機関投資家は、地政学的リスクが市場のダイナミクスを再形成する中、前例のない金の強気コンセンサスを示していることに注意

主要な金融機関は、金に対して非常に統一された楽観的な見通しを示しており、貴金属の世界市場での評価が大きく変化していることを示しています。コンセンサスは非常に一貫しており、すべての機関投資家が類似した基本的な要因を指摘し、金の投資環境を再形成する強気のセンチメントの背後にあります。

金の強気ポジションの多要因分析

機関投資家が金に対して強い確信を持つ理由は、いくつかの相互に関連した要因に起因しています。地政学的緊張は引き続き高まり、市場の計算において紛争リスクがますます標準化されています。同時に、世界的なドル依存の解消が加速しており、各国や投資家が米ドルの保有から多様化を進める中、金のような代替資産の重要性が高まっています。中央銀行は世界中で積極的に金準備を積み増しており、価格を支え、金の長期的価値に対する自信を示しています。

特に注目すべきは、金の価格形成の枠組みが根本的に変化している点です。従来の実質金利に主に連動していたのに対し、金は信用リスクのヘッジ手段へと移行しています。この再配分は、金融システムの安定性に対するより深い懸念や、ポートフォリオ保護の必要性を反映しています。

金投資の配分：歴史的なチャンス？

資産配分の観点から、機関投資家は、投資可能な金の割合が2027年から2028年までに2011年のピークである3.6％を超える可能性があると指摘しています。この比較は、過去の主要なブルサイクルと比較して大きな拡大余地を示唆しています。この分析に基づき、金価格はこの期間中に1オンスあたり5100ドルから6000ドルの範囲になると予測されており、現状からかなりの上昇余地があります。

貴金属複合体における銀の補完的役割

銀については、アナリストは金と銀の比率の正常化後、スプレッドが55から80の範囲内で安定すると指摘しています。銀は買い過ぎの状態になる可能性もありますが、政策の逆風やテクニカルなショートスクイーズのリスクに脆弱です。そのため、銀は金の動きに追随し、自ら独立した動きをする可能性は低く、金が貴金属のパフォーマンスを牽引する主要なドライバーとなる見込みです。