5月のアラビカコーヒー先物は+0.60ポイント（+0.21％）とやや上昇し、一方で5月のICEロブスタコーヒー先物は-19ポイント（-0.52％）と下落しました。これは、週初の大幅な下落後にコーヒー価格が安定してきたことによるものです。市場のパフォーマンスの差異は、世界的な供給の基本的な変化を反映しており、主要生産地域の記録的な収穫に対する懸念が市場心理を押し下げています。米ドルの弱さは一部テクニカルな支援となり、コーヒー派生商品におけるショートカバーを促しています。## ブラジルの記録的収穫：コーヒー供給ダイナミクスの変化ブラジルのコーヒー生産動向は、今後の価格にとって最も大きな課題となっています。2月5日、ブラジルの公式作物予測機関であるConabは、2026年のコーヒー生産量が前年比+17.2％増の史上最高の6620万袋に達すると予測を発表しました。この増加の中で、アラビカの生産は単独で前年比+23.2％増の4410万袋と予想されており、ロブスタも前年比+6.3％増の2210万袋に上る見込みです。好天候によりこれらの生産見通しは大きく後押しされています。Somar Meteorologiaによると、2月6日までの1週間において、ブラジルの主要なアラビカ栽培地域であるミナスジェライスは72.6ミリの降雨を記録し、これは過去平均の113％に相当します。この湿度は作物の発育を支え、ブラジルのコーヒー農家にとって強気の生産見通しを強化していますが、同時に世界的な価格水準には下押し要因となっています。ブラジルの供給状況は、輸出活動の控えめさとも相まって、全体的な供給過剰感を高めています。ブラジルの商務省によると、1月のコーヒー輸出量は前年比-42.4％の14.1万トンに減少しており、これは季節的な動きや物流調整によるもので、根本的な需要の弱さを示すものではありません。## ベトナムのロブスタ輸出急増：市場の勢力図を変える世界最大のロブスタ生産国であるベトナムの輸出動向は、グローバルなロブスタ市場に大きな影響を与えています。ベトナム統計局によると、1月のコーヒー輸出は前年比+38.3％増の19.8万トンに達し、世界的な需要の堅調さを示しています。2025年通年の累計輸出も前年比+17.5％増の158万トンに上っています。中期的な生産能力を見ると、2025/26年度のコーヒー生産は前年比+6％増の176万トン（約2940万袋）に達すると予測されており、東南アジアの主要ロブスタ供給国としての地位を背景に、供給過剰による価格圧力が続いています。## 在庫の回復が価格圧力を強める取引所管理のコーヒー在庫は、最近の低迷から回復しています。ICEが監視するアラビカ在庫は、2022年11月18日に1.75年ぶりの最低水準（396,513袋）に落ちましたが、その後回復し、2023年1月7日時点で3.25か月ぶりの高水準の461,829袋となっています。同様に、ICEのロブスタ在庫も2022年12月10日に13か月ぶりの最低（4,012ロット）に落ちましたが、その後回復し、1月26日時点で2か月ぶりのピークの4,662ロットに達しています。在庫の増加は供給の緩和を示し、以前価格を支えていた要因の一つが弱まったことを意味します。この在庫回復は、世界的なコーヒー供給の改善を示す全体の流れと一致しています。## 小規模産地の供給不足は限定的な支援しかもたらさないすべての産地が豊富な供給を示しているわけではありません。世界第2位のアラビカ生産国であるコロンビアは、生産量の減少を報告しています。コーヒー協会によると、1月の生産は前年比-34％の89.3万袋に縮小しており、通常はアラビカ価格を支える要因となるはずです。しかし、この地域の弱さは、他の地域の大幅な増加を相殺するには不十分です。需要面では、国際コーヒー機関（ICO）が2025-2026年度（10月から翌年9月）の世界コーヒー輸出量が前年比-0.3％の1億3865万8千袋にとどまったと報告しており、生産拡大にもかかわらず、世界の貿易活動はほぼ横ばいの状態にあります。## 世界の生産見通し：記録的な供給の到来USDAの外国農業局は、2023年12月18日の予測で、長期的な見通しを示しています。2025/26年度の世界コーヒー生産は前年比+2.0％増の178.8百万袋と予測されており、史上最高水準に達します。ただし、この数字は構成の変化も示しており、アラビカは前年比-4.7％の95.5百万袋、ロブスタは前年比+10.9％の83.3百万袋に増加すると見込まれています。国別では、FASはブラジルの2025/26年度の生産量を6300万袋と推定しており、前年比-3.1％の減少ながらも、歴史的に見て高水準を維持しています。ベトナムの生産は前年比+6.2％の3080万袋に増加し、地域の4年ぶりの高水準となります。2025/26年度のコーヒー在庫は前年比-5.4％の2014.8万袋に減少すると予測されており、在庫は縮小していますが、世界的な供給状況は十分に緩やかであり、短中期的な価格上昇を抑える要因となっています。記録的な生産、在庫の回復、主要産地の輸出拡大が現在のコーヒー価格を形成しており、新たなきっかけが出てくるまで大きな上昇余地は限定的です。
コーヒー市場、供給増加の中で価格圧力：記録的な世界的供給見通しの中、価格が圧迫される
