ローソク足の反転：2026年1月末の金（XAUUSD）の転換から学ぶ教訓

金価格は2026年1月に史上最高の$5,602に触れたこともあったが、その後、強力な機関投資家の売り圧力により、恐ろしいベアリッシュ・エングルフのシグナルを伴う反転ローソク足が数時間のうちに出現し、$300以上下落した。この動きにより、多くの投資家は過熱状態に関する教訓を学ぶこととなった。

高値から反転ローソク足へ：根拠なきものが現実に変わる瞬間

過去12ヶ月で100%以上の上昇を見せ、新たな高値$5,602を記録した後、機関投資家や大手ファンドの売りが殺到し、利益確定の動きが加速した。結果として、完璧な反転のローソク足が形成され、売り圧力の強さを示した。

高値で買いを追った者は動揺を覚えるだろう。この反転ローソク足は単なる調整ではなく、テクニカル的に意味のある反転を示しており、市場の心理が変化しつつあることを示唆している。

価格は短期EMAを割り込み、$5,359付近をテストしている。これは、反転が一時的な調整に過ぎないのか、それとも深い調整の始まりなのかを判断する重要なポイントだ。RSIも80超の買われ過ぎゾーンから反落し、市場の過熱感が緩和されつつあることを示している。

新たなFRB議長：市場の期待と不安の揺らぎ

この時期、世界の金融市場は、ドナルド・トランプ政権下で指名された新FRB議長の発表に注目していた。トランプは常に「低金利」を経済刺激のために求めており、その人選は金価格にとってゲームチェンジャーと見なされた。

候補者には、元FRB理事のケビン・ウォッシュが挙げられ、市場予測では80%の確率で当選と見られた。ウォッシュは緩和的な金融政策を推進し、金利引き下げを促すと期待された。もしこのニュースがポジティブに解釈されれば、金は再び$5,500-$5,600を試す展開もあり得た。

しかし、実際には「噂を買い、事実で売る」現象が起き、市場は期待と現実のギャップに揺れ動いた。これは、情報に依存した価格形成の危うさを示す重要な教訓だ。

心理戦：トランプ対イランと安全資産への信頼

金価格は利益確定売りにより下落したが、地政学的リスクは依然として高まっている。トランプはイランに対し、核協議を拒否すれば攻撃も辞さないと脅しをかけている。理論的には、戦争懸念は金の安全資産としての魅力を高めるはずだが、実際の動きはそう単純ではない。

これは、市場がすでに金の過熱を認識し、ファンダメンタルズだけでは動きにくくなっている兆候だ。戦争リスクはあくまで一要素に過ぎず、価格の上昇を即座に促すわけではない。

既存モデルの限界：WisdomTreeの新視点

WisdomTreeのアナリスト、ナイテッシュ・シャーは、従来の分析モデルが破綻していることを指摘する。通常、次のように予測される。

• ドル高 → 金安
• 債券利回り上昇 → 金安

しかし、現状は逆の動きが見られる。

• ドル高 → 金高
• 利回り上昇 → 金高

この逆張りの背景には、投資家の法定通貨や中央銀行システムへの信頼喪失がある。金は「唯一の信頼できる資産」として買われているのだ。グラフが過熱を示していても、投資家の信頼回復やドルの弱含み次第では、$6,000超も視野に入る。

テクニカル分析：反転ローソク足のシグナル

プライスアクションと反転ローソク足の特徴

長い赤いローソク足が$5,600から急落したのは、完全なベアリッシュ・エングルフのパターンだ。売り圧力の強さを示し、$5,359付近での価格は新たな均衡点を模索している。

長期EMAは価格を支えているが、短期EMAと価格の乖離が進んでおり、上昇モメンタムの弱まりを示唆している。

RSIとストキャスティクスの動き

RSIは80超の買われ過ぎゾーンから反落し、50付近まで下落している。これは自然な調整だが、反転が続けば50割れも視野に入る。ストキャスティクスも下向きにクロスし、調整局面に入ったことを示している。

今後のシナリオ：ブル、ベア、サイドウェイ

ブルシナリオ：$5,443超えを維持

上昇を維持するには、$5,443を超えて反発し、$5,511や$5,602を目指す必要がある。これには、低金利政策や地政学リスクの拡大、ドルへの不信感の継続が条件だ。

ベアシナリオ：$5,310割れ

$5,310を下回ると、$5,234や最悪$5,102まで下落の可能性がある。これは、重要なサポートを割った場合に起こる。

サイドウェイ：レンジ相場

$5,290〜$5,450の範囲で価格が推移し、RSIの過熱感を緩和しつつ、政治情勢の動向を見極める展開だ。

反転ローソク足から学ぶ教訓

このような反転ローソク足は、次のことを教えてくれる。

1. 買われ過ぎだからといって上昇が続くわけではない
金は100%上昇したが、今後の展開次第である。多くの利益確定は、次の動きの準備ともなる。

2. 噂を買い、事実で売る
良いニュースはすでに市場に織り込まれており、逆に売り圧力を生むこともある。

3. ファンダメンタルズとテクニカルの両面を考慮
戦争リスクは金を支えるはずだが、価格は過熱を解消しつつある。テクニカルの動きに注意。

4. 既存の分析モデルは時代遅れになる可能性
ドルと金の逆相関は必ずしも成立しない。信頼喪失が新たなゲームのルールを作る。

サポートとレジスタンスの目安

よくある質問：投資家の関心事

Q：金価格の急落は、上昇トレンドの終わりを意味するのか？
まだ終わっていない。これは健全な調整の範囲内であり、$5,230の底値を割らなければ、月足の上昇構造は崩れない。ただし、資金量の多い投資家は一時的な含み損を抱える可能性がある。

Q：今すぐ買うべきか、それとも下落を待つべきか？
焦らず、短期足（1時間足）で反転シグナルを待つのが良い。大きな陽線や$5,310、$5,234付近のブルリバーサルダイバージェンスを確認してからの方がリスクは低い。今の$5,359での買いは、下落リスクを伴う。

Q：今四半期で$5,600超えは可能か？
条件次第だが、FRBの明確な利下げ方針や戦争の拡大、ドルの弱含みが必要。反転の後、まずは底固めをしてから再上昇を目指す展開になるだろう。