**流動性とその供給源について知っておくべきこと**マーケットメイカーの役割を理解する前に、市場における流動性がどこから生まれるのかを理解しておく必要があります。流動性の提供者は、取引を可能にするすべての参加者のエコシステムです。このカテゴリーには、分散型プールのLPとして活動する一般ユーザー（例：Uniswap(）、大手機関投資家、さまざまなファンド、そしてもちろんプロのマーケットメイカーが含まれます。しかし、多くのLPは受動的に活動し、単にプール内に資産を保持し、手数料を得ているのに対し、マーケットメイカーは全く異なる行動を取ります。彼らは単なる流動性供給者ではなく、市場のプロフェッショナルなプレイヤーであり、企業やファンドで、常に買い注文と売り注文を出し続けています。彼らの目的は手数料を得ることだけでなく、スプレッドや価格変動による利益を追求することにあります。**なぜ取引所にマーケットメイカーが必要なのか**暗号通貨取引所は、流動性をサポートする専門企業を積極的に探しています。これは取引の機能にとって非常に重要だからです。第一に、プロのトレーダーがいなければ、スプレッドははるかに広くなり、取引はより不便になります。第二に、新しい取引ペアやトークンが上場されると、マーケットメイカーは価格を安定させ、急激な変動を防ぎます。第三に、逆説的に聞こえるかもしれませんが、彼らの活動はしばしば市場を完全な混乱から守る役割も果たします。実際の仕組みは次の通りです：取引所は新規上場のためにマーケットメイカーと契約を結びます。トレーダーは事前に固定価格でトークンを受け取ります。取引開始時に、彼らは大きな買い注文と売り注文を配置し、狭いスプレッドを作り出し、価格の急激な変動を平滑化します。マーケットメイカーの利益は、買値と売値の差と、取引所の手数料の一部から得られます。**契約義務：なぜマーケットメイカーはNDAに署名するのか**中央集権型取引所では、マーケットメイカーはほぼ常に秘密保持契約（NDA）に署名します。これは単なる形式ではなく、プラットフォームの利益を守るための重要な法的義務です。理由は明白です：マーケットメイカーは、取引量、オーダーブックの構造、流動性の流れ、技術的APIなどの機密情報にアクセスします。取引所はしばしば、彼らに対して特別な条件を提供します：手数料の割引、新規上場への優先アクセス、今後のイベント情報などです。これらの情報が競合他社やトレーダーの手に渡ると、市場操作や損失につながる可能性があります。NDAは市場の完全性を保護します。**マーケットメイカーが価格操作に使う5つの方法**マーケットメイカーは膨大なリソース、先進的なアルゴリズム、インサイダー情報にアクセスしています。これにより、市場の動きにさまざまな方法で影響を与えることが可能です。**スプーフィング — 偽の需要と供給のシグナル。** この手法は、大量の注文を出し、それを実行する意図のないものです。マーケットメイカーは巨大な買い注文を出し、強い需要のように見せかけます。小口のトレーダーはこれを見て買い始め、価格を押し上げます。動きが始まると、その注文は取り消され、マーケットメイカーは落ち着いて高値で資産を売却します。**パンプ＆ダンプ — 組織的な価格の吊り上げと崩壊。** 複数のマーケットメイカーや一つの大手プレイヤーが大量に資産を買い、人工的に価格を上昇させます。これにより、個人トレーダーの群衆が引き寄せられ、上昇を見て買い始めます。価格がピークに達すると、マーケットメイカーは大量に売り、相場を崩壊させます。個人トレーダーは損失を被り、マーケットメイカーは利益を得ます。**ストップ狩り — 防御注文を叩き落とす。** マーケットメイカーは、多くのストップロスが集まるレベルを監視しています。例えば、BTCの価格が$40,000のときに大量のストップ注文があると、それを意図的に突破して流動性を集め、その後素早く逆方向に価格を動かします。トレーダーは損失を被り、マーケットメイカーは流動性を獲得します。**洗浄取引 — 人為的に取引量を増やす。** マーケットメイカーは同じ資産を同時に買いと売りを行い、活発な取引と高い流動性の幻想を作り出します。