これはAIがマーケティングの専門家に取って代わることなのか？

MarketJar

2026年2月25日（水）11:19 AM GMT+9 9分で読む

この内容について：

GOAI

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重要ポイント

• **EVA Live（ナスダック：GOAI）**は、既製のAIモデルに基づくのではなく、デジタル広告専用に設計されたNeuroServerを立ち上げました。
• 独自のニューラルアーキテクチャは、実際のキャンペーンKPI全体での多目的最適化を目的としており、エージェンシー環境内で強化学習を用いて訓練されているため、一般的なAI駆動の広告技術ツールとは大きく異なります。
• 世界の広告費は年間1兆ドルを超え、その中のニッチなポジションでも米国市場内で十分な規模を支えることが可能です。
• 2031年のシナリオで広告費が5億ドル、手数料15%、利益率25%の場合、評価額は今日の株価4.30ドルから73%の上昇を示唆しています。
• 主要なリスクは実行力です：採用、パフォーマンスの証明、顧客の多様化がこのストーリーの成否を左右します。

近頃、多くの企業がAIを業務に活用していると主張するのは珍しくありません。

その仕組みを解説すると、次のようになることが多いです：企業は既製のAI（OpenAIのGPTなど）やオープンソースAIモデルのAPIに接続し、特定のタスクに合わせたフレームワークや指示を与える…すると、企業は人間の専門家よりも10倍速く動作するカスタムAIエージェントを手に入れることができるのです。

このアイデアを否定することはできません — 既存のAI技術を活用して、コストをかけずに企業の効率化を図る賢い方法です。

しかし、その一方で疑問も湧きます…業界の知識をすべて持つ企業が、その業界のためだけにゼロからAIインフラを構築し、最高峰を目指す場合はどうなるのでしょうか？

私の考えでは、EVA Liveの新リリースであるNeuroServerはまさにそれです。

EVA Liveとその主要プラットフォームの紹介

2016年設立のEVA Liveは、米国を拠点とするマーケティングソフトウェア企業で、デジタルマーケティングのための広告キャンペーン最適化プラットフォームを提供しています。主なプラットフォームは二つ：

• EVAのプラットフォーム、「Eva Platform」は、AIを用いてクライアントの広告キャンペーンを特定の広告枠に賢くマッチさせ、ブランド認知、リード獲得、新規顧客獲得、売上増などの目標に最適化します。複数チャネルにまたがる最適化も可能です。詳細はここで解説しています。
• EVAはまた、「Eva XML Platform」も所有しており、これは広告アービトラージの概念に基づいています。このプラットフォームは、GoogleやMicrosoft、Metaなどのネットワークの広告スペースと連携し、数千の広告作成と広告費配分の最適化を自動化します。

ストーリー続く

EVA Liveは常にAIを活用してプラットフォームを強化してきました：

しかし、これがこのストーリーの核心ではありません。

先月、同社はOTC市場からNASDAQに上場し、そのタイミングでNeuroServerを発表しました。そして、その背後にある技術こそが、今日注目しているものです。

NeuroServerのAI：デジタル広告専用に設計

デジタル広告は、クリエイティブ、メディア配分、不正防止、収益最適化など、多変数の逐次意思決定システムです。

NeuroServerは、Eva AIによって動かされており、これはこの課題に対応するために、カスタム設計のニューラルアーキテクチャを用いて、加速された強化学習を完全シミュレートされたエージェンシー環境内で訓練されたものです。詳しく解説します：

Evaは、汎用AIモデルではなく、カスタム構築されたアーキテクチャを表します。 既製のAIエージェントとは異なり、Evaは社内で設計された、逐次意思決定、多目的最適化、クロスドメインスキルの移転に焦点を当てたニューラルネットワークです。これにより、クリエイティブな決定とコンバージョンパフォーマンスのトレードオフを評価できるようになっています。

Evaは、完全シミュレートされたグローバル広告エージェンシー内で加速された強化学習を通じて訓練されました。 強化学習（RL）は、試行錯誤を通じて学習し、何が効果的かに基づいて意思決定を改善する機械学習の手法です。研究により、RLを受けたエージェントは、既製のエージェントよりも優れたパフォーマンスを示すことが証明されています。広告環境内でのRLを用いたエージェントの研究では、キャンペーンのコンバージョン率が向上しています。

Evaの訓練は、実際のマーケティングKPIを達成することに完全に焦点を当てて行われました。 各シミュレーションでは、ROAS、CPA、RPC、コンバージョンの質と保持、詐欺の可能性、予算効率などのパフォーマンスに基づいて評価と強化が行われました。

Evaは、訓練がパフォーマンス収束に達した後に完成したモデルです。 これ以上のシミュレーションでは統計的に有意な改善は見られません。最終モデルは、常にベースラインの人間の基準を上回っています。

