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#Bitcoin マイナーが警告を発する：AIは新たな出口か？

多くのビットコインマイナーは、収益の減少によるこの市場の議論の中で採算性を確保するのに苦労しており、その結果、AIストレージへの移行や輸出資産の評価を検討しています。

ビットコイン(BTC)マイナーは、長年にわたり低効率のエネルギー市場でエネルギーを生成してきましたが、今や彼らは「AI産業が最も緊急に必要としており、簡単に複製できないものの真上に座っている」状態にあります。

AIへのシフトは、ビットコインマイニング（「構造的に硬直したビジネスモデル」）にとって魅力的な選択肢ですが、同時に「根本的で資本集約的な一歩」でもあります。

これは、マイニング大手がAIへの移行を検討する最新の企業となったことで始まりました。3月3日に米国証券取引委員会に提出された書類の中で、その企業はこの技術に資金を投入するために一部のBTCを売却する意向を明らかにしました。一方、上場しているマイナーは、植え付け以来15,000ビットコイン以上を売却しています。

マイナーによるビットコインの継続保有は、「HODL時代の遺産」

ビットコインマイナーは、総BTC供給量の約1％を集団的に保有しています。これはHODL時代の遺産と見なされており、「財務管理ツールの全体セットが依然としてほとんど未使用の状態にある」状況です。

暗号資産での収益は伝統的にステーキングやDeFiに限定されてきましたが、マイナーはデリバティブやカバードコール戦略、現金担保のプットオプションを通じて、市場リスクをキャッシュアウトしながら収益を得ることも可能です。

受動的管理の選択肢には、BTCを貸出プロトコルに流し、利息収入を得る方法もあります。

自分のBTC保有を受動的な資産ではなく、稼働資産とみなすマイナーは、次の半減期に向けて堅実な優位性を持って臨むことになります。

4年に一度の市場サイクルで、ビットコインは半減期による収入削減を相殺する二倍の価格リターンを初めて実現できず、グロスマージンは過去の弱気市場の底を示すパフォーマンスでピークに達しました。

さらに、トランザクション手数料市場もそのギャップを埋められていません。これらの収入は「循環的であり、構造的ではない」ためです。同時に、エネルギー消費は引き続きマージンに圧力をかけています。

このブレークスルーは、2018年や2022年のサイクルとは異なると見られています。これにより、この状況はビットコインの設計と一致した「健全な成功」となり、結果としてマイニングセクターを「より効率的」にします。