フランスの成長期待が弱まる中、企業の信頼感が低下

（MENAFN- ING） 数字

フランスのビジネス環境は2月に再び悪化し、97に2ポイント下落、長期平均を下回る水準となった。この低下は建設を除くすべてのセクターに影響しており、建設業界は指標が横ばいを保った。一方、サービス業界では特に懸念が高まっている。すべてのサブ指数が月間で下落し、95となり、長期平均を明確に下回っている。将来の活動や需要に関する意見は急激に弱まった。信頼感の低下はすべてのサービスサブセクターで見られる。さらに、同セクターの企業は採用意欲の弱まりを予想しており、これがフランスの雇用環境に大きな影響を与えている。雇用環境はさらに1ポイント下落し、2021年3月以来の最低水準に達した。

産業分野でもビジネス環境は低下したが、依然として長期平均を上回っている。特に化学と冶金の分野で顕著な悪化が見られる一方、輸送機器（自動車を除く）の生産は非常に好調を維持している。ただし、全体として、受注残高や生産見通しの弱まりは、今後数ヶ月のネガティブな兆候となっている。

成長への影響

全体として、2月のビジネス環境は予想以上に悪化し、想定よりも回復力の低い経済環境を示唆している。特にドイツの刺激策に支えられたヨーロッパの産業回復の兆しが見られるものの、フランス経済は加速していないようで、国内需要は疲弊の兆しを見せている。非常に低いインフレ率と家計の貯蓄意欲の低下にもかかわらず、消費は依然として強化されていない。今日発表されたデータは、2025年第4四半期の0.2％を超えるのが難しいと示唆しており、ペースの鈍化も排除できない。

しかし、今年後半の見通しは穏やかに好調を維持し、GDP成長率は約1％になると予想される。フランスの産業は引き続きドイツの刺激策や防衛支出の増加の恩恵を受ける見込みだ。実質賃金の上昇が家計の消費や投資を支える可能性もあるが、信頼感が維持されることが前提となる。とはいえ、多くのリスクも存在する。特定の主要セクターの外部依存度が高いため、フランス経済は世界貿易やユーロ為替レートの動向に敏感だ。逆に、予想よりもダイナミックな世界経済や欧州経済の環境が、受注残高の回復や生産支援につながる可能性もある。国内では、信頼感は依然脆弱であり、さらなる悪化は消費回復の期待をすぐに崩す恐れがある。2027年には成長率は1.1％に達すると見込まれるが、政治的・財政的リスクは依然高い。

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