EVA Liveが作り出したのは、デジタル広告に最適な性格を持ち、広告のためだけに訓練されたAIエージェントです。

NeuroServerと他のAI駆動の広告技術との違い

NeuroServerのユニークさをさらに強調するために、AIを活用している広告技術の主要プレイヤーも見てみましょう。

1. Google Performance Max：機械学習を用いたチャネル横断の最適化
2. Meta Advantage+：機械学習による自動キャンペーン最適化
3. The Trade Desk（Koa/Kokai）：深層学習アルゴリズムを用いた入札・意思決定層
4. Skai：生成AIを用いてインサイトや推奨を提供（AIチャットボット）
5. Albert.ai：クラウドベースのAIプラットフォームでキャンペーン管理と最適化
6. Adext：事前構築された機械学習アルゴリズムを用いたキャンペーン最適化

ご覧の通り、デジタル広告業界のほとんどのプラットフォームはパフォーマンス向上のために機械学習フレームワークを採用していますが、EVA Liveのように独自のニューラルネットワークを主張するプラットフォームは他に見当たりません。

私の見解では、NeuroServerやEvaは、この特定の構築と強化学習のレベルにおいて業界初と考えられます。

NeuroServerの市場機会

2025年の世界広告収入は約1.14兆ドルで、アナリストは2026年に7.1%の成長を見込んでいます。このうち米国からの収入は約4310億ドルで、EVA Liveが活動している市場の一部です。

ブランドやエージェンシーの85%は、すでにAIを使用しているか、導入予定です。

業界の92%は、AIの最大の機会は既存のプロセス改善にあると考えています。

評価

私たちはエージェンシーベースの収益モデルを用いて計算します。

EVA Liveは現在、クライアントからの広告費やマーケティング予算全額を受け取り、それを収益として認識するプリンシパルモデルで収益を記録しています。

しかし、EVAは今後、プラットフォーム手数料を徴収し、その割合を広告費の一定比率とするエージェンシーモデルへの移行を計画しているようです。

主要な仮定：

• 2031年までに広告費が5億ドルに達する。 これは、EVA Liveの直近12ヶ月の収益約1560万ドル（プリンシパルモデル下）から大きく跳ね上がる見込みですが、米国のデジタル広告市場内で小規模ながらも重要なポジションを獲得する想定です。管理費用を含めた管理規模のニッチな存在となるでしょう。
• 広告費の15%を手数料と仮定。 広告プラットフォームは通常10-25%の手数料を請求しますが、今回はやや低めの割合を選びました。
• 営業利益率（EBITマージン）を25%と仮定。 NeuroServerはまだ稼働開始したばかりで、マージンの実績はありませんが、SaaS企業の平均値です。
• 割引率は10%。 現在のリスクフリー金利は4%強ですが、NeuroServerが新市場に参入していることを考慮し、リスクプレミアムを加えています。
• PER（株価収益率）20倍を採用。 成長中のソフトウェア企業の一般的な指標です。

NeuroServerが一定の商業的成功を収めれば、EVA Liveは過小評価されているように見えます。2031年までに広告費が5億ドルに達し、プラットフォーム手数料15%を得ると、約75百万ドルの収益と、25%の利益率で18.75百万ドルのEBITが見込まれます。

20倍のPERを適用すると、2031年の時価総額は約3億7500万ドル、発行済み株式数は3,134万株なので、株価は約11.96ドルとなります。

これを現在の10%割引で逆算すると、妥当な株価は約7.43ドルとなり、73%の上昇余地を示唆します。これは、たとえ実行にやや慎重でも、現状から大きな上昇が見込めることを意味します。

リスク

EVA Liveのストーリーは確かに魅力的ですが、主なリスクは次の通りです：

• EVA LiveがNeuroServerのビジョンを実現できない。 NeuroServerは魅力的に見えますが、そのパフォーマンスの実証はまだです。これが最大のリスクです。
• 製品と市場の適合性が低い可能性。 技術的に成功しても、市場からの需要が期待ほど高くない可能性があります。
• 顧客集中リスク。 現在、EVA Liveの収益の80%以上は3つの顧客から得ています。NeuroServerの商用化に取り組んでいますが、これら主要顧客の喪失は財務に大きな影響を与えます。
• 競争リスク。 デジタル広告はMetaやGoogleなどのビッグテックが支配しており、これらはAIに多額の投資をしています。同様に、多くの小規模プレイヤーも存在します。

超長期的なストーリー

Eva AIの特徴を最後に強調したいのですが…そのニューラルネットワークは職種に依存しません。

前述したように、Evaのニューラルネットワークは、逐次意思決定、多目的最適化、クロスドメインスキルの移転に特化して設計されています。

このため、Evaは特定の業界に特化して訓練されているわけではなく、決定を必要とし、多くのパフォーマンス指標を持つあらゆる職種に適用可能です。

つまり、Evaは会計、運営、ロジスティクス、サイバーセキュリティなど、多様な分野で訓練できる可能性があります… これはまた別の話になるでしょう。

結論

私には、EVA Liveは非対称的な投資機会のように感じられます。市場規模は大きく、同社は少額でも収益性の高い足掛かりを確保すれば、価値を生み出せるからです。NeuroServerがより良い結果を出せると証明し、エージェンシーが予算をシフトし始めれば、収益モデルは急速に拡大する可能性があります。今の投資判断は、実行力にかかっており、今後1年以内に早期の兆候が見られることを期待しています。

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