フィリップ・ラフォンは、億万長者であるだけでなく、タイガークラブと呼ばれるエリート投資家グループの一員でもあります。このグループの全メンバーは、1990年代にジュリアン・ロバートソンのタイガー・グローバル・マネジメントでアナリストとして働いていました。多くは自身のファンドを立ち上げ、その中にはロバートソンの支援を受けたものもあり、ほとんどがテクノロジーセクターに集中しています。ラフォンの運用するコーチュ・マネジメントは、株式ファンドの資産総額が約408億ドルに達しています。第4四半期には、コーチュは**ザ・トレードデスク**（TTD +2.07%）の保有株を完全に売却し、著名なストリーミング株への保有比率を17倍に増やしました。画像出典：Getty Images。かつて市場の人気銘柄だった広告技術株からの撤退--------------------------------------------------ザ・トレードデスクは、データを駆使したプラットフォームで、広告主がデジタル広告キャンペーンを計画・構築し、広告スペースの売買を行えるよう支援します。データ分析と人工知能（AI）を活用し、代理店が主要な顧客セグメントを特定し、リアルタイムで広告キャンペーンを最適化できるようにしています。投資家は当初、このプラットフォームを好意的に見ていました。GoogleやMeta Platformsなどの大手検索・広告企業とは異なり、自社で広告スペースを販売しないため、市場で最良の価格を見つけることにより、顧客にとってより良い条件を提供できるからです。2025年の最初の9か月間、同社の収益は前年同期比20%、利益は約24%増加しました。拡大NASDAQ: TTD-----------ザ・トレードデスク本日の変動(2.07%) $0.50現在価格$24.67### 主要データポイント時価総額120億ドル本日のレンジ$23.79 - $24.9052週レンジ$23.79 - $91.45出来高227K平均出来高14M総利益率78.81%しかし、2024年の同社の利益成長は前年を大きく上回り、2倍以上になっています。ただし、株価は過去1年で67%下落しており、多くのセクターと同様に、他のAI広告プラットフォームや大手テック企業（例：Amazon）が挑戦者として台頭していることもあり、破壊的な脅威に直面しています。報告によると、Amazonは市場シェアを奪うことに成功しています。さらに、AIの脅威によるソフトウェアの暴落は、TTDの評価額を大きく圧縮しました。ピーク時には、ザ・トレードデスクの株価は予想利益の約80倍、予想売上の25倍超で取引されていましたが、現在はそれぞれ12倍と3.6倍になっています。この株は、倍率の観点から見ると非常に魅力的になっていますが、AIの不確実性とともにあるため、投資家はこれが明らかな買い場ではないことを理解すべきです。ウォール街のアナリストは、今後1年間の利益と収益の成長が鈍化すると予測しています。この苦戦するストリーミング株の買い増し--------------------------------------------ストリーミング大手の**Netflix**（NFLX +1.85%）は、昨年6月以降、株価が43%下落しています。その大部分は、Netflixが**ワーナー・ブラザース**の映画・テレビスタジオ（HBO Maxを含む）を**ワーナー・ブラザース・ディスカバリー**から買収する契約を結んだ後に起こったもので、議論を呼ぶ取引には多くのドラマが伴いました。Netflixは契約を結んでいますが、**パラマウント・スカイダンス**も依然として関与しており、ワーナー・ブラザースの全資産（ケーブル資産を含む）を買収しようと激しく争っています。たとえパラマウントが最終的に撤退したとしても、Netflixは反トラストの懸念を克服しなければならず、取引は確実ではありません。Netflix株の売りは、いくつかの理由によると考えられます。Netflixは実績のある買収者ではなく、実行リスクが伴います。この規模の取引を完了させることは、コア事業からの大きな分散となり、また、Netflixは約830億ドルの買収に伴う負債を引き受ける必要がありました。拡大NASDAQ: NFLX------------Netflix本日の変動(1.85%) $1.41現在価格$77.43### 主要データポイント時価総額3210億ドル本日のレンジ$75.21 - $77.6852週レンジ$75.01 - $134.12出来高806K平均出来高47M総利益率48.59%明らかに、ラフォンと彼のチームは買いのタイミングを狙っており、長期的に見てNetflixが回復できる十分な理由があると考えています。もし契約を締結できれば、HBOとNetflixは、Netflixの技術力とマーケティング力と、HBOがすでに持つ優れたコンテンツやフランチャイズを融合させ、強力なストリーミング企業になるでしょう。年間数十億ドルのコスト削減も見込まれています。もし契約が成立しなかった場合でも、Netflixはすでに3億2500万人以上の加入者を超え、サブスクリプション料金を引き上げており、優位性を証明しています。同社の新しい広告事業は、今年の収益を倍増させる大きな成長機会となっています。さらに、ワーナー・ブラザースは契約が成立しなかった場合、Netflixに28億ドルの違約金を支払う必要があり、株価は複数の道筋で反発する可能性があります。
