「内盤vs外盤」って一体何を指しているのか？一記事で株式市場の見方の真意を理解しよう

証券会社のソフトウェアでチャートを見るとき、始値・高値・安値に加えて最もよく目にするのが「内盤」と「外盤」という二つのデータです。しかし、この二つの用語の本当の意味は何なのでしょうか？なぜ短期取引を行うトレーダーはこの指標をそんなに気にするのでしょうか？実は、内盤と外盤の背後にはシンプルながらも強力な論理があります：誰が急いで約定しようとしているのか。ゼロから徹底的に理解していきましょう。

内外盤の核心ロジック：誰が積極的に約定を促しているのか？

内盤と外盤を理解するには、まず株式の約定前の「注文板の世界」を把握する必要があります。

正式な約定前、市場には二つの価格帯があります：

• 買い側の提示価格（委買価格）：買い手が支払いたい最高価格
• 売り側の提示価格（委売価格）：売り手が受け取りたい最低価格

これはまるで不動産の交渉のようなもので、買い手が1160円を提示し、売り手が1165円を提示しているとき、その間には5円のギャップが生まれます。どちらが先に折れるかが勝負です。

約定が成立した価格は誰の意志か

内盤の真意：売り手が折れた（妥協した）

株が「買い側の提示価格」で約定した場合、売り手が急いで売却しようとしていることを意味します。つまり、売り手が低い価格で妥協した結果です。この取引は「内盤」と記録されます。市場心理学的には、売り手の積極性が高い＝売り圧力が強い＝弱気のサインです。

例：TSMCの買い注文が1160円で971株、しかし売り注文は1165円に留まり、売り手は1160円で50株を売却。これが内盤です。売り手が急いでいる証拠です。

外盤の真意：買い手が折れた（妥協した）

逆に、株が「売り側の提示価格」で約定した場合、買い手が積極的に買い付けていることを示します。買い手が高値で妥協した結果です。この取引は「外盤」と呼ばれます。買い手の積極性が高い＝買い圧力が強い＝強気のサインです。

例：買い注文が1165円で30株成立。買い手が積極的に高値で買い付けている証拠です。

簡単判定法

• 約定価格が低い→内盤（売り手が急いでいる）
• 約定価格が高い→外盤（買い手が積極的）

5段階の板情報と買売の力関係

多くの投資家は「五檔（ゴダン）」を毎日注視していますが、その数字の意味を理解していないことも多いです。五檔は「価格バトルの現場」のリアルタイムスナップショットです。

何が五檔なのか？

買いと売りの注文板から構成されます。

• 左側の買い五檔（緑色）：市場上で買いたい意欲のある注文のうち、価格が高い順に上位5つ

  • 買1は最も積極的な買い手（最高値）
  • 買2、買3は徐々に価格が下がる

• 右側の売り五檔（赤色）：市場上で売りたい意欲のある注文のうち、価格が低い順に上位5つ

  • 売1は最も積極的な売り手（最低売値）
  • 売2、売3は徐々に高値に

例：TSMCの五檔では、買1は203.5円/971株、売1は204.0円/350株。間の0.5円差が「買いと売りの攻防ポイント」です。

五檔の注意点

この板情報はあくまで「掛けている注文」であり、必ずしも約定するわけではありません。大口の主力が意図的に大きな注文を出して市場を攪乱したり、撤回したりすることもあります。したがって、五檔を見るときは、実際の約定状況も併せて確認しましょう。

内外盤比の見方と解釈

内盤と外盤の約定量を比較したものが「内外盤比」です。

計算式

内外盤比 = 内盤の約定量 ÷ 外盤の約定量

• 比率 > 1：内盤の方が多い→売り圧力が強い＝弱気（偏空）
• 比率 < 1：外盤の方が多い→買い圧力が強い＝強気（偏多）
• 比率 = 1：バランス状態＝膠着

実戦的な解釈

• 外盤 > 内盤 + 株価上昇：買い主導の健全な上昇トレンド
• 内盤 > 外盤 + 株価下落：売り主導の下落トレンド
• 外盤 > 内盤 だが株価が下がる：偽の買い圧力（主力の仕掛けや罠の可能性）
• 内盤 > 外盤 だが株価が上昇：偽の売り圧力（逆に買いの仕掛けや誘導）

実例：真の買い手と偽の買い手の見分け方

偽の買い手（罠）の兆候

株価が横ばいで、外盤が大きく、買い注文も増加しているのに、売り注文（特に売1～売3）が増え続けている場合。これは主力が高値で買い集めた後、売り圧力を仕掛けている可能性があります。

見分け方：外盤が大きく、買い注文が増えているのに株価が動かない→警戒

本物の買い手の兆候

株価が緩やかに上昇し、外盤が大きく、買い注文も積み重なっている場合。これは買い手が本気で買い進めている証拠です。

見分け方：外盤大＋買い注文積み増し＋株価上昇→信頼できる買い圧力

支持線・抵抗線と内外盤の関係

支持線付近で内盤が多い場合

株価が下げ止まり、内盤が多い状態は、買い方が低位で買い集めている証拠。これが堅固な支持線となることも。

抵抗線付近で外盤が多い場合

株価が上値を抑えられ、外盤が多い状態は、売り方が高値で売り圧力をかけている証拠。これが抵抗線となることも。

区間取引の黄金ルール

• 支持線付近で買い、抵抗線付近で売る
• 逆に突破したらトレンドに乗る

まとめ：内外盤の本質と活用法

内盤と外盤の本質は、「この瞬間、市場で誰が約定を急いでいるのか」ということです。
内盤が大きい→売り手が急いでいる、外盤が大きい→買い手が急いでいる、というシンプルな論理に、市場心理学が隠されています。

ただし、注意点もあります。

• 主力は注文板を操作して虚偽の内外盤を作り出すことも可能
• 内外盤はあくまで短期の約定行動を反映しているだけで、長期トレンドを示すものではない
• 単独で使うと誤解を招くため、他の指標やチャートと併用することが重要

最後に：実践的なアドバイス

内盤と外盤の真意は、「今この瞬間、誰が約定を急いでいるのか」を示すものです。

• 内盤が大きい→売り圧力が強い
• 外盤が大きい→買い圧力が強い

このシンプルな論理は、市場心理の奥深さを物語っています。

ただし、どんな指標も絶対ではありません。

• 五檔や約定量と併せて
• 成交量やチャートの動き、基本的なニュースも考慮しながら
  総合的に判断することが、長期的な利益を得るコツです。

練習を重ねて、自分なりの取引ロジックを見つけてください。