5月のアラビカコーヒー先物は+0.60ポイント（+0.21％）とやや上昇し、一方で5月のICEロブスタコーヒー先物は-19ポイント（-0.52％）と下落しました。これは、週初の大幅な下落後にコーヒー価格が安定してきたことによるものです。市場のパフォーマンスの差異は、世界的な供給の基本的な変化を反映しており、主要生産地域の記録的な収穫に対する懸念が市場心理を押し下げています。米ドルの弱さは一部テクニカルな支援となり、コーヒー派生商品におけるショートカバーを促しています。
ブラジルの記録的収穫：コーヒー供給ダイナミクスの変化
ブラジルのコーヒー生産動向は、今後の価格にとって最も大きな課題となっています。2月5日、ブラジルの公式作物予測機関であるConabは、2026年のコーヒー生産量が前年比+17.2％増の史上最高の6620万袋に達すると予測を発表しました。この増加の中で、アラビカの生産は単独で前年比+23.2％増の4410万袋と予想されており、ロブスタも前年比+6.3％増の2210万袋に上る見込みです。
好天候によりこれらの生産見通しは大きく後押しされています。Somar Meteorologiaによると、2月6日までの1週間において、ブラジルの主要なアラビカ栽培地域であるミナスジェライスは72.6ミリの降雨を記録し、これは過去平均の113％に相当します。この湿度は作物の発育を支え、ブラジルのコーヒー農家にとって強気の生産見通しを強化していますが、同時に世界的な価格水準には下押し要因となっています。
ブラジルの供給状況は、輸出活動の控えめさとも相まって、全体的な供給過剰感を高めています。ブラジルの商務省によると、1月のコーヒー輸出量は前年比-42.4％の14.1万トンに減少しており、これは季節的な動きや物流調整によるもので、根本的な需要の弱さを示すものではありません。
ベトナムのロブスタ輸出急増：市場の勢力図を変える
世界最大のロブスタ生産国であるベトナムの輸出動向は、グローバルなロブスタ市場に大きな影響を与えています。ベトナム統計局によると、1月のコーヒー輸出は前年比+38.3％増の19.8万トンに達し、世界的な需要の堅調さを示しています。2025年通年の累計輸出も前年比+17.5％増の158万トンに上っています。
中期的な生産能力を見ると、2025/26年度のコーヒー生産は前年比+6％増の176万トン（約2940万袋）に達すると予測されており、東南アジアの主要ロブスタ供給国としての地位を背景に、供給過剰による価格圧力が続いています。
在庫の回復が価格圧力を強める
取引所管理のコーヒー在庫は、最近の低迷から回復しています。ICEが監視するアラビカ在庫は、2022年11月18日に1.75年ぶりの最低水準（396,513袋）に落ちましたが、その後回復し、2023年1月7日時点で3.25か月ぶりの高水準の461,829袋となっています。同様に、ICEのロブスタ在庫も2022年12月10日に13か月ぶりの最低（4,012ロット）に落ちましたが、その後回復し、1月26日時点で2か月ぶりのピークの4,662ロットに達しています。
在庫の増加は供給の緩和を示し、以前価格を支えていた要因の一つが弱まったことを意味します。この在庫回復は、世界的なコーヒー供給の改善を示す全体の流れと一致しています。
小規模産地の供給不足は限定的な支援しかもたらさない
すべての産地が豊富な供給を示しているわけではありません。世界第2位のアラビカ生産国であるコロンビアは、生産量の減少を報告しています。コーヒー協会によると、1月の生産は前年比-34％の89.3万袋に縮小しており、通常はアラビカ価格を支える要因となるはずです。しかし、この地域の弱さは、他の地域の大幅な増加を相殺するには不十分です。
需要面では、国際コーヒー機関（ICO）が2025-2026年度（10月から翌年9月）の世界コーヒー輸出量が前年比-0.3％の1億3865万8千袋にとどまったと報告しており、生産拡大にもかかわらず、世界の貿易活動はほぼ横ばいの状態にあります。
世界の生産見通し：記録的な供給の到来
USDAの外国農業局は、2023年12月18日の予測で、長期的な見通しを示しています。2025/26年度の世界コーヒー生産は前年比+2.0％増の178.8百万袋と予測されており、史上最高水準に達します。ただし、この数字は構成の変化も示しており、アラビカは前年比-4.7％の95.5百万袋、ロブスタは前年比+10.9％の83.3百万袋に増加すると見込まれています。
国別では、FASはブラジルの2025/26年度の生産量を6300万袋と推定しており、前年比-3.1％の減少ながらも、歴史的に見て高水準を維持しています。ベトナムの生産は前年比+6.2％の3080万袋に増加し、地域の4年ぶりの高水準となります。
2025/26年度のコーヒー在庫は前年比-5.4％の2014.8万袋に減少すると予測されており、在庫は縮小していますが、世界的な供給状況は十分に緩やかであり、短中期的な価格上昇を抑える要因となっています。
記録的な生産、在庫の回復、主要産地の輸出拡大が現在のコーヒー価格を形成しており、新たなきっかけが出てくるまで大きな上昇余地は限定的です。