億万長者投資家フィリップ・ラフォンのヘッジファンドは、The Trade Deskの全保有株を売却し、その後このストリーミング巨大企業への保有ポジションを17倍に増やしました
フィリップ・ラフォンは、億万長者であるだけでなく、タイガークラブと呼ばれるエリート投資家グループの一員でもあります。このグループの全メンバーは、1990年代にジュリアン・ロバートソンのタイガー・グローバル・マネジメントでアナリストとして働いていました。多くは自身のファンドを立ち上げ、その中にはロバートソンの支援を受けたものもあり、ほとんどがテクノロジーセクターに集中しています。
ラフォンの運用するコーチュ・マネジメントは、株式ファンドの資産総額が約408億ドルに達しています。第4四半期には、コーチュはザ・トレードデスク（TTD +2.07%）の保有株を完全に売却し、著名なストリーミング株への保有比率を17倍に増やしました。
画像出典：Getty Images。
かつて市場の人気銘柄だった広告技術株からの撤退
ザ・トレードデスクは、データを駆使したプラットフォームで、広告主がデジタル広告キャンペーンを計画・構築し、広告スペースの売買を行えるよう支援します。データ分析と人工知能（AI）を活用し、代理店が主要な顧客セグメントを特定し、リアルタイムで広告キャンペーンを最適化できるようにしています。
投資家は当初、このプラットフォームを好意的に見ていました。GoogleやMeta Platformsなどの大手検索・広告企業とは異なり、自社で広告スペースを販売しないため、市場で最良の価格を見つけることにより、顧客にとってより良い条件を提供できるからです。2025年の最初の9か月間、同社の収益は前年同期比20%、利益は約24%増加しました。
拡大
NASDAQ: TTD
ザ・トレードデスク
本日の変動
(2.07%) $0.50
現在価格
$24.67
主要データポイント
時価総額
120億ドル
本日のレンジ
$23.79 - $24.90
52週レンジ
$23.79 - $91.45
出来高
227K
平均出来高
14M
総利益率
78.81%
しかし、2024年の同社の利益成長は前年を大きく上回り、2倍以上になっています。ただし、株価は過去1年で67%下落しており、多くのセクターと同様に、他のAI広告プラットフォームや大手テック企業（例：Amazon）が挑戦者として台頭していることもあり、破壊的な脅威に直面しています。報告によると、Amazonは市場シェアを奪うことに成功しています。
さらに、AIの脅威によるソフトウェアの暴落は、TTDの評価額を大きく圧縮しました。ピーク時には、ザ・トレードデスクの株価は予想利益の約80倍、予想売上の25倍超で取引されていましたが、現在はそれぞれ12倍と3.6倍になっています。
この株は、倍率の観点から見ると非常に魅力的になっていますが、AIの不確実性とともにあるため、投資家はこれが明らかな買い場ではないことを理解すべきです。ウォール街のアナリストは、今後1年間の利益と収益の成長が鈍化すると予測しています。
この苦戦するストリーミング株の買い増し
ストリーミング大手のNetflix（NFLX +1.85%）は、昨年6月以降、株価が43%下落しています。その大部分は、Netflixがワーナー・ブラザースの映画・テレビスタジオ（HBO Maxを含む）をワーナー・ブラザース・ディスカバリーから買収する契約を結んだ後に起こったもので、議論を呼ぶ取引には多くのドラマが伴いました。
Netflixは契約を結んでいますが、パラマウント・スカイダンスも依然として関与しており、ワーナー・ブラザースの全資産（ケーブル資産を含む）を買収しようと激しく争っています。たとえパラマウントが最終的に撤退したとしても、Netflixは反トラストの懸念を克服しなければならず、取引は確実ではありません。
Netflix株の売りは、いくつかの理由によると考えられます。Netflixは実績のある買収者ではなく、実行リスクが伴います。この規模の取引を完了させることは、コア事業からの大きな分散となり、また、Netflixは約830億ドルの買収に伴う負債を引き受ける必要がありました。
拡大
NASDAQ: NFLX
Netflix
本日の変動
(1.85%) $1.41
現在価格
$77.43
主要データポイント
時価総額
3210億ドル
本日のレンジ
$75.21 - $77.68
52週レンジ
$75.01 - $134.12
出来高
806K
平均出来高
47M
総利益率
48.59%
明らかに、ラフォンと彼のチームは買いのタイミングを狙っており、長期的に見てNetflixが回復できる十分な理由があると考えています。もし契約を締結できれば、HBOとNetflixは、Netflixの技術力とマーケティング力と、HBOがすでに持つ優れたコンテンツやフランチャイズを融合させ、強力なストリーミング企業になるでしょう。年間数十億ドルのコスト削減も見込まれています。
もし契約が成立しなかった場合でも、Netflixはすでに3億2500万人以上の加入者を超え、サブスクリプション料金を引き上げており、優位性を証明しています。同社の新しい広告事業は、今年の収益を倍増させる大きな成長機会となっています。
さらに、ワーナー・ブラザースは契約が成立しなかった場合、Netflixに28億ドルの違約金を支払う必要があり、株価は複数の道筋で反発する可能性があります。