日本株の神の財産の秘密：70円から200億への理性的な道

彼は妻から借りた70円を使って、市場で200億円の神話を築いた。この日本の株の神は、風雲急を告げる株式市場の中でどのようにして次々と成功を収めたのか？さらに深く考えさせられるのは、彼が後に「もう一口欲張った」ことで、300億円の利益を目の前で失ったことだ。川銀藏の投資人生は、理性と欲望の対決の記録である。

貧しい少年の自己修行の道

31歳以前の川銀藏は決して順調とは言えなかった。第一次世界大戦の時代、彼はあちこち奔走した—中国で商売をし、イギリスのロンドンで会計士をし、鋳造貨幣の売買に関わり、一時は成功も収めた。しかし、投資の失敗が彼の人生の転機となり、失敗の教訓を抱えて日本に狼狽（ろうばい）帰国した。

転機は、「知識で運命を変える」と決意した瞬間に訪れた。彼は31歳の時、大阪の図書館に入り、長い三年間の苦読を始めた。経済学の著作に没頭し、自分の投資を成功させる法則を模索した。1931年、妻から借りた70円で株式市場に足を踏み入れたとき、彼はもはや盲目的に冒険する商人ではなく、「知識の武器」を持つ投資家へと変貌を遂げていた。

それ以降の川は、執拗な習慣を身につけた。毎日資料を集め、市況を研究し、証券会社と電話をし、市場の全体像を把握しようと努めた。この日々の基本的な鍛錬が、やがて日本の株の神と呼ばれる人物を生み出した。

三度の伝説的投資と市場洞察力

第二次世界大戦が終わった直後、川は最初の大胆な決断を下した—鉄板を大量に買い集めたのだ。彼は予測した。秋冬の季節、民衆は避難所として鉄板の家を建てるだろうと。結果は彼の予想通りで、鉄板の価格は何十倍にも高騰した。

1970年代初頭、国際的な石油危機が日本経済を直撃し、セメント業界も不況に陥ったとき、日本最大のセメント会社の株価は800円台から100円台にまで下落した。これは崩壊の危機であり、同時にチャンスでもあった。川は鋭く察知した。政府がインフラ整備を始め、失業問題に対応するだろうと。彼は日本のセメント株を大量に買い込み、三年後には300億円の利益を得た。

1980年代、あるニュースが彼の目を引いた。「菱刈（ひしがり）鉱山には高品質の金脈が眠っている可能性がある」と。彼は徹底的に調査し、最終的にこの金鉱の潜在的価値に確信を持った。しかも、所有者の住友金属鉱山自身もその真の価値に気づいていなかった。川はこっそりと買い進め、調査データが彼の判断を裏付けた瞬間、株価は買値の九倍以上に跳ね上がった。この投資もまた、彼に200億円の富をもたらし、その年の個人所得ランキングのトップに立たせた。

八分飽（はちぶんほう）哲学：株の神の逃げの秘密

しかし、真に日本の株の神と呼ばれる所以は、彼の銘柄選択の鋭さだけではない。市場が狂乱の前に、いち早く的確に退場できる能力にあった。

例えば住友金属鉱山の場合。市場が株価をさらに押し上げているとき、川は逆張りし、素早く株を売り抜けた。驚くべきことに、わずか三週間後、その株価は彼の売却価格から一気に三分の一にまで暴落した。これは運ではなく、彼が独自に考案した「八分飽」原則の賜物だ。

川は株の売却を食事に例える。「八分飽きているのが境地であり、賢さだ」と語る。

彼にとって、株式市場で最も難しいのは、いつ買うかではなく、いつ売るかだ。市場は刻々と変化し、楽観的なムードはまるで幻術のように人の「欲張り過ぎ」を誘発する。株価が急騰し、「まだ上がる」と叫ぶ人々の中で、日本の株の神はあえて期待を抑え、欲望をコントロールし、早めに退場する。最高値をつかみ損ねたように見えても、その後の大暴落を避けることができる—これこそ、彼が高リスクの周期産業に何度も投資しながら、ほとんど失敗しない核心的な心構えだ。

カメの三原則で市場の欲に勝つ

「八分飽」に加え、川は「カメの三原則」と呼ばれる投資哲学も創り出した。これは、カメとウサギの競争の例えのように、堅実に進めることで最後に笑うことができるという考え方だ。

第一、潜在力のある株を見つける。 将来性がありながらも、まだ世間に気づかれていない銘柄を選び、長期にわたり忍耐強く持ち続ける。これは洞察力と忍耐力の試練だ。

第二、自分で研究する。 毎日経済や市況を注視し、「自分の努力」で調査を続ける。彼は新聞や雑誌の好材料の情報を鵜呑みにしない—なぜなら、その情報が出たときには「株価はすでに高値に近いことが多い」からだ。彼は自ら情報を集め、他人の言葉に頼らない。

第三、過度な楽観を排除する。 株は上がるだけではないと信じ、自己資金だけで取引し、借入やレバレッジはしない。この原則は一見簡単に思えるが、多くの投資家の悪夢でもある。

300億円の損失がもたらした痛恨の教訓

しかし、川銀藏もまた人間だ。

1970年代末、国際的な非鉄金属価格が暴騰した。彼はソ連のアフガニスタン侵攻がこの高騰をさらに加速させると判断し、関連株を大量に買い込んだ。相場が熱狂し、利益が膨らむ中、彼は稀に見る冷静さを失った。欲に駆られ、売り時を見極めず、最後まで持ち続けようとしたのだ。

結果は悲惨だった。株価は連続して下落し、300億円の利益は一瞬にして消え、「紙の富」に変わった。

この大敗は、彼にとって最大の皮肉となった。それは、彼が早期に推奨した「八分飽」の智慧に完全に反し、また、残酷な真実を証明した。正しい方法を知っていても、それを実行するのは人間の本性の壁—無形の障壁—によって妨げられるのだ。

理性と欲望の永遠の葛藤

川銀藏は伝説の人生を通じて、こう語っている。知識は習得できるし、経験も積める。しかし、最も難しいのは、人の心の奥底に潜む「欲望」という野獣を制御することだ。

70円から200億円へと成長させたのは、理性と規律の力の証明だ。300億円の損失からは、欲望がいかにすべてを飲み込むかを教えられた。彼の最も貴重な遺産は、数字ではなく、人生をかけて刻んだ八つの真言だ。それは、「理性を持って市場に入り、冷静に退出する」ことである。

次に株式市場の狂乱に直面したとき、あなたは自問すべきだ。今の私は、「八分飽きている」のか、それとも「最後の一口を欲しがっている」のか、と。