実際には自己取引です。他のトレーダーは高い取引量を見て、市場が活発だと誤認し、参加します。マーケットメイカーはその間に有利なポジションに入り、価格の動きに備えます。**スプレッド操作 — 価格差のコントロール。** マーケットメイカーは、取引量だけでなくスプレッドの幅もコントロールします。価格を上げたいときはスプレッドを縮小し、買い手が入りやすくします。逆に価格を下げたいときはスプレッドを拡大し、買いにくくしてパニックを引き起こします。**裏側の大物：マーケットメイキングの大手プレイヤー**マーケットメイキングの背後には、巨大な資本と先進的なアルゴリズムを持つ専門企業があります。業界のリーダーには、Jump Trading（世界最大級の高頻度取引企業の一つ）、Citadel Securities（伝統的市場と暗号市場の両方で取引量の大部分を占める）、Jane Street（両市場でのアルゴリズム取引で有名）、Alameda Research（破綻前は暗号業界の主要マーケットメイカー）などがあります。これらの企業の背後には、多くの場合、大規模なファンドや取引所、機関投資家がいて、流動性確保のためにマーケットメイカーに資金を提供しています。**結論：マーケットメイカーは闇の中で市場を操る巨大な存在**一見、マーケットメイカーは市場に流動性を提供し、価格を安定させる善意の存在のように見えますが、実際は高度な操作者であり、情報と技術の優位性を駆使して最大の利益を追求しています。彼らは取引所と直接連絡を取り、秘密保持契約を結び、何十億ドルもの資金を動かし、複雑なアルゴリズム戦略を用います。一般の個人トレーダーは、表面上見えるものだけを見ているのに対し、マーケットメイカーは市場全体を把握し、その動きを予測できるのです。そのため、多くの個人トレーダーは負けてしまいます。彼らはプロのプレイヤーと逆の取引をし、彼らは市場についてはるかに多くの情報と資源を持っているからです。マーケットメイカーは、他の参加者が知らない真の価格動向を操る闇の巨人なのです。
🏦 マーケットメイカー：暗号通貨市場の主要な操作者はどのように機能するのか
流動性とその供給源について知っておくべきこと
マーケットメイカーの役割を理解する前に、市場における流動性がどこから生まれるのかを理解しておく必要があります。流動性の提供者は、取引を可能にするすべての参加者のエコシステムです。このカテゴリーには、分散型プールのLPとして活動する一般ユーザー（例：Uniswap(）、大手機関投資家、さまざまなファンド、そしてもちろんプロのマーケットメイカーが含まれます。
しかし、多くのLPは受動的に活動し、単にプール内に資産を保持し、手数料を得ているのに対し、マーケットメイカーは全く異なる行動を取ります。彼らは単なる流動性供給者ではなく、市場のプロフェッショナルなプレイヤーであり、企業やファンドで、常に買い注文と売り注文を出し続けています。彼らの目的は手数料を得ることだけでなく、スプレッドや価格変動による利益を追求することにあります。
なぜ取引所にマーケットメイカーが必要なのか
暗号通貨取引所は、流動性をサポートする専門企業を積極的に探しています。これは取引の機能にとって非常に重要だからです。第一に、プロのトレーダーがいなければ、スプレッドははるかに広くなり、取引はより不便になります。第二に、新しい取引ペアやトークンが上場されると、マーケットメイカーは価格を安定させ、急激な変動を防ぎます。第三に、逆説的に聞こえるかもしれませんが、彼らの活動はしばしば市場を完全な混乱から守る役割も果たします。
実際の仕組みは次の通りです：取引所は新規上場のためにマーケットメイカーと契約を結びます。トレーダーは事前に固定価格でトークンを受け取ります。取引開始時に、彼らは大きな買い注文と売り注文を配置し、狭いスプレッドを作り出し、価格の急激な変動を平滑化します。マーケットメイカーの利益は、買値と売値の差と、取引所の手数料の一部から得られます。
契約義務：なぜマーケットメイカーはNDAに署名するのか
中央集権型取引所では、マーケットメイカーはほぼ常に秘密保持契約（NDA）に署名します。これは単なる形式ではなく、プラットフォームの利益を守るための重要な法的義務です。
