JPMorganの戦略担当者は、最近の市場の変動によって不当に打ちのめされていると考えられるソフトウェア企業の選定グループを指摘しています。同銀行の分析によると、人工知能（AI）による従来のソフトウェア事業への破壊的影響に対する懸念が過剰な修正の機会を生み出しているとしています。「ポジショニングが過剰に膨らみ、AIによるソフトウェア破壊に対して悲観的すぎる見通しと堅実なファンダメンタルズを考慮すると、リスクのバランスは次第に反発に傾いていると考えられます」と、JPMorganのグローバルマーケット戦略責任者のDubravko Lakos-Bujasは述べています。同銀行の評価は、エージェントAIが企業向けソフトウェアの全カテゴリーを陳腐化させるという現在の市場の見方に異議を唱えています。## 19のAI耐性を持つソフトウェア銘柄の選定JPMorganの調査は、AIによる破壊に対して構造的に優位性を持つ19のソフトウェア企業を特定しています。分析は、**Microsoft Corporation**（NASDAQ:MSFT）や**CrowdStrike Holdings, Inc.**（NASDAQ:CRWD）などの銘柄が、AIによるワークフローの改善から恩恵を受けつつ、企業顧客基盤の競争優位性を維持できると指摘しています。これらの主要銘柄に加え、同銀行は同様の耐性を持つ17のソフトウェア企業も特定しています：**Twilio Inc.**（NYSE:TWLO）、**Okta Inc.**（NASDAQ:OKTA）、**ServiceNow Inc.**（NYSE:NOW）、**Palo Alto Networks Inc.**（NASDAQ:PANW）、**Zscaler Inc.**（NASDAQ:ZS）、**Check Point Software Technologies Ltd.**（NASDAQ:CHKP）、**SentinelOne Inc.**（NYSE:S）、**Snowflake Inc.**（NYSE:SNOW）、**Datadog Inc.**（NASDAQ:DDOG）、**Veeva Systems Inc.**（NYSE:VEEV）、**Guidewire Software Inc.**（NYSE:GWRE）、**CoStar Group Inc.**（NASDAQ:CSGP）、**Tyler Technologies Inc.**（NYSE:TYL）、**JFrog Ltd.**（NASDAQ:FROG）、**SailPoint Inc.**（NYSE:SAIL）、**Netskope Inc.**（NASDAQ:NTSK）、および**Q2 Holdings Inc.**（NYSE:QTWO）。これらの銘柄を共通点は何か？高い企業間乗り換えコスト、多年契約の顧客、重要な業務フローにおける統合されたポジションです。これらの構造的特徴は、生成AIの進展にもかかわらず、急速な置き換えに対する自然な障壁を形成しています。## なぜ市場はソフトウェアを売り過ぎているのかソフトウェアセクターは、最近のAIの新たな進展により、従来のソフトウェア・アズ・ア・サービス（SaaS）モデルが存続の危機に瀕しているとの懸念から、急激に反転しました。大手AI研究所が自動化可能なタスク（コーディング、データ分析、経費追跡など）を実行できるモデルを公開したことで、売りが加速し、S&Pソフトウェア指数は弱気市場に入りました。JPMorganのグローバル投資戦略担当のKriti Guptaは、市場の反応は無差別的であると指摘しています。「市場は無差別に売っている」と彼女は説明し、AIインフラ需要の増加から恩恵を受けると位置付けられるソフトウェア企業さえも売り込まれていると述べています。この広範な売りは、十分に進化したエージェントAIが最終的に特定のソフトウェア製品を不要にする可能性に対する投資家の懸念を反映しています。## 隠れたきっかけ：AIはすでにソフトウェアの収益性を向上させているしかし、新たなデータは、市場が見落としている重要な逆張りの動きを示唆しています。S&P 500に含まれるAI技術を採用した企業は、同業他社や指数全体と比較して純利益率を約2〜3ポイント拡大しています。このデータは、人工知能が既存のソフトウェア事業に対する脅威だけでなく、生産性向上のための測定可能な効果をもたらしていることを示しています。AIを導入した企業の収益性拡大は、市場の現在の悲観的な姿勢と矛盾しており、ソフトウェアセクターの最近の変動は、ナarrativeを再評価する投資家にとって非対称なリスク・リワードの機会を生み出している可能性を示唆しています。## 市場のスナップショット**State Street SPDR S&P Software & Services ETF**（NYSE:XSW）は、年初来20.58％の下落を記録しており、JPMorganが過剰な修正と考えるセクター全体の弱さを反映しています。同銀行の戦略担当者は、耐久性のある競争優位性を持つ選定された銘柄へのポジショニングが平均回帰を狙う潜在的な道筋を提供すると主張しています。
