グローバル経済の不確実性の中で：在庫の増加と需要の低迷を背景に銅は引き続き下落しています

世界の銅価格は堅調な下落傾向を示しており、市場参加者の材料蓄積に対する懸念とアジア地域の活動低迷を反映しています。前回の取引セッションでは、価格が3.2％大幅に下落し、下落トレンドの持続性を裏付けています。これは分析プラットフォームJin10のデータによるものです。

材料の再配分とLME在庫の増加

郭源期貨の専門家、特にファン・ジュイ分析員は、現在の動きの背後にある重要な要因として、在庫水準の大幅な増加を指摘しています。これは材料の流れの再方向付けを示しており、トレーダーは当初米国市場向けに計画されていた取引量をLMEの地域倉庫へと振り向けていることに起因します。これは、以前米国での活動を促していたプレミアムの消失と関連しています。

このプロセスは、市場が変化する条件に適応していることを示しており、従来の販売チャネルが地域間の価格差の崩壊により収益性を失っていることを反映しています。

関税期待と価格差への影響

輸入関税の導入に対する懸念が、市場の変化に影響を与えています。Comexのプレミアムは、昨年夏期にピークを迎えましたが、現在は大きく低下しています。この価格差の縮小は、米国向けの積極的な取引の動機を減少させ、供給戦略の見直しを促しています。

物理市場の反応：工業用購買の鈍化

物理市場では、混合したシグナルが見られます。週初めには、価格低下を伴う材料買いが見られましたが、その動きはすぐに勢いを失いました。加工業者や生産者の活動は明らかに鈍化しており、アジアを含む各地域での基礎的な需要の弱まりを示しています。

在庫増加、地域価格プレミアムの低下、そして生産需要の鈍化が複合的に作用し、短期的に銅価格に対する圧力を強める多層的な背景を形成しています。