理由は明白です：マーケットメイカーは、取引量、オーダーブックの構造、流動性の流れ、技術的APIなどの機密情報にアクセスします。取引所はしばしば、彼らに対して特別な条件を提供します：手数料の割引、新規上場への優先アクセス、今後のイベント情報などです。これらの情報が競合他社やトレーダーの手に渡ると、市場操作や損失につながる可能性があります。NDAは市場の完全性を保護します。
マーケットメイカーが価格操作に使う5つの方法
マーケットメイカーは膨大なリソース、先進的なアルゴリズム、インサイダー情報にアクセスしています。これにより、市場の動きにさまざまな方法で影響を与えることが可能です。
スプーフィング — 偽の需要と供給のシグナル。 この手法は、大量の注文を出し、それを実行する意図のないものです。マーケットメイカーは巨大な買い注文を出し、強い需要のように見せかけます。小口のトレーダーはこれを見て買い始め、価格を押し上げます。動きが始まると、その注文は取り消され、マーケットメイカーは落ち着いて高値で資産を売却します。
パンプ＆ダンプ — 組織的な価格の吊り上げと崩壊。 複数のマーケットメイカーや一つの大手プレイヤーが大量に資産を買い、人工的に価格を上昇させます。これにより、個人トレーダーの群衆が引き寄せられ、上昇を見て買い始めます。価格がピークに達すると、マーケットメイカーは大量に売り、相場を崩壊させます。個人トレーダーは損失を被り、マーケットメイカーは利益を得ます。
ストップ狩り — 防御注文を叩き落とす。 マーケットメイカーは、多くのストップロスが集まるレベルを監視しています。例えば、BTCの価格が$40,000のときに大量のストップ注文があると、それを意図的に突破して流動性を集め、その後素早く逆方向に価格を動かします。トレーダーは損失を被り、マーケットメイカーは流動性を獲得します。
洗浄取引 — 人為的に取引量を増やす。 マーケットメイカーは同じ資産を同時に買いと売りを行い、活発な取引と高い流動性の幻想を作り出します。実際には自己取引です。他のトレーダーは高い取引量を見て、市場が活発だと誤認し、参加します。マーケットメイカーはその間に有利なポジションに入り、価格の動きに備えます。
スプレッド操作 — 価格差のコントロール。 マーケットメイカーは、取引量だけでなくスプレッドの幅もコントロールします。価格を上げたいときはスプレッドを縮小し、買い手が入りやすくします。逆に価格を下げたいときはスプレッドを拡大し、買いにくくしてパニックを引き起こします。
裏側の大物：マーケットメイキングの大手プレイヤー
マーケットメイキングの背後には、巨大な資本と先進的なアルゴリズムを持つ専門企業があります。業界のリーダーには、Jump Trading（世界最大級の高頻度取引企業の一つ）、Citadel Securities（伝統的市場と暗号市場の両方で取引量の大部分を占める）、Jane Street（両市場でのアルゴリズム取引で有名）、Alameda Research（破綻前は暗号業界の主要マーケットメイカー）などがあります。
これらの企業の背後には、多くの場合、大規模なファンドや取引所、機関投資家がいて、流動性確保のためにマーケットメイカーに資金を提供しています。
結論：マーケットメイカーは闇の中で市場を操る巨大な存在
一見、マーケットメイカーは市場に流動性を提供し、価格を安定させる善意の存在のように見えますが、実際は高度な操作者であり、情報と技術の優位性を駆使して最大の利益を追求しています。
彼らは取引所と直接連絡を取り、秘密保持契約を結び、何十億ドルもの資金を動かし、複雑なアルゴリズム戦略を用います。一般の個人トレーダーは、表面上見えるものだけを見ているのに対し、マーケットメイカーは市場全体を把握し、その動きを予測できるのです。
そのため、多くの個人トレーダーは負けてしまいます。彼らはプロのプレイヤーと逆の取引をし、彼らは市場についてはるかに多くの情報と資源を持っているからです。マーケットメイカーは、他の参加者が知らない真の価格動向を操る闇の巨人なのです。