短期的には、暗号市場の動きはマクロの主線に回帰しており、中東情勢と米連邦準備制度理事会（FRB）の政策がビットコインとイーサリアムの変動を左右する主要な要因となっている。地政学的な衝突が激化すれば、世界的なリスク選好が低下し、資金はドルや米国債に回帰し、リスク資産は圧迫される。ビットコインは先行して調整しやすく、イーサリアムは弾力性が高いため、より大きな下落幅を示す可能性がある。しかし、パニックが収まった後、資金は再び資産配分を行い、ビットコインの価値保存特性とイーサリアムのエコシステムの支援によって、価格は徐々に回復し、「先圧迫、その後反発」というリズムを示すことが多い。

これに比べて、米連邦準備制度の政策がトレンドの方向性を決定する。インフレが後退し、利下げ期待が高まれば、ドルは弱含み、利回りは低下し、流動性の改善がBTCの上昇余地を広げる。リスク選好の回復に伴い、ETHはより強い追い上げの動きが見込まれる。一方、政策がハト派寄りで金利が高水準を維持すれば、資金コストが上昇し、両者はおおむね横ばいか、圧力を受けて下落する可能性が高い。現在の段階では、地政学的リスクが市場心理に影響を与え、FRBの決定がトレンドを左右するが、実際に市場を変えるのは流動性環境の変化である。