最近、バッテリー・リサイクルの分野を掘り下げているのですが、正直なところ、ここで多くのポートフォリオマネージャーが見落としている、非常に魅力的な動きが起きています。2030年までに世界中で約3億台のEV（電気自動車）が道路を走る見込みです。バッテリー・リサイクルが重要なインフラになるかどうかではなく、「いつ」そうなるのかが問題なのです。そしてそれが、注目している人にとって面白い株式の機会を生み出しています。

何が私の目を引いたのか、順を追って説明します。まず、Li-Cycle Holdingsは北米で本格的に取り組んでいます。彼らはドイツでの操業を増強し、リチウムイオン電池材料を年30,000トン処理できる能力を立ち上げました。これは規模感がとても大きいです。さらに、北米の回収（リカバリー）施設を資金面で支えるために、条件付きで$375 millionドルのDOE（米国エネルギー省）ローンを獲得しています。政府の資金がこのように流れ始めるときは、そのセクターが投機的な段階から、構造的な局面へ移行していることを示すことが多いのです。

次に、Umicoreです。こちらは米国、中国、ベルギー、ドイツでリサイクル・インフラを静かに積み上げています。注目すべきポイントは、彼らのバッテリー・リサイクル事業が、これまで直面してきたマージンの圧力を一部取り戻すのに役立つ可能性がある点です。このチャンスに大胆に踏み込めば、真の成長ドライバーになり得ます。Umicoreのような、既に確立されたプレイヤーとしてのリサイクル関連株は、素早く規模を拡大できるタイプの企業を象徴しています。

リスクがより高い側では、RecycLiCo Battery Materialsが、この分野での地位を築こうとしています。彼らはカソードのスクラップを、バッテリー前駆体向けのブラックマスに変換しています。デモプラントは2022年後半に稼働を開始し、大手バッテリー材料会社から製品としての妥当性（プロダクト・バリデーション）も得ています。まだ初期段階ではあるものの、コンセプトはしっかりしています。株価は約$0.25なので、当然ながらリスクのプロファイルは高めです。

Ganfeng Lithiumは、中国で世界最大のリチウム生産者であり、彼らは動きを止めていません。彼らの事業はアフリカ、オーストラリア、アルゼンチン、アイルランド、メキシコにまたがっています。バッテリー・リサイクルとJiangxi（江西省）プロジェクトは、長期的にこの機会を取り込むべく戦略を練っていることを示しています。こうした先を見据えたポジショニングが、成長途上のセクターでは重要になるのです。

American Battery Technologyは、使用済み（エンド・オブ・ライフ）のバッテリーから重要な材料を分離し、回収し、さらに精製するクローズドループのバッテリー・リサイクル技術を開発しました。同社のネバダ施設は、初期スケールで年20,000 MT（メートルトン）を処理できる能力があります。こうした技術革新は、競争上の「堀（モート）」を生み出します。

AppleとBYDも注目に値します。Appleは、2025年までにすべてのバッテリーでリサイクル済みのコバルトを100%使用することを約束しており、磁石についても希少土類元素をリサイクルする方針です。BYDは2020年にItochu（伊藤忠）と提携し、古いEVバッテリーをエネルギー貯蔵システムへと変換する取り組みを進めています。これらは純粋なリサイクル企業ではありませんが、バッテリー・リサイクル企業の株価の値動きが示す通り、こうした動きがどれほど一般化しつつあるかが見えてきます。

私が最も強く感じるのは、要因がそろって収束していることです。規制の圧力、サプライチェーンに関する懸念、巨大なEVの成長、そして政府の資金が、すべて同じ方向を指しています。バッテリー・リサイクル企業の株式カテゴリは、もはや単なるニッチな取引対象ではなくなり、不可欠なインフラになりつつあります。このテーマでエクスポージャーを増やしたいなら、今まさに実際の勢いを生み出している銘柄名は、こうしたところです。