JPMorgan、市場の過剰反応の中でAI耐性のある19のソフトウェア「名前」を警告
JPMorganの戦略担当者は、最近の市場の変動によって不当に打ちのめされていると考えられるソフトウェア企業の選定グループを指摘しています。同銀行の分析によると、人工知能（AI）による従来のソフトウェア事業への破壊的影響に対する懸念が過剰な修正の機会を生み出しているとしています。「ポジショニングが過剰に膨らみ、AIによるソフトウェア破壊に対して悲観的すぎる見通しと堅実なファンダメンタルズを考慮すると、リスクのバランスは次第に反発に傾いていると考えられます」と、JPMorganのグローバルマーケット戦略責任者のDubravko Lakos-Bujasは述べています。同銀行の評価は、エージェントAIが企業向けソフトウェアの全カテゴリーを陳腐化させるという現在の市場の見方に異議を唱えています。
19のAI耐性を持つソフトウェア銘柄の選定
JPMorganの調査は、AIによる破壊に対して構造的に優位性を持つ19のソフトウェア企業を特定しています。分析は、Microsoft Corporation（NASDAQ:MSFT）やCrowdStrike Holdings, Inc.（NASDAQ:CRWD）などの銘柄が、AIによるワークフローの改善から恩恵を受けつつ、企業顧客基盤の競争優位性を維持できると指摘しています。
これらの主要銘柄に加え、同銀行は同様の耐性を持つ17のソフトウェア企業も特定しています：Twilio Inc.（NYSE:TWLO）、Okta Inc.（NASDAQ:OKTA）、ServiceNow Inc.（NYSE:NOW）、Palo Alto Networks Inc.（NASDAQ:PANW）、Zscaler Inc.（NASDAQ:ZS）、Check Point Software Technologies Ltd.（NASDAQ:CHKP）、SentinelOne Inc.（NYSE:S）、Snowflake Inc.（NYSE:SNOW）、Datadog Inc.（NASDAQ:DDOG）、Veeva Systems Inc.（NYSE:VEEV）、Guidewire Software Inc.（NYSE:GWRE）、CoStar Group Inc.（NASDAQ:CSGP）、Tyler Technologies Inc.（NYSE:TYL）、JFrog Ltd.（NASDAQ:FROG）、SailPoint Inc.（NYSE:SAIL）、Netskope Inc.（NASDAQ:NTSK）、およびQ2 Holdings Inc.（NYSE:QTWO）。
これらの銘柄を共通点は何か？高い企業間乗り換えコスト、多年契約の顧客、重要な業務フローにおける統合されたポジションです。これらの構造的特徴は、生成AIの進展にもかかわらず、急速な置き換えに対する自然な障壁を形成しています。
なぜ市場はソフトウェアを売り過ぎているのか
ソフトウェアセクターは、最近のAIの新たな進展により、従来のソフトウェア・アズ・ア・サービス（SaaS）モデルが存続の危機に瀕しているとの懸念から、急激に反転しました。大手AI研究所が自動化可能なタスク（コーディング、データ分析、経費追跡など）を実行できるモデルを公開したことで、売りが加速し、S&Pソフトウェア指数は弱気市場に入りました。
JPMorganのグローバル投資戦略担当のKriti Guptaは、市場の反応は無差別的であると指摘しています。「市場は無差別に売っている」と彼女は説明し、AIインフラ需要の増加から恩恵を受けると位置付けられるソフトウェア企業さえも売り込まれていると述べています。この広範な売りは、十分に進化したエージェントAIが最終的に特定のソフトウェア製品を不要にする可能性に対する投資家の懸念を反映しています。
隠れたきっかけ：AIはすでにソフトウェアの収益性を向上させている
しかし、新たなデータは、市場が見落としている重要な逆張りの動きを示唆しています。S&P 500に含まれるAI技術を採用した企業は、同業他社や指数全体と比較して純利益率を約2〜3ポイント拡大しています。このデータは、人工知能が既存のソフトウェア事業に対する脅威だけでなく、生産性向上のための測定可能な効果をもたらしていることを示しています。
AIを導入した企業の収益性拡大は、市場の現在の悲観的な姿勢と矛盾しており、ソフトウェアセクターの最近の変動は、ナarrativeを再評価する投資家にとって非対称なリスク・リワードの機会を生み出している可能性を示唆しています。
市場のスナップショット
State Street SPDR S&P Software & Services ETF（NYSE:XSW）は、年初来20.58％の下落を記録しており、JPMorganが過剰な修正と考えるセクター全体の弱さを反映しています。同銀行の戦略担当者は、耐久性のある競争優位性を持つ選定された銘柄へのポジショニングが平均回帰を狙う潜在的な道筋を提供すると主張しています。