#加密市场观察 暗号日報(02.02)：マイクロストラテジーの継続的な買い増しとビットコインの重要なサポートライン割れ

一、マイクロストラテジー（Strategy）のビットコイン保有状況と市場動向
1 マイクロストラテジーは世界最大の公開取引ビットコイン保有者であり、2026年2月1日時点で総保有量は712,647枚に達し、世界の上場企業トップ100の保有総量の約63%を占めている。
2 そのビットコイン保有は担保負担なしで、バランスシートの設計によりビットコイン価格が大幅に下落（1ドルまで下落することも含む）しても強制清算リスクはない。主な負債は長期の無担保転換社債であり、利息や配当義務に対応するために225億ドルの現金準備を維持している。
3 マイクロストラテジーの保有コストは約76,037ドルであり、最近ビットコイン価格がこのコストを下回ったため帳簿上の含み損が発生しているが、執行会長のマイケル・セラーは「More Orange」シグナルを通じて市場下落時も継続して買い増しを行い、2026年2月1日の1週間で2,932枚のビットコインを追加購入した。
二、ビットコイン市場の短期価格変動と巨大クジラ/機関の行動
1 ビットコインの短期価格は継続的に下落し、2026年2月1日時点で約82,500ドル、24時間で5.7%下落し、83,000-85,000ドルの重要な抵抗線を下回り、最低75,000ドルまで下落し、9ヶ月ぶりの安値を記録した。
2 長期保有者の売却が加速し、個人投資家はパニック的に損切りを行う一方、巨大クジラ（bn、易理華、マイクロストラテジー）は逆張りで買い増しを継続。bnは10億ドルを投じてビットコインを買い増し、マイクロストラテジーも継続的に買い増しを行い、機関投資家は長期的価値、政策シグナル（例：米連邦準備制度の人事変更）や「恐怖を収穫する」ロジックに基づいて戦略を展開している。
3 市場のセンチメントは低迷しており、日足RSIは売られ過ぎゾーンに入ったものの、買い圧力は弱く、短期的には二次的な底打ちの可能性もあり、米連邦準備制度の政策初公開、PPIデータ、市場のレバレッジ縮小の進行に注目が必要だ。
三、ビットコインオプション市場の賭け熱と流動性の変化
1 ビットコインオプション市場の賭け熱は分散しており、2026年2月1日時点で、Deribitプラットフォーム上の75,000ドルのプットオプションの未決済契約価値（11.59億ドル）と100,000ドルのコールオプション（11.68億ドル）はほぼ同等であり、市場は下落と上昇の賭けに対して同じ熱意を持っている。
2 市場の流動性は即時満足型の投機プラットフォーム（スポーツベッティング、ゲーム内ギャンブル、高レバレッジETF、当日満期のオプションなど）に吸収されており、これらのプラットフォームは迅速なフィードバックループを提供し、ビットコインなど長期資産の価格発見能力を弱めているため、短期的な投機志向の中での魅力が低下している。