2026年2月28日暗号通貨早朝分析：マクロの不確実性下における振動取引と層別戦略

2026年2月28日早朝、暗号通貨市場は引き続き振動傾向の弱気局面を継続。ビットコイン価格は66,600-67,200ドルの狭いレンジで推移し、24時間で約1.42%-1.66%の下落。前日の技術的反発を経て再び調整局面に入り、信頼危機が継続していることを示す。主な抑制要因には、中東の地政学リスクの高まり、米国の10%の関税の正式施行、FRBの利下げ予想の遅れ、テクノロジー株のセンチメント伝播が含まれる。テクニカル面では、ビットコインは短期的に64000-70000ドルのレンジで振動し、トレンドの形成にはより明確なマクロの触媒を待つ必要がある。

一、マーケット概況：反発失敗、振動継続

2026年2月28日早朝時点で、世界の暗号通貨総時価総額は約2.35兆ドル。ビットコイン（BTC）は66,619.1ドルで、24時間で1.42%の下落。イーサリアム（ETH）は1,983.18ドルで、0.89%下落。主流通貨は概ね圧力を受け、市場は活発な取引ながら売り圧力が優勢。

今回の調整は、2月26日に米国の現物ビットコインETFの一日純流入額が5.066億ドルとなった一時的な楽観ムードを打ち破った。ETF資金の流入に前向きな兆候は見られるものの、今年に入っての純流出は約17億ドルに達し、機関投資資金の流れは分化している。例えば、DDCエンタープライズは7週連続でビットコインを増持している一方、上場マイニング企業のビット小鹿はビットコインの保有を空にした。

二、主要ドライバー要因分析

マクロ政策と地政学的リスクの二重圧力：中東情勢の悪化（米イラン交渉の遅延と米軍の増兵）に加え、トランプ政権の10%の「グローバル関税」の施行が、市場の世界貿易環境とインフレ懸念を高め、資金が高リスク資産から撤退。FRBは3月の金利据え置き確率が98%に達し、高金利環境の長期化がリスク資産の評価を抑制し続けている。

市場のセンチメントと資金の伝播：暗号通貨市場と米国株のテクノロジーセクターの連動性が高まる。NVIDIAの決算後、市場はAI支出の持続性に懸念を抱き、ナスダック指数が押し下げられ、リスク選好の低下が暗号市場に直接伝播。ETFの一日資金流入はプラスに転じているが、持続性には不透明感があり、市場のセンチメントは一時的な興奮から慎重な姿勢に戻りつつある。

規制環境の東西格差：香港は3月に最初のステーブルコインライセンスを発行し、デジタル資産取引のライセンス制度を設立予定。一方、米国労働省は暗号資産の退職金制度での使用に関する制限指針を撤回。中国最高人民法院は仮想通貨など新型金融案件の司法対応を強化する方針を明確にし、中国人民銀行など8つの部門も仮想通貨リスクの防止に関する通知を発表、規制の複雑性が増している。

三、テクニカル分析：レンジ振動の局面確立

ビットコイン（BTC）：日足レベルでは下落チャネルの下限付近で弱含みの振動。中長期の移動平均線は依然として弱気の並び。4時間足では64,000-68,000ドルのレンジで振動し、ボリンジャーバンドは収束、RSIは50付近を行き来し、買いと売りの勢いはほぼ均衡。重要なサポートは64,200-65,000ドル付近、強い抵抗は69,000-70,000ドル。

イーサリアム（ETH）：テクニカル的にはより弱く、2,000ドルの心理的節目を下回った状態。短期的な主要サポートは1,850-1,860ドルに下がり、これを割ると1,800ドル付近まで下落の可能性。

四、取引戦略（層別対応）

現物長期保有者：暴落時の買い増し戦略を採用し、資産全体の5%以内に厳格に管理。ビットコイン価格が64,500-65,000ドルのサポートで安定した場合、段階的に買い増しを行い、BTC、ETHなどのコア資産に集中。現金を一部確保し、市場恐怖指数（Fear & Greed Index）が20以下になった際の極端な底値買いの機会を待つ。

短期コントラクトトレーダー：レンジ振動を前提に、リスク管理を徹底し、高レバレッジは避ける。

ビットコイン：64,500-68,000ドルのレンジ内で高値売り・安値買いを行う。64,500-65,000ドルで安定したら軽めのポジションで買いを試し、ストップは63,500ドル以下に設定。反発して67,500-68,000ドルで圧力を感じたら軽めの空売りを試し、ストップは68,500ドル以上に設定。

イーサリアム：1,950-2,080ドルの範囲で取引。2,000ドル付近で安定したら軽めの買いを試し、ストップは1,950ドル以下に設定。2,050-2,070ドルで圧力を感じたら軽めの空売りを試し、ストップは2,100ドル以上に設定。

ポジション管理：一回の保有ポジションは資金の10%以内に抑え、夜間持ち越しを避ける。

初心者投資家：現在、市場の変動が激しく、不確実性も高いため、取引は推奨しない。まずは学習を優先し、暗号通貨取引の高リスク性と規制について十分理解すること。

五、市場展望と重要監視ポイント

短期（1-4週）では、市場はおおむね広範な振動局面を維持する見込み。トレンドの形成には、3月のFRBの金利決定や米国の重要経済指標（非農業部門雇用者数、CPI）、地政学的情勢のさらなる明確化を待つ必要がある。もしFRBの利下げ予想が実現し、ETF資金の流入が継続すれば、価格は修復局面に入る可能性が高い。一方、マクロ環境の引き締まりが続けば、価格は60,000ドル以下、さらにはそれ以下に下落するリスクもある。

中期的には、市場は依然として複雑な底打ち局面にあると見られる。バーンスタイン分析者は、現在は「信頼危機」に過ぎず、ビットコインの基盤（取引所、保管機関）は依然堅牢であり、長期的な価値支え（半減期のストーリー、機関の適合性）は崩れていないと指摘している。

リスク警告：暗号通貨取引には極めて高い市場リスク、レバレッジリスク、規制リスク、流動性リスクが伴い、価格変動は激しく、元本全額を失う可能性もある。本記事は市場情報の分析と戦略の検討を目的としたものであり、投資の勧誘や推奨を意図したものではない。