファン・インユー）氏も業績説明会で、2025年には同行による「高コスト負債」の管理・統制がより強力かつ有効に実施されており、3年物、構造性預金、協定預金の合計の比率は32%未満まで低下したことで、合理的な負債構造による資金コスト面の優位が明確に形成された、と明かした。業界関係者は、第2四半期に業界が常態的な運営段階へ入るにつれて、より多くの中小銀行が預金の提示金利の調整に追随すると見